新納科技上下游承壓陷增收不增利 電子陶瓷產(chǎn)銷(xiāo)率降至77%仍募3.4億擴(kuò)產(chǎn)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

橫店控股旗下第七個(gè)上市項(xiàng)目浙江新納材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新納科技”）IPO取得進(jìn)展。

上周，新納科技對(duì)深交所首輪問(wèn)詢函作出回復(fù)，并更新了相關(guān)數(shù)據(jù)。如果新納科技沖刺IPO成功，其將成為橫店控股旗下第七家上市公司。

資料顯示，新納科技一直從事無(wú)機(jī)非金屬材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括二氧化硅、電子陶瓷等。近兩年來(lái)，受到上游原材料價(jià)格波動(dòng)以及下游消費(fèi)電子市場(chǎng)需求影響，新納科技業(yè)績(jī)呈下滑趨勢(shì)。2022年，其陷入增收不增利，今年上半年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)再度下滑。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此次新納科技IPO擬募資不超過(guò)3.41億元，募投項(xiàng)目主要為電子陶瓷業(yè)務(wù)的產(chǎn)能擴(kuò)建。但2020年至2022年，公司電子陶瓷產(chǎn)能利用率下滑，而產(chǎn)銷(xiāo)率已連續(xù)兩年下滑至77.15%。

或成橫店控股旗下第七家上市公司

資料顯示，新納科技的前身為1994年成立的橫店集團(tuán)荊江化工總廠。2004年，荊江化工總廠進(jìn)行改制，公司更名為英洛華化工，直至2016年才更名為新納科技。

按照計(jì)劃，新納科技擬公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)4700萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)3.41億元，其中2.91億元投入到年產(chǎn)4.8億片氧化鋁陶瓷基板及年產(chǎn)2000個(gè)靜電吸盤(pán)維修及制造項(xiàng)目（一期），剩余5000萬(wàn)元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次發(fā)行前，新納科技的控股股東橫店控股直接持股89%，并擔(dān)任員工持股平臺(tái)勤睿信的執(zhí)行事務(wù)合伙人，實(shí)際合計(jì)享有新納科技100%的表決權(quán)。本次發(fā)行后，橫店控股仍處于絕對(duì)控制地位。

值得關(guān)注的是，作為大型民營(yíng)企業(yè)，橫店控股旗下已有多家上市公司。其中包括電氣電子板塊的橫店?yáng)|磁、德邦照明、英洛華，醫(yī)藥健康板塊的普洛藥業(yè)，影視文旅板塊的橫店影視，以及金融板塊的南華期貨，且上述公司均在A股上市。如果新納科技沖刺IPO成功，其將成為橫店控股旗下第七家上市公司。

成立近30年以來(lái)，新納科技一直從事無(wú)機(jī)非金屬材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括二氧化硅、電子陶瓷等。其中，公司2021年沉淀法二氧化硅產(chǎn)能為14.5萬(wàn)噸/年，占比5.40%，排名全國(guó)第三。同時(shí)，公司在國(guó)內(nèi)氧化鋁陶瓷基板市場(chǎng)排名前列，是我國(guó)主要陶瓷基板生產(chǎn)企業(yè)之一。

不過(guò)，近兩年來(lái)，新納科技的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不穩(wěn)定。招股書(shū)顯示，2020年至2022年，新納科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.21億元、10.07億元、10.41億元，歸母凈利潤(rùn)7608.19萬(wàn)元、1.02億元、8667.75萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為6260.43萬(wàn)元、8803.1萬(wàn)元、7200.59萬(wàn)元。

其中，2022年新納科技的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)3.37%，但歸母凈利潤(rùn)和扣非歸母凈利潤(rùn)同比分別減少15%、18.2%。

根據(jù)新納科技日前更新的數(shù)據(jù)，公司預(yù)計(jì)2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.15億元至5.35億元，同比下降1.99%至上升1.81%；歸母凈利潤(rùn)3200萬(wàn)元至3400萬(wàn)元，同比下降27.02%至31.31%；扣非歸母凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)至3200萬(wàn)元，同比下降17.43%至22.59%。至此，公司將連續(xù)一年半凈利潤(rùn)下滑。

核心產(chǎn)品毛利率波動(dòng)較大

處于二氧化硅和電子陶瓷雙行業(yè)，新納科技的業(yè)績(jī)受到原材料價(jià)格波動(dòng)以及下游消費(fèi)電子市場(chǎng)需求影響較大。

招股書(shū)中，對(duì)于2022年業(yè)績(jī)下滑，新納科技作出解釋，二氧化硅方面，純堿、硫酸等原料以及煤炭、燃?xì)獾饶茉磫蝺r(jià)增長(zhǎng)或處于高位，產(chǎn)品單價(jià)增長(zhǎng)幅度不及原料或能源的增長(zhǎng)幅度，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降；電子陶瓷方面，消費(fèi)電子需求下降，成本上升，毛利率有所下滑，同時(shí)片阻基板銷(xiāo)量有所下降導(dǎo)致凈利潤(rùn)有所下降。

2023年以來(lái)，新納科技二氧化硅產(chǎn)品由于需求恢復(fù)不如預(yù)期，供給較多，二氧化硅業(yè)績(jī)同比有所下降，3月以來(lái)，供需已經(jīng)基本恢復(fù)正常。

從毛利率來(lái)看，2020年至2022年，新納科技的二氧化硅毛利率分別為26.37%、20.95%、16.60%，連續(xù)下滑。同期，新納科技來(lái)自二氧化硅的收入占比分別為70.54%、75.08%、75.87%；相較于二氧化硅而言，電子陶瓷業(yè)務(wù)毛利率較為穩(wěn)定，2020年至2022年，電子陶瓷毛利率分別為32.37%、36.41%、31.06%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者同時(shí)也注意到，新納科技的電子陶瓷產(chǎn)能利用率和產(chǎn)銷(xiāo)率下滑明顯。招股書(shū)顯示，目前新納科技主要產(chǎn)品二氧化硅產(chǎn)能為15.5萬(wàn)噸/年，電子陶瓷產(chǎn)能為164.54萬(wàn)平方米/年。2020年至2022年，新納科技二氧化硅的產(chǎn)能利用率分別為88.04%、104.27%、95.2%，產(chǎn)銷(xiāo)率分別為98.66%、97.37%、99.1%，均處于較高水平。

但同期，新納科技的電子陶瓷產(chǎn)能利用率分別為86.55%、106.46%、64.25%，產(chǎn)銷(xiāo)率分別為105.6%、94.08%、77.15%，連續(xù)兩年下滑。

對(duì)此，新納科技稱，主要是因2022年公司電子陶瓷業(yè)務(wù)非片阻基板、陶瓷結(jié)構(gòu)件產(chǎn)量、銷(xiāo)量占比上升，導(dǎo)致電子陶瓷產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷(xiāo)率有所下降。

需要注意的是，由于氧化鋁陶瓷基板為新納科技電子陶瓷業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品，此次IPO募投項(xiàng)目建成后，公司將新增年產(chǎn)氧化鋁陶瓷基板2.4億片的生產(chǎn)能力。如果國(guó)內(nèi)電子陶瓷產(chǎn)能過(guò)度增長(zhǎng)，或者下游市場(chǎng)需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，公司將面臨新增產(chǎn)能消化不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)編：ZB