美聯(lián)儲7月重啟加息概率加大 是否“最后一加”引猜測

長江商報消息 美聯(lián)儲下半年首次議息會議將在7月25日至26日舉行。目前來看，美聯(lián)儲在7月加息幾乎是“板上釘釘”，但是否為年內(nèi)最后一次加息，美聯(lián)儲和市場看法存在分歧。6月暫停加息后，美聯(lián)儲公布的點陣圖顯示，其預測的利率中值在年底將達到5.6%，這意味著年內(nèi)或仍有兩次加息。但市場的預期卻更顯“鴿”派，不少分析師預測，7月或是美聯(lián)儲年內(nèi)的“最后一加”。

7月14日，美元指數(shù)跌破100整數(shù)關(guān)口，為2022年4月以來首次出現(xiàn)；拖累美元指數(shù)上周跌幅達到2.2%，為自去年11月以來最大周跌幅。

美國勞工部上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3%，低于5月份4%的增速。這是超過24個月以來CPI的最小增幅，同時也遠低于一年前9.1%的CPI峰值。雖然該數(shù)據(jù)顯示美國通脹情況改善，但并不足以撼動美聯(lián)儲7月重啟加息的決心。近一段時間以來，多位美聯(lián)儲官員表示，他們希望在7月加息以抑制通脹。

7月13日，美聯(lián)儲理事沃勒表示，CPI回落是一個好消息，但單一數(shù)據(jù)并不代表整體趨勢。通脹在2021年夏天也曾短暫放緩，然后變得更糟，所以需要看到這種改善持續(xù)下去，才能相信通脹已經(jīng)減速。沃勒希望看到更多證據(jù)證明，最近的通脹放緩并非偶然。

達拉斯聯(lián)儲主席洛根是今年有利率投票權(quán)的委員之一，她在上周的一次講話中表示：“我仍然非常擔心通脹能否以可持續(xù)且及時的方式回歸目標水平�！甭甯�說，盡管她本人贊同6月份加息，但在上個月會議上仍投票支持暫停加息，這是因為官員們拿出了“一整套溝通方案”，強烈暗示未來需要進行更多加息。她認為，在這個節(jié)點上，美聯(lián)儲必須貫徹在6月份發(fā)出的信號，這很重要。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，美國近幾周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示有必要加息。他認為，美聯(lián)儲還有更多的工作要做，最新的數(shù)據(jù)支持了這個假設(shè)。美聯(lián)儲主席鮑威爾日前在歐洲央行年會上表示，6月份按兵不動，為進一步放緩加息步伐、更好地研究這一快速緊縮舉措的影響提供了一種途徑。但他同時稱，更強的經(jīng)濟韌性可能需要美聯(lián)儲繼續(xù)加息。

美聯(lián)儲內(nèi)部“鷹”聲頻傳，明顯是在強化其抗擊通脹的決心。但不少市場人士認為，上周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國通脹出現(xiàn)進一步降溫的跡象，6月份美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）和消費者價格指數(shù)（CPI）的增幅均不及預期�？紤]到美國經(jīng)濟未來或?qū)⑾萑胨ネ�，美�?lián)儲沒有必要在7月加息后繼續(xù)加息，這可能會給美國經(jīng)濟帶來不必要的傷害。因此，7月加息很可能會是美聯(lián)儲的“最后一加”。不過，美聯(lián)儲在今年三季度會否有更多加息，將是決定未來美元走勢的關(guān)鍵影響因素。

接受記者采訪的財通證券宏觀首席分析師陳興表示，7月份可能會是美聯(lián)儲的最后一次加息。首先，美國通脹壓力持續(xù)減弱。但核心通脹仍處高位，勞動力市場有所降溫。從歷史經(jīng)驗來看，高通脹與強就業(yè)支撐美聯(lián)儲再度加息。其次，制造業(yè)持續(xù)衰退，可能導致美國貨幣政策的緊縮空間進一步收窄；服務(wù)業(yè)仍在擴張，火熱的消費市場或為美國經(jīng)濟“軟著陸”提供支撐。最后，美國銀行業(yè)危機迅速平息，未對美國金融市場造成系統(tǒng)性沖擊，金融環(huán)境暫時無虞，但后續(xù)仍存在隱憂，風險仍主要集中在美國中小銀行與非銀機構(gòu)。綜合當前經(jīng)濟形勢以及美聯(lián)儲和市場對真實利率估計的偏差模式的歷史經(jīng)驗，“我們認為，7月份或是美聯(lián)儲最后一次加息，此后在基準情形下將維持利率不變直至年底。降息預期暫不穩(wěn)固，未來仍需觀察通脹水平和市場風險的進展情況�！标惻d表示。

（金融時報）

責編：ZB