陸道培醫(yī)療三年虧10.8億醫(yī)療糾紛纏身   內(nèi)控問題頻現(xiàn)曾欠繳社保公積金7840萬

長(zhǎng)江商報(bào)消息 由院士掛帥的陸道培醫(yī)療，正在沖刺港股上市。

近日，中國(guó)血液病醫(yī)療頭部企業(yè)陸道培醫(yī)療集團(tuán)（下稱“陸道培醫(yī)療”）再次提交赴港IPO招股說明書。此前在2023年1月，該公司首次遞交招股書，但申請(qǐng)資料已失效。

據(jù)了解，陸道培醫(yī)療由“中國(guó)骨髓移植第一人”、工程院院士陸道培于2012年創(chuàng)立，該公司擁有3家運(yùn)營(yíng)中血液學(xué)�？漆t(yī)院，陸道培現(xiàn)為3家醫(yī)院的名譽(yù)院長(zhǎng)。

據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年的收入計(jì)，陸道培醫(yī)療是中國(guó)最大的血液病醫(yī)療服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額為6.4%。招股書顯示，雖然陸道培醫(yī)療的營(yíng)收連年增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)尚未轉(zhuǎn)正，2020—2022年（下稱“報(bào)告期”）連續(xù)三年虧損，虧損累計(jì)達(dá)10.77億元。

骨髓移植是門“大生意”，有高收益的同時(shí)也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，陸道培醫(yī)療面臨著不少醫(yī)療糾紛，招股書顯示，陸道培醫(yī)療就解決醫(yī)療糾紛而支付的貨幣性賠償總額約為350萬元。目前，其仍面臨5起未決醫(yī)療糾紛。

值得一提的是，報(bào)告期，陸道培醫(yī)療曾合計(jì)欠繳社保公積金7840萬元�；�?yàn)殇伮稩PO，去年7月公司開始為員工作出社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金全額供款。

凈利潤(rùn)持續(xù)虧損

被譽(yù)為“血液病人最后一站”的陸道培醫(yī)療，正在加速?zèng)_刺港股。

作為血液病醫(yī)療服務(wù)提供商，陸道培醫(yī)療是“院士辦醫(yī)”的典型代表，由中國(guó)工程院院士、血液病專家陸道培于2012年創(chuàng)建，開創(chuàng)了血液�。ㄓ绕涫窃煅�干細(xì)胞移植）的治療先河并奠定血液病醫(yī)院�？圃\斷治療系統(tǒng)基礎(chǔ)。

頭頂院士光環(huán)，陸道培醫(yī)療迅速獲得了投資機(jī)構(gòu)的青睞。2014年陸道培醫(yī)療股權(quán)融資1.09億元，投后估值2.59億元；2018年股權(quán)融資3.58億元，投后估值36.33億元；2020年股權(quán)融資1.5億元，投后估值49.5億元。

從業(yè)務(wù)來看，治療血癌，目前最有效甚至是唯一有效的方法就是造血干細(xì)胞移植手術(shù)，這也是陸道培醫(yī)療的主要服務(wù)內(nèi)容。通過旗下的三家醫(yī)院，陸道培醫(yī)療在2022年做了1205例造血干細(xì)胞移植。

具體來看，目前陸道培醫(yī)療擁有三家運(yùn)營(yíng)中血液病�？漆t(yī)院，分別為首家旗艦型血液病醫(yī)院——河北燕達(dá)陸道培醫(yī)院、2018年開始運(yùn)營(yíng)的北京陸道培醫(yī)院亦莊院區(qū)、2020年開始運(yùn)營(yíng)的北京陸道培醫(yī)院順義院區(qū)。截至2023年4月30日，這三家醫(yī)院共有860個(gè)登記床位及128間造血干細(xì)胞移植倉。

由于血液病治療的復(fù)雜性以及較高的技術(shù)門檻，公司主要與大型三級(jí)公立綜合醫(yī)院競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，就2022年的收入而言，陸道培醫(yī)療是中國(guó)最大的血液病醫(yī)療服務(wù)提供商，市場(chǎng)份額為6.4%；按2022年的造血干細(xì)胞移植病例數(shù)計(jì)算，陸道培醫(yī)療是中國(guó)第二大的造血干細(xì)胞移植參與者，市場(chǎng)份額為6.6%。

業(yè)績(jī)方面，近年來陸道培醫(yī)療的營(yíng)收一直保持著快速的增長(zhǎng)。招股書顯示，2020—2022年，陸道培醫(yī)療分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.62億元、13.7億元、16.77億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.3%。其中，河北燕達(dá)陸道培醫(yī)院營(yíng)收分別為10.6億元、10.7億元、11億元，占公司營(yíng)收的絕對(duì)大頭。

雖然營(yíng)收連年增長(zhǎng)，但陸道培醫(yī)療凈利潤(rùn)尚未轉(zhuǎn)正。報(bào)告期，公司凈虧損分別為1.22億元、4.08億元、5.47億元，三年合計(jì)虧損10.77億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近年來，陸道培醫(yī)療毛利率先下滑后上升，但仍未回到2020年的水平。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，陸道培醫(yī)療毛利率分別為20.7%、12.2%、14.1%；2023年前4個(gè)月，毛利率為17%。

毛利率低至17%背后，是其業(yè)務(wù)之間的利潤(rùn)貢獻(xiàn)及毛利率水平差異巨大。報(bào)告期內(nèi)，公司一般醫(yī)療服務(wù)貢獻(xiàn)絕大部分收入，占比超八成，但其毛利率僅為14.0%、4.6%、7.8%，而同期血液病特檢服務(wù)占總收入僅一成，其近幾年毛利率接近50%。

醫(yī)療糾紛風(fēng)險(xiǎn)仍存

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，陸道培醫(yī)療連續(xù)虧損的背后，一方面是毛利率較低，另一方面則是銷售成本較高。

招股書顯示，2020—2022年，陸道培醫(yī)療銷售成本為9.21億元、12.04億元、14.41億元，占當(dāng)年?duì)I收的比例分別為79.3%、87.8%、85.9%。

具體來看，陸道培醫(yī)療的銷售成本主要包括藥品成本、員工成本以及醫(yī)療試劑及耗材成本。其中，藥品占銷售成本的最大部分，占比超四成。

值得一提的是，陸道培醫(yī)療具有較濃郁的家族企業(yè)色彩，創(chuàng)始人陸道培退出管理層后擔(dān)任旗下三家醫(yī)院的名譽(yù)院長(zhǎng)，由其子女接手陸道培醫(yī)療。

目前，陸道培的女兒陸佩華擔(dān)任陸道培醫(yī)療的董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事，陸道培之孫陸曉丹為公司實(shí)控人。此外，執(zhí)行董事中的陸鳴岡與陸佩華為表親關(guān)系，陸道培之子陸文昭也曾于2021年12月18日之前曾擔(dān)任陸道培生物技術(shù)的董事。

家族式管理模式，易暴露公司在內(nèi)控方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，陸道培醫(yī)療存在未能為員工足額繳納社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金的不合規(guī)事件，2020—2022年，公司欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金供款分別計(jì)提撥備2130萬元、3500萬元及2210萬元，合計(jì)欠繳社保公積金7840萬元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，自2022年7月1日起，陸道培醫(yī)療已開始為員工作出社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金全額供款，但未來仍不排除受到監(jiān)管部門罰款的可能性。

另一方面，由于血液病治療復(fù)雜性且技術(shù)門檻高，風(fēng)光的“院士辦醫(yī)”背后，陸道培醫(yī)療也面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)天眼查App顯示，僅河北燕達(dá)陸道培醫(yī)院就牽涉12宗醫(yī)療損害責(zé)任糾紛案件。根據(jù)招股書，于往績(jī)記錄期間及直至最后實(shí)際可行日期，陸道培醫(yī)療集團(tuán)就解決醫(yī)療糾紛而支付的賠償總額約為350萬元。目前，仍有5宗未解決醫(yī)療糾紛有待法院判決。

需要注意的是，2019年，河北燕達(dá)陸道培醫(yī)院還遭遇了一起“假藥風(fēng)波”。據(jù)河北三河市市場(chǎng)監(jiān)督管理局下達(dá)行政處罰決定書顯示：該院自制的“抗癌藥物”精制雄黃膠囊，因?yàn)闆]有取得《醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑許可證》，按假藥論處，藥品、原材料和設(shè)備被沒收，陸道培醫(yī)院被處以29.2萬元行政罰款。

對(duì)此，陸道培醫(yī)療在招股書中也提到，運(yùn)營(yíng)過程中或許會(huì)遇到患者投訴、重大責(zé)任索賠及法律訴訟，所有該等情況均可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)生額外成本及嚴(yán)重?fù)p害聲譽(yù)，而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及前景產(chǎn)生重大不利影響。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 張璐

責(zé)編：ZB