路德環(huán)境酒糟飼料收入躍升第一 擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超4.39億擴(kuò)產(chǎn)

長江商報消息 ●長江商報記者 徐靚麗

路德環(huán)境（688156.SH）擬募資加碼白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)。

日前，路德環(huán)境發(fā)布可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行預(yù)案，擬募資不超過4.39億元，用于白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)項目及補充流動資金，繼續(xù)擴(kuò)大白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)的產(chǎn)能。

近幾年來，路德環(huán)境持續(xù)加碼白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)布局，今年上半年，該項業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重為59.45%，首次超過了無機固廢處理業(yè)務(wù)，成為公司重要的收入增長點。

擬新增酒糟飼料產(chǎn)能30萬噸/年

路德環(huán)境成立于2006年，通過自主研發(fā)泥漿脫水固結(jié)一體化技術(shù)體系，探索河湖淤泥、市政污泥、工業(yè)渣泥等技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的路徑。2020年9月，路德環(huán)境成功登陸科創(chuàng)板。

從業(yè)務(wù)來看，無機固廢處理業(yè)務(wù)一直占路德環(huán)境營收主導(dǎo)，但隨著業(yè)務(wù)的拓展，酒糟資源化利用迅速擴(kuò)張，營收占比不斷提升。路德環(huán)境披露的數(shù)據(jù)顯示，2017—2022年，工業(yè)糟渣資源化產(chǎn)品（白酒糟生物發(fā)酵飼料）收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比重分別為4.89%、7.01%、9.05%、21.17%、29.76%、46.31%，占比不斷提高。今年上半年，該項業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比重為59.45%，首次超過了無機固廢處理業(yè)務(wù)。

“白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)”指公司通過對醬香型白酒糟進(jìn)行處理，生產(chǎn)而成微生物發(fā)酵飼料并對外銷售。對于該業(yè)務(wù)收入增長原因，路德環(huán)境在2022年報、2023年半年報內(nèi)均表示，受益于國家倡導(dǎo)節(jié)糧養(yǎng)殖，畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈“減抗、限抗”政策紅利持續(xù)釋放，同時產(chǎn)品以高性價比優(yōu)勢得到下游客戶廣泛認(rèn)可。

隨著該項業(yè)務(wù)的發(fā)展，2021年8月，路德環(huán)境變更IPO募集資金用途，變更后的募集資金3200萬元用于“古藺路德高肽蛋白飼料技改擴(kuò)能項目”；2023年5月，公司通過向控股股東、實際控制人季光明定向增發(fā)募集資金1.13億元，用于研發(fā)儲備資金、補充營運資金，并在增發(fā)目的中表示“將使用本次募集資金進(jìn)行有機糟渣資源化利用相關(guān)的技術(shù)研發(fā)”。

根據(jù)日前發(fā)布的可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，路德環(huán)境擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過人民幣4.39億元（含本數(shù)）。其中，3.74億元募集資金擬用于白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)項目，包括遵義市匯川區(qū)白酒酒糟循環(huán)利用項目（下稱“遵義路德項目”）、古井酒糟資源化利用項目（下稱“亳州路德項目”）、古藺醬酒循環(huán)產(chǎn)業(yè)開發(fā)項目（下稱“永樂路德項目”）3個項目。其余募資用于補充流動資金。

目前，路德環(huán)境的食品飲料糟渣板塊以醬香型白酒糟資源化利用為主。上述3個項目中，遵義路德項目、永樂路德項目都是布局醬香型白酒產(chǎn)區(qū)，以保障醬香型白酒糟資源的供應(yīng)；亳州路德項目則實現(xiàn)從醬香型酒糟到濃香型酒糟生物飼料化應(yīng)用的突破。3個項目建成后，遵義路德項目將新增白酒糟生物發(fā)酵飼料年產(chǎn)能8萬噸，永樂路德項目將新增白酒糟飼料年產(chǎn)能10萬噸以及谷物酒糟糖漿0.6萬噸，亳州路德項目將實現(xiàn)白酒糟飼料年產(chǎn)能18萬噸（折算干燥產(chǎn)品約為12萬噸），合計新增產(chǎn)能30萬噸/年。

業(yè)務(wù)分化酒糟飼料業(yè)務(wù)營收提升

從經(jīng)營業(yè)績來看，當(dāng)前，路德環(huán)境白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)實現(xiàn)大幅增長，而無機固廢處理業(yè)務(wù)有所承壓。

根據(jù)路德環(huán)境發(fā)布的半年報，2023年上半年，公司營業(yè)收入為1.25億元，同比下降16.87%；歸母凈利潤為1163.07萬元，同比下降36.73%。

對此，路德環(huán)境稱，公司營業(yè)收入下降主要因為無機固廢處理業(yè)務(wù)收入下降所致。該業(yè)務(wù)2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1918.18萬元，同比下滑72.26%；受益于基建項目投資建設(shè)保持復(fù)蘇態(tài)勢，公司工程泥漿處理服務(wù)實現(xiàn)收入3051.08萬元，同比增長36.60%。2023年5月，公司新增連云港堿渣治理運營服務(wù)項目，合計金額超6億元，服務(wù)期5年。該業(yè)務(wù)將擴(kuò)大公司無機固廢處理業(yè)務(wù)規(guī)模，未來將提供穩(wěn)定的運營收入和利潤來源。不過，公司在半年報中稱，在無機固廢處理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，開始有部分原經(jīng)營水處理或固體廢棄物處理的國企或上市公司加入競爭，逐步呈現(xiàn)頭部企業(yè)集中現(xiàn)象，導(dǎo)致競爭持續(xù)加劇，將會給公司業(yè)務(wù)的拓展帶來不利影響。

另一方面，報告期內(nèi)公司白酒糟生物發(fā)酵飼料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7438.56萬元，同比增長26.73%。其中古藺路德產(chǎn)品銷量3.19萬噸，同比增長16.30%，毛利率為32.71%。第二季度新建的白酒糟生物發(fā)酵飼料工廠金沙路德投產(chǎn)，產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大，新增產(chǎn)能的達(dá)產(chǎn)和規(guī)�；�銷售尚需時間。公司正積極推進(jìn)大客戶開發(fā)工作，把握國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇后，養(yǎng)殖端需求回升帶來的市場機遇。目前，公司白酒糟生物發(fā)酵飼料項目中古藺路德已投產(chǎn)，金沙路德一期已投產(chǎn)，產(chǎn)能共計17萬噸/年。遵義路德、亳州路德、永樂路德3個擴(kuò)產(chǎn)項目還在建設(shè)中。

路德環(huán)境稱，未來三年，是公司項目大擴(kuò)張、基建大投入的關(guān)鍵年份。根據(jù)路德環(huán)境發(fā)布的公告看，預(yù)計公司2023—2025年生物發(fā)酵飼料產(chǎn)量約16萬噸、35萬噸、50萬噸，分別同比增長119%、119%、43%，生物發(fā)酵飼料產(chǎn)品產(chǎn)量進(jìn)入翻倍增長期，盈利能力有望超預(yù)期增長。

責(zé)編：ZB