金杯電工70年積累成全球龍頭   上市13年累盈23億實控人未曾減持

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

經歷70余年風雨的金杯電工（002533.SZ）立志要做行業(yè)金杯、百年金杯。

長期聚焦主業(yè)，金杯電工在不斷做大做強。在財報中，金杯電工表示，公司是一家電線電纜專業(yè)生產企業(yè)，數(shù)十年深耕細作，加上借助資本市場并購，使得公司成為扁電磁線全球龍頭、線纜行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)。

近幾年，盡管市場風云變幻，但金杯電工的經營業(yè)績保持了基本穩(wěn)定。2018年以來，公司營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）持續(xù)雙增長。

順應市場形勢、調整發(fā)展經營戰(zhàn)略，是金杯電工經營穩(wěn)健的主要因素之一。近幾年，新能源汽車、特高壓等產業(yè)發(fā)展，公司迅速跟進，保持了行業(yè)優(yōu)勢。

7月10日，針對投資者在互動平臺上咨詢公司產品運用的熱點問題，金杯電工方面答復，電機類產品為人形機器人核心基礎部件，公司扁電磁線產品廣泛應用于各類電機并具備一定規(guī)模，部分客戶產品應用終端涉及人工智能領域。

備受關注的是，上市13年來，作為金杯電工的實際控制人，吳學愚、孫文利尚未進行減持。

營收凈利連續(xù)五年雙增

金杯電工保持了較為旺盛的盈利能力，基本上穿越了經濟周期。

金杯電工成立于1999年，2010年登陸A股市場。金杯電工的全資子公司金杯電工衡陽電纜有限公司，是通過收購原湖南衡陽電纜廠的資產而設立，后者成立于1952年，是國內線纜行業(yè)知名企業(yè)。因此，金杯電工的歷史可以追溯至1952年，至今已有70余年歷史。目前，公司作為一家傳統(tǒng)的制造行業(yè)企業(yè)，金杯電工經營業(yè)績較為穩(wěn)定。

年報顯示，2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入132.03億元，同比增長2.89%，凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為3.71億元、3.34億元，同比增長11.85%、12.15%。

此前的2018年至2021年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為47.39億元、58.44億元、77.96億元、128.32億元，同比增長19.63%、23.33%、33.40%、64.60%。同期，公司實現(xiàn)的凈利潤為1.33億元、1.98億元、2.50億元、3.31億元，同比分別增長6.74%、49.04%、26.47%、32.60%。在這期間，公司扣非凈利潤與凈利潤變動趨勢基本一致，且二者并無懸殊，說明公司凈利潤源自主業(yè)貢獻。

上述經營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，公司實現(xiàn)了營業(yè)收入、凈利潤連續(xù)五年增長。在這期間，公司業(yè)績似乎受到外部因素沖擊并不十分明顯。

同行業(yè)可比上市公司中，上述五年，通光線纜在2018年、2019年、2021年的凈利潤下滑明顯，2019年、2020年的營業(yè)收入小幅下降。中車控股，2019年虧損4.63億元，2022年再度虧損0.48億元。華菱線纜，2022年凈利潤下降18.39%。太陽電纜，2020年、2021年的凈利潤連續(xù)下降。尚緯股份，2020年、2021年，凈利潤分別為0.17億元、-0.31億元，同比變動幅度為-84.06%、-286.97%。

今年一季度，金杯電工實現(xiàn)的營業(yè)收入為29.59億元，同比增長8.45%，凈利潤為1.15億元，同比增長幅度為54.19%，表現(xiàn)出加速增長跡象。

值得一提的是，金杯電工于2010年登陸A股市場后，一直到2017年，公司年度凈利潤均保持在1億元左右，期間的波動幅度不大。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2010年至2022年，公司凈利潤累計數(shù)為23.09億元。

2019年，金杯電工通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結合方式收購了武漢二線79.33%股權，并表后，武漢二線經營狀況如何？

收購之時，業(yè)績承諾為，2020年至2022年，武漢二線實現(xiàn)的扣非凈利潤分別不低于8600萬元、8900 萬元和 9300 萬元。因為疫情影響，調整為分別不低于7130萬元、9770萬元、9900 萬元，累計不低于2.68億元。結果，扣非凈利潤累計約為2.74億元，累計完成率102.10%。

上述數(shù)據(jù)說明，近三年，武漢二線對金杯電工經營業(yè)績穩(wěn)增長做了積極貢獻。

產品開發(fā)與科研攻關并舉

金杯電工能夠抵御市場波動風險，保持穩(wěn)定的盈利能力，靠的是其市場地位和競爭力。

據(jù)披露，金杯電工集研發(fā)、生產、銷售于一體，幾十年行業(yè)深耕細作，并借助資本市場收購兼并，現(xiàn)已成為“扁電磁線全球龍頭、線纜行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)”。公司擁有長沙、衡陽、成都、武漢、南昌五大線纜產業(yè)基地和湘潭、無錫兩大扁電磁線產業(yè)基地，其中金杯電磁線和武漢二線為國家級專精特新企業(yè)，金杯塔牌和統(tǒng)力電工為省級專精特新企業(yè)。目前，公司主導產品主要分為扁電磁線、電線、電纜三大類，可生產數(shù)百余個品種近 1萬個規(guī)格的產品，主要應用于新能源汽車、特高壓、智能電網、軌道交通、風電光伏等領域。公司稱，其為國家智慧能源系統(tǒng)、特高壓電網、高鐵和城市軌道交通“北煤南運”戰(zhàn)略大通道、風力發(fā)電、核電建設等政府重大工程提供了大量優(yōu)質產品和服務。

值得一提的是，金杯電工是國內為數(shù)不多的同時覆蓋變壓器、電機兩大應用領域的電磁線制造商，也是國內為數(shù)不多能同時掌握“漆包、漆包+膜包、漆包+peek”三種絕緣方式的電磁扁線絕緣解決方案綜合服務商。公司多項產品和技術處于國內唯一、國際領先地位。扁電磁線廣泛應用于特高壓輸變電工程、新能源汽車等領域，主要客戶包括中國西電、山東電工、特變電工、西門子、ABB、金風科技、明陽智能、陽光電源、華為、廣汽、上汽等眾多知名公司。

金杯電工堅持自主研發(fā)。2022年，公司研發(fā)投入4.60億元，占公司營業(yè)收入的3.48%。去年底，公司投入的研發(fā)人員為821人，占公司員工總數(shù)的19.50%。

2022年，金杯電工完成弓形換位線圈、立繞跑道線圈、高強度鋁合金扁線、多股絕緣線絞合壓方扁纜等產品開發(fā)，其中 200 米級超大截面鋁合金扁線研發(fā)成功，填補國內空白，減薄絕緣換位導線被評為“國際先進”水平。完成換位絕緣紙帶寬度優(yōu)化等工藝技術攻關項目 4 項，基本解決了絲包雙亞胺薄膜繞包產品導體氧化、漆包線超長耐電暈等多項工藝技術難題。此外，公司還與哈爾濱電氣、上海電氣、東方電氣等建立了特殊產品研發(fā)合作關系。公司加強超導研究，醫(yī)療超導市場滲透率得到提高。

金杯電工的實際控制人吳學愚、孫文利夫婦對公司充滿信心。2010年上市以來，吳學愚、孫文利未減持金杯電工股份。即便在2020年長沙共舉企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱“長沙共舉”)時，作為合伙人持股比57.57%，吳學愚并未趁機減持，而是將長沙共舉所持金杯電工股份按比例分配。這部分股份，至今仍未減持。

責編：ZB