優(yōu)優(yōu)綠能靠?jī)申P(guān)聯(lián)方撐起近半營(yíng)收 研發(fā)費(fèi)率4.07%僅為同行均值一半

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 張璐

A股“充電模塊第一股”或?qū)⒌絹?lái)。

8月31日，深交所上市委公告，深圳市優(yōu)優(yōu)綠能股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)優(yōu)綠能”）于創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)。公司此次擬募資7億元，用于產(chǎn)能建設(shè)、研發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)流。

據(jù)悉，優(yōu)優(yōu)綠能成立于2015年，專(zhuān)業(yè)從事新能源汽車(chē)直流充電設(shè)備核心部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)充電模塊的市場(chǎng)增量為241.7億瓦，同期優(yōu)優(yōu)綠能的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量為29.66億瓦，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超12％。

隨著新能源汽車(chē)行業(yè)飛速發(fā)展，近年來(lái)，優(yōu)優(yōu)綠能業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，可謂亮眼。

但需要注意的是，優(yōu)優(yōu)綠能對(duì)大客戶(hù)依賴(lài)較高，其中，公司兩大關(guān)聯(lián)方萬(wàn)幫數(shù)字和ABB貢獻(xiàn)了近半營(yíng)收。

此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，作為一家科技創(chuàng)新型企業(yè)，在研發(fā)上，無(wú)論是強(qiáng)度還是力度，優(yōu)優(yōu)綠能均遠(yuǎn)低于同行均值，未來(lái)亟需補(bǔ)短板。

業(yè)績(jī)依賴(lài)大客戶(hù)及關(guān)聯(lián)方

日前，優(yōu)優(yōu)綠能于創(chuàng)業(yè)板順利過(guò)會(huì)。若成功上市，其將成為A股“充電模塊第一股”。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，近年來(lái)，受益于新能源汽車(chē)行業(yè)增長(zhǎng)較快，客戶(hù)需求旺盛，帶動(dòng)了公司業(yè)績(jī)提升。

招股書(shū)顯示，2020—2022年（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報(bào)告期”），優(yōu)優(yōu)綠能分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.10億元、4.31億元和9.88億元，增速分別為111.97%、105.22%、129.44%；同期，凈利潤(rùn)分別為0.26億元、0.46億元和1.96億元，增速分別為185.91%、77.83%、325.68%，也實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

報(bào)告期，優(yōu)優(yōu)綠能產(chǎn)品的毛利率分別為29.3%、26.28%、34.73%，同行可比公司均值分別為26.36%、23.63%、35.29%。

不過(guò)，由于歐標(biāo)或美標(biāo)產(chǎn)品定價(jià)較高，優(yōu)優(yōu)綠能的外銷(xiāo)毛利率在下滑。報(bào)告期，公司境外收入占比分別為19.78%、24.05%和51.72%，外銷(xiāo)收入占比持續(xù)增長(zhǎng)，同期外銷(xiāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為49.48%、46.25%和44.94%，呈下滑趨勢(shì)。

優(yōu)優(yōu)綠能客戶(hù)集中度較高，報(bào)告期內(nèi)對(duì)前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別達(dá)74.08%、69.63%、62.08%。 據(jù)悉，優(yōu)優(yōu)綠能的客戶(hù)主要是充電樁生產(chǎn)/運(yùn)營(yíng)商、換電設(shè)備生產(chǎn)/運(yùn)營(yíng)商、新能源汽車(chē)廠(chǎng)商等。招股書(shū)顯示，2022年公司前五大客戶(hù)包括萬(wàn)幫數(shù)字、ABB、玖行能源、BTC POWER、Daeyoung。

其中，優(yōu)優(yōu)綠能的大客戶(hù)萬(wàn)幫數(shù)字和ABB，也是其關(guān)聯(lián)方。招股書(shū)顯示，萬(wàn)幫數(shù)字為優(yōu)優(yōu)綠能股東萬(wàn)幫新能源的控股子公司，萬(wàn)幫新能源持有優(yōu)優(yōu)綠能的股權(quán)從2019年5月的8%，下降至2020年8月的3.52%，后繼續(xù)降至IPO前的2.67%。ABB為優(yōu)優(yōu)綠能的股東，持有7.80%的股權(quán)。

招股書(shū)顯示，2020—2022年，優(yōu)優(yōu)綠能對(duì)萬(wàn)幫數(shù)字的銷(xiāo)售金額分別為1.06億元、1.62億元、1.93億元，營(yíng)收占比50.90%、37.59%和19.54%；向ABB的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額分別為0.17億元、0.46億元、2.75億元，營(yíng)收占比8.27%、10.64%和27.84%。

可以看到，優(yōu)優(yōu)綠能大客戶(hù)關(guān)聯(lián)交易占比較高。2022年，萬(wàn)幫數(shù)字、ABB合計(jì)貢獻(xiàn)了優(yōu)優(yōu)綠能營(yíng)收的47.38%，占據(jù)近“半壁江山”。

對(duì)此，深交所十分關(guān)注優(yōu)優(yōu)綠能是否存在通過(guò)向客戶(hù)讓渡股份從而獲取更多商業(yè)利益或輸送利益的情形。不過(guò)優(yōu)優(yōu)綠能表示，不存在上述情形。

值得注意的是，依賴(lài)大客戶(hù)及關(guān)聯(lián)方，這也導(dǎo)致優(yōu)優(yōu)綠能應(yīng)收賬款高企。報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)優(yōu)綠能的應(yīng)收賬款分別為0.61億元、1.67億元、2.96億元，連年攀升；占營(yíng)收比重分別為29%、39%、30%。在應(yīng)收賬款前五名中，萬(wàn)幫數(shù)字和ABB位居前列，合計(jì)占比超過(guò)50%。

優(yōu)優(yōu)綠能也在招股書(shū)中坦承，若主要應(yīng)收賬款客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生重大不利變化，將面臨應(yīng)收賬款不能足額收回的風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)��?duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

研發(fā)弱于同行人員離職率達(dá)18.87%

除依賴(lài)大客戶(hù)及關(guān)聯(lián)方問(wèn)題外，在研發(fā)方面，優(yōu)優(yōu)綠能也有短板。

優(yōu)優(yōu)綠能在招股書(shū)中表示，其作為一家以研發(fā)為核心動(dòng)力的科技創(chuàng)新型企業(yè)，長(zhǎng)期注重研發(fā)投入。但長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是研發(fā)強(qiáng)度還是力度，優(yōu)優(yōu)綠能均遠(yuǎn)低于同行均值。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期，優(yōu)優(yōu)綠能的研發(fā)費(fèi)用分別為1120.29萬(wàn)元、2149萬(wàn)元、4018.26萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的5.34%、4.99%、4.07%；同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用的平均值分別為14262.03萬(wàn)元、15446.59萬(wàn)元、17552.18萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率的平均值分別為11.96%、11.07%、9.6%，也就是說(shuō)，公司研發(fā)費(fèi)用率僅為同行平均值的一半左右。

報(bào)告期內(nèi)，優(yōu)優(yōu)綠能的研發(fā)人員數(shù)量分別為42人、72人、129人，而同行業(yè)可比公司都在100人以上，公司研發(fā)人才儲(chǔ)備相對(duì)低于行業(yè)平均水平。雖然近年公司研發(fā)人員增長(zhǎng)較快，但與此同時(shí)，人員流失的速度也相對(duì)較快。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期，優(yōu)優(yōu)綠能研發(fā)人員離職率分別為20.75%、11.11%、18.87%，2022年當(dāng)期研發(fā)離職人數(shù)高達(dá)30人。雖然優(yōu)優(yōu)綠能表示，離職的研發(fā)人員普遍入職時(shí)間較短，不屬于公司的核心研發(fā)人員，離職對(duì)公司的研發(fā)影響較小，但這也一定程度上反映出公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性較差。

此次IPO，優(yōu)優(yōu)綠能擬募資7億元，其中充電模塊生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和總部及研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目各投入2.7億元，另外1.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

目前，公司產(chǎn)能利用率并不高，2022年產(chǎn)能利用率為80.41%，而在2020年和2021年分別為38.5%和63.93%。 優(yōu)優(yōu)綠能依然表示，“產(chǎn)能已處于較為飽和狀態(tài)”，并募資繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。

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責(zé)編：ZB