海天味業(yè)變革陣痛業(yè)績10年首次雙降   三大核心產(chǎn)品銷售全跌經(jīng)銷商減416家

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

經(jīng)濟(jì)在回暖，行業(yè)需求在恢復(fù)，但競爭加劇，“雙標(biāo)”質(zhì)疑之后，“醬油茅”海天味業(yè)（603288.SH）經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了前所未有的下滑。

最新披露的半年度報(bào)告顯示，2023年上半年，海天味業(yè)的營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）同比雙雙下降，雖然下降幅度不大，但值得關(guān)注。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，營業(yè)收入和凈利潤雙降，這是海天味業(yè)近10年來中期的首次，也是近10年年度的首次。

在快消領(lǐng)域，向來是得渠道者得天下。2023年上半年，以經(jīng)銷模式為主的海天味業(yè)，經(jīng)銷商隊(duì)伍龐大一直是其競爭力。2023年上半年，公司經(jīng)銷商數(shù)量減少416家。

受經(jīng)銷商數(shù)量減少影響，海天味業(yè)的醬油等三大核心產(chǎn)品銷售收入全線下降。

值得一提的是，上半年，盡管公司銷售費(fèi)用同比有所增加，但營業(yè)收入仍然在下降。

銷售費(fèi)增長營收仍下降

出乎意料，海天味業(yè)交出了一份史上最為難看的中期報(bào)告。

8月29日晚間，海天味業(yè)披露2023年半年度業(yè)績報(bào)告。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入129.66億元，較上年同期減少5.66億元，同比下降幅度為4.19%；凈利潤為30.96億元，較上年同期減少2.97億元，同比下降幅度為8.76%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為29.70億元，同比減少3.23億元，下降幅度為9.79%。

2023年上半年，海天味業(yè)的銷售費(fèi)用為6.98億元，同比增加0.10億元，管理費(fèi)用2.31億元，同比增加0.31億元，研發(fā)費(fèi)用3.58億元，同比減少0.32億元。

上半年的銷售費(fèi)用略有增長，并未帶動營業(yè)收入增長，相反，營業(yè)收入出現(xiàn)了下滑。

從單個(gè)季度看，2023年一、二季度，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為69.81億元、59.85億元，同比分別下降3.17%、5.34%。對應(yīng)的凈利潤為17.16億元、13.81億元，同比分別下降6.20%、11.74%，均為連續(xù)下降，且二季度有加速下滑趨勢。

海天味業(yè)被市場稱之為“醬油茅”，主要原因是公司表現(xiàn)出較好的成長性。過去10年同期，即2013年至2022年上半年度，公司營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)雙增長。

從全年度業(yè)績看，2011年至2021年，公司營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)雙增，2022年，公司營業(yè)收入增長2.42%至256.10億元，凈利潤為61.98億元，同比下降7.09%。這是公司首次出現(xiàn)年度凈利潤下降。

綜上所述，營收凈利雙降，為海天味業(yè)近10年以來的首次。

對于海天味業(yè)上半年的業(yè)績，分析人士稱，公司業(yè)績不太理想是預(yù)期的，但又超出預(yù)期，因?yàn)楣�司營收凈利雙降，凈利潤下降幅度較大。

海天味業(yè)在半年報(bào)中表示，上半年，餐飲行業(yè)的復(fù)蘇為調(diào)味品行業(yè)的發(fā)展注入了新的活力。盡管如此，公司仍然面臨著餐飲逐步恢復(fù)尚需時(shí)間、行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭愈發(fā)激烈、部分原材料價(jià)格依然處于高位的經(jīng)營環(huán)境。

值得一提的是，行業(yè)內(nèi)企業(yè)并非都承壓。2023年上半年，主打零添加的千禾味業(yè)，營業(yè)收入、凈利潤分別為15.31億元、2.57億元，同比增長50.89%、115.94%，均表現(xiàn)為強(qiáng)勁增長。當(dāng)然，千禾味業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤的規(guī)模相對較小，變動幅度表現(xiàn)得更為明顯。

在同行業(yè)績高速增長之時(shí)，海天味業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤雙降，這足以說明，公司承受著巨大的壓力。

面臨變革陣痛

經(jīng)營業(yè)績首次全面下降，海天味業(yè)喊出了加速變革的口號。

經(jīng)銷商渠道曾經(jīng)是海天味業(yè)的優(yōu)勢，如今，這一優(yōu)勢已經(jīng)生變。2023年上半年，公司新增經(jīng)銷商數(shù)量427家，減少經(jīng)銷商數(shù)量843家，凈減少416家。期末，公司經(jīng)銷商數(shù)量為6756家。

經(jīng)銷商數(shù)量變動，導(dǎo)致公司銷售業(yè)績變動。海天味業(yè)的核心產(chǎn)品為醬油、調(diào)味醬和耗油，上半年，三大產(chǎn)品對應(yīng)的銷售收入分別為67.98億元、13.37億元、21.97億元，同比下降9.28%、5.96%、0.53%。

按照銷售渠道來分類，線上渠道、線下渠道的銷售收入分別為116.18億元、4.69億元，同比分別下降4.39%、12.54%。

對此，海天味業(yè)稱，外部銷售環(huán)境發(fā)生了巨大變化，越來越碎片化的需求，對公司過往積累的優(yōu)勢是一個(gè)挑戰(zhàn)，因此公司需要應(yīng)時(shí)而變，應(yīng)勢而變，應(yīng)市而變，加快在產(chǎn)品、渠道、終端建設(shè)等全面變革，推動員工、銷售人員、經(jīng)銷商一同轉(zhuǎn)變思想，爭奪市場機(jī)會，通過切實(shí)有效的變革，重新獲得新優(yōu)勢，從而進(jìn)一步強(qiáng)化市場競爭力。

值得一提的是，2022年9月底，海天味業(yè)曾陷入“雙標(biāo)門”，網(wǎng)友在社交平臺曬出在國外購買的海天醬油與國內(nèi)醬油的標(biāo)準(zhǔn)不一樣，引發(fā)了廣泛關(guān)注。

也是從去年三季度開始，海天味業(yè)的季度營業(yè)收入和凈利潤雙降。因此，海天味業(yè)存在產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的迫切要求。

海天味業(yè)表示，隨著市場渠道和競爭的加劇，雖然醬油、蠔油等核心品類依然保持領(lǐng)先，但是明顯感受到市場在細(xì)分，競爭在加劇，公司正著力在品種、口味、規(guī)格等細(xì)分賽道上發(fā)力。

毫無疑問，海天味業(yè)的經(jīng)營業(yè)績下滑，也受到了自身加速變革的陣痛影響。

不過，2023年上半年，公司的研發(fā)投入為3.58億元，同比減少0.32億元。目前，市場上尚未看到海天味業(yè)頗具創(chuàng)新且有競爭力的產(chǎn)品。

二級市場上，2014年至2021年初，海天味業(yè)股價(jià)整體上持續(xù)上漲。前復(fù)權(quán)后，2021年1月8日，公司股價(jià)一度達(dá)到126.20元/股，此后，股價(jià)震蕩下跌，到2023年8月31日，收盤價(jià)為39.1元/股，較2021年初的高點(diǎn)下跌了69%。

當(dāng)然，作為行業(yè)龍頭，海天味業(yè)的變革值得關(guān)注，股東也對公司充滿信心。2023年一、二季度，公司前十大股東中，僅有兩家股東持股變動，一季度，第八大股東賴建平減持了58.5萬股股份，第三大股東陸股通增持了2390.82萬股股份，二季度，陸股通減持了149.32萬股股份。

責(zé)編：ZB