立霸股份投資拓荊科技落袋7.5億   原材料漲價扣非半年降18.88%

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

投資的公司上市成功，立霸股份（603519.SH）落袋的投資收益使業(yè)績大增。

7月11日晚間，立霸股份披露的業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2023年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）為6.681億元左右，同比增長110.68%左右。

公告顯示，立霸股份凈利潤倍增，主要是因其投資的基金減持了持有的科創(chuàng)板上市公司拓荊科技（688072.SH）部分股票，按合伙協(xié)議約定分配后獲得了對應(yīng)份額的投資收益，影響金額為6.15億元左右。

長江商報記者注意到，今年4月，立霸股份投資的基金所持拓荊科技股票解禁。此后兩個月時間內(nèi)，該基金實施兩輪減持，立霸股份按照出資份額合計獲得利潤分配8.41億元，確認(rèn)投資收益共計7.5億元。

不過，此部分投資收益只是暫時的，立霸股份仍需提升自身的主營業(yè)務(wù)經(jīng)營能力。立霸股份同時預(yù)計，2023年上半年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（扣非凈利潤，下同）為5290萬元左右，同比下降18.88%左右。

立霸股份同時表示，報告期內(nèi)，受產(chǎn)品原材料價格上漲，產(chǎn)品銷售單價上漲延后影響，利潤有所下滑。

參投基金減持拓荊科技影響中期凈利

立霸股份參與拓荊科技投資已有三年多時間。

2019年11月，立霸股份與上海臨芯、河南資管共同投資名為“嘉興君勵投資合伙企業(yè)（有限合伙）”的私募股權(quán)投資基金（以下簡稱“嘉興君勵”）。根據(jù)合作協(xié)議規(guī)定，該基金總規(guī)模為1.422億元，立霸股份以有限合伙人身份出資9108萬元。

同時，立霸股份作為有限合伙人之一的上海鋆赫商務(wù)咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）向拓荊科技的4家員工持股平臺提供財務(wù)資助借款。

獲得立霸股份的投資之后，2019年12月，嘉興君勵參與拓荊科技的增資擴股。據(jù)拓荊科技招股書披露，在此次增資中，嘉興君勵、潤揚嘉禾、共青城盛夏分別對公司增資701.2105萬元623.3158萬元、77.8947萬元，同時公司七大員工持股平臺合計增資966萬元。

至拓荊科技IPO之前，嘉興君勵直接持有公司7.3921%股份，為公司第四大股東。

2022年4月20日，拓荊科技在科創(chuàng)板上市。今年4月20日，拓荊科技上市滿一年，嘉興君勵持有的拓荊科技股票解禁，持股數(shù)為701.21萬股，持股比例為5.54%。

長江商報記者注意到，上述股份解禁僅一周時間，嘉興君勵就通過詢價的方式將所持有的拓荊科技287.5萬股股票轉(zhuǎn)讓。由于立霸股份對嘉興君勵基金的出資份額為64.05%，5月12日，立霸股份就收到了嘉興君勵此次出售股權(quán)所獲得利潤分配金額5.29億元，扣除公司出資基金的成本9108萬元后，立霸股份需確認(rèn)投資收益4.38億元。

此后的5月8日至6月7日，嘉興君勵將持有的拓荊科技158.23萬股股票通過大宗交易和集中競價交易減持的方式售出。6月16日，立霸股份收到第二次分配金額3.12億元，公司需確認(rèn)投資收益3.12億元。

綜上，嘉興君勵實施兩輪減持之后，立霸股份按照對應(yīng)的出資份額合計獲得利潤分配金額8.41億元，確認(rèn)投資收益共計7.5億元。

第二輪減持后，嘉興君勵及其一致行動人當(dāng)前仍持有拓荊科技286.7萬股，持股比例為2.27%。截至7月12日收盤，拓荊科技二級市場股價330.1元/股，較其首發(fā)價格已經(jīng)上漲近3.6倍。以此計算，嘉興君勵當(dāng)前持股市值達9.46億元。

在半年度業(yè)績預(yù)告中，立霸股份預(yù)計嘉興君勵減持拓荊科技部分股票后，公司按照合伙協(xié)議約定分配后獲得了對應(yīng)份額的投資收益，影響今年上半年的凈利潤金額為6.15億元。這也使得立霸股份上半年的凈利潤預(yù)計為6.681億元左右，同比增長110.68%左右。

核心產(chǎn)品營收毛利率雙降

成功投資拓荊科技并因后者的上市獲取巨額利潤，那么在剔除此部分收益之后，立霸股份自身主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營實力如何？

資料顯示，立霸股份目前主要為國內(nèi)外知名家電整機企業(yè)提供家電外觀用復(fù)合材料，主導(dǎo)產(chǎn)品分為覆膜板（VCM）和有機涂層板（PCM）兩大類。2015年，立霸股份在滬市主板上市。

2015年至2019年，立霸股份的營業(yè)收入和凈利潤分別由7.87億元、6350.03萬元增長至12.84億元、1.32億元，連續(xù)五年營收凈利雙增。

2020年，立霸股份開始增收不增利。當(dāng)期公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.99億元，同比增長1.14%；凈利潤和扣非凈利潤分別為9564.45萬元、9374.03萬元，同比減少27.65%、28.99%。

2021年，公司業(yè)績開始回升，當(dāng)期營業(yè)收入、凈利潤和扣非凈利潤分別提升22.16%、14.85%、16.16%至15.87億元、1.1億元、1.09億元。

2022年，隨著拓荊科技的上市，立霸股份通過嘉興君勵持有的拓荊科技股票按公允價值計量投資收益，使得當(dāng)期公司凈利潤大增413.95%至5.65億元，但同期公司營業(yè)收入和扣非凈利潤分別為14.16億元、1.07億元，同比分別減少10.74%、1.97%。

業(yè)績預(yù)告中，立霸股份同時預(yù)計，2023年上半年，公司扣非凈利潤為5290萬元左右，同比下降18.88%左右。

由于今年一季度，立霸股份的營業(yè)收入和扣非凈利潤分別為2.72億元、2263.81萬元，同比分別減少26.46%、38.56%，以此粗略計算，今年二季度，立霸股份的扣非凈利潤為3026.19萬元，同比增長6.7%，結(jié)束此前連續(xù)兩個季度扣非凈利潤下滑的趨勢。

對于上半年扣非凈利潤下降，立霸股份表示，報告期內(nèi)，產(chǎn)品原材料價格上漲，產(chǎn)品銷售單價上漲延后影響利潤有所下滑。

值得關(guān)注的是，2020年開始，立霸股份的毛利率已連續(xù)兩年下降。年報顯示，2019年至2021年，立霸股份的家電主業(yè)毛利率分別為18.44%、12.87%、12.2%。

2022年，立霸股份家電主業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入13.42億元，同比減少12.94%，毛利率為12.2%，同比持平。其中，收入貢獻度最高的PCM產(chǎn)品當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入12.93億元，同比減少12.13%，毛利率11.62%，同比減少0.09個百分點。

責(zé)編：ZB