壺化股份1.16億競購虧損資產(chǎn)加碼業(yè)務(wù)布局   產(chǎn)品降本放量助力半年預(yù)盈8500萬增逾64%

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

民爆龍頭壺化股份（003002.SZ）一直走在并購的路上。

8月16日盤后，壺化股份披露，公司成功競得邯鄲市安順化工科技有限公司（以下簡稱“安順化工”）100%股權(quán)，受讓價約為1.16億元。

收購安順化工是壺化股份完成河北市場布局的重要措施。不過，安順化工凈資產(chǎn)為負數(shù)，且虧損逐年擴大。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，自2020年上市以來，壺化股份密集推進全國范圍內(nèi)收購，完成民爆、出口、爆破等業(yè)務(wù)布局。

不過，整體而言，壺化股份的經(jīng)營業(yè)績增長較為緩慢。2020年，公司實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為0.97億元，到2022年為1.21億元，兩年增長24.74%。今年上半年，受采購成本下降、產(chǎn)品銷量增長共同影響，壺化股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤8500萬元—9600萬元，同比增長64.02%—85.25%。

上市三年推六次并購

壺化股份再次推進產(chǎn)業(yè)并購。

最新公告顯示，壺化股份競購安順化工100%股權(quán)成功。8月16日，公司收到拍賣人出具的《拍賣成交確認書》，公司在磁縣公共資源交易系統(tǒng)以約1.16億元的成交價競得安順化工100%股權(quán)。后續(xù)公司將按規(guī)定辦理資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)。

根據(jù)此前披露的信息，安順化工成立于2016年12月21日，注冊資本7910萬元，磁縣國有資產(chǎn)管理中心為安順化工控股股東。安順化工是一家從事工業(yè)炸藥生產(chǎn)的民爆企業(yè)，主要產(chǎn)品為膨化硝銨炸藥，年核定生產(chǎn)能力1.10萬噸。

壺化股份稱，本次收購是公司拓展民爆主業(yè)的重要戰(zhàn)略布局。安順化工地處晉、冀、魯、豫四省交界，交通發(fā)達，有利于公司進一步擴大銷售網(wǎng)絡(luò)，拓展銷售半徑，提升公司在河北省及周邊地區(qū)的市場占有率。磁縣與公司總部所在地山西長治距離較近，便于集團經(jīng)營管理，安全監(jiān)管。同時，河北為礦業(yè)大省，市場潛力大。本次收購符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和民爆行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃。

通過收購進軍河北，壺化股份早就有這方面考慮。

2021年11月，壺化股份發(fā)布公告稱，擬以公開摘牌方式收購河北省唯一的雷管生產(chǎn)企業(yè)河北衛(wèi)星化工70%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價約為1.85億元。當(dāng)時公司公告稱交易完成后，將有效擴大公司雷管、炸藥產(chǎn)能。

河北衛(wèi)星化工是河北省國資委旗下子公司。不過，那一次收購未果。如今，通過收購安順化工，公司完成了河北市場布局。

2020年9月登陸A股市場后，壺化股份密集籌劃外延式收購事宜。

2020年10月27日晚間，上市剛滿一個月，壺化股份發(fā)布公告，以自有資金1800萬元參與江蘇眾芯邦增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓，本次交易完成后，壺化股份持有江蘇眾芯邦40%股權(quán)，成為其控股股東，納入合并報表范圍。

眾芯邦科技是一家專業(yè)從事芯片設(shè)計與集成電路研發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)主要有數(shù)碼電子雷管芯片和消費類電子產(chǎn)品兩大板塊。

兩個月后，壺化股份宣告出資400萬元受讓甘孜州弘合民爆商務(wù)有限責(zé)任公司5%股權(quán)。

2021年1月26日，公司宣布，以4000萬元入股飛亞航空，同時以2000萬元通過認購中陸金粟樂航一號(珠海)股權(quán)投資基金(有限合伙)份額的方式，共計獲得飛亞航空11.76%的股權(quán)。這一動作，是壺化股份向軍工、航空領(lǐng)域拓展邁出的重要一步。

次月，壺化股份又披露，公司及控股子公司合計出資1.02億元收購山西全盛化工51%股權(quán)，山西全盛化工主要經(jīng)營粉狀乳化炸藥、多孔粒狀銨油炸藥(混裝)的生產(chǎn)等。通過本次收購，壺化股份將進一步增強公司在晉西北和臨近省份的市場拓展能力。

綜上，上市三年，壺化股份推動了6次收購，其中，5次成功完成。

基金持股不到200萬股

密集實施收購擴張計劃，壺化股份逐漸成長為行業(yè)龍頭。但是，公司似乎并不為資本所青睞。

壺化股份致力于各類民爆物品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與進出口，為客戶提供特定的工程爆破解決方案及爆破服務(wù)。主要產(chǎn)品為雷管、炸藥、起爆具，廣泛應(yīng)用于礦山開采、交通建設(shè)、水利水電、建筑拆除、石油勘探、國防工程等領(lǐng)域，尤其在基礎(chǔ)工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中具有不可替代的作用。

經(jīng)過系列收購布局，壺化股份的行業(yè)地位不斷攀升。

年報顯示，2022年，公司雷管產(chǎn)量0.87億發(fā)，首次位列全國第一，電子雷管產(chǎn)量1891萬發(fā)，排名全國第五。

在出口業(yè)務(wù)方面，壺化股份多渠道增加產(chǎn)品出口量，其全線飄紅。2022年，公司全年出口雷管761.33萬發(fā)，同比增長64%；出口炸藥480噸，是上年同期的5倍多；出口起爆具131.41噸，是上年同期的15倍多。新開辟緬甸和津巴布韋雷管新客戶，阿聯(lián)酋、韓國、澳大利亞、印度尼西亞4國5個民爆原材料新市場。

壺化股份稱，公司擁有世界先進水平高強度導(dǎo)爆管生產(chǎn)線、高精度延期體生產(chǎn)線、膠狀乳化炸藥生產(chǎn)線和國內(nèi)領(lǐng)先水平的2500萬發(fā)大產(chǎn)能數(shù)碼電子雷管自動化、智能化生產(chǎn)線。

近年來，公司加快推進自動化生產(chǎn)線改造建設(shè)。在第一條年產(chǎn)2500萬發(fā)大產(chǎn)能自動化生產(chǎn)線不斷磨合、逐步達產(chǎn)達效的基礎(chǔ)上，第二條年產(chǎn)2000萬發(fā)自動化生產(chǎn)線加速安裝調(diào)試；同步第三條、第四條自動化生產(chǎn)線改造建設(shè)進入具體實施序列。

雖然已經(jīng)是行業(yè)龍頭，但資本對其的關(guān)注度較低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，6家基金公司合計持股數(shù)量僅為199.73萬股，占公司流通股的比例只有2.55%。

不過，雖然進行了如此密集布局，但壺化股份的經(jīng)營業(yè)績并不出色。早在2014年，公司營業(yè)收入達5.17億元，凈利潤為0.60億元。到2020年，上市首年，營業(yè)收入為5.56億元，凈利潤為0.97億元。2021年、2022年，營業(yè)收入分別為7.38億元、9.64億元，同比增長32.60%、30.64%，凈利潤為0.81億元、1.21億元，同比變動-16.20%、49.41%。

上市三年，2022年的營業(yè)收入、凈利潤分別較2020年增長73.38%、24.74%，營業(yè)收入和凈利潤增速不匹配。

今年上半年，壺化股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤8500萬元—9600萬元，同比增長64.02%—85.25%。

公司稱，電子雷管銷量大幅增長，同時公司加強成本管控，優(yōu)化采購成本，有效提升了公司的利潤水平。

值得一提的是，壺化股份本次收購的安順化工，截至今年4月底，凈資產(chǎn)為-826.37萬元。2020年至2022年，其營業(yè)收入分別為3256.96萬元、3603.33萬元、2640.88萬元，對應(yīng)的凈利潤為-924.35萬元、-1319.80萬元、-1427.55萬元。今年前4個月，其營業(yè)收入、凈利潤分別為755.98萬元、-1816.33萬元，虧損持續(xù)擴大。

責(zé)編：ZB