華人健康上市四月耗資5.4億收購(gòu)兩公司 加速擴(kuò)張完善上下游產(chǎn)業(yè)布局扣非翻倍

長(zhǎng)江商報(bào)消息 上市僅四個(gè)月，華人健康（301408.SZ）加速對(duì)外并購(gòu)謀產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。

日前，華人健康披露收購(gòu)方案。公司擬作價(jià)3.47億元收購(gòu)江蘇神華藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇神華”）100%股權(quán)，其中擬使用IPO超募資金8000萬(wàn)元用于支付收購(gòu)價(jià)款。

資料顯示，江蘇神華是中國(guó)最早的真菌藥物、黃原膠生產(chǎn)基地。2022年和2023年前四月，江蘇神華分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.13億元、6557.47萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3092.32萬(wàn)元、1239.87萬(wàn)元。

華人健康認(rèn)為，通過(guò)此次并購(gòu)，公司將進(jìn)一步拓展和完善華人健康上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，以終端零售業(yè)務(wù)為核心，打造醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，今年3月1日，華人健康登陸創(chuàng)業(yè)板上市。上市次月，公司就推出對(duì)外并購(gòu)，即以1.95億元收購(gòu)馬鞍山曼迪新大藥房連鎖有限公司（簡(jiǎn)稱“馬鞍山曼迪新”）重組后新公司51%股權(quán)，以擴(kuò)大公司直營(yíng)連鎖門店的數(shù)量，增強(qiáng)公司零售業(yè)務(wù)的銷售能力。

若算上此次收購(gòu)江蘇神華在內(nèi)，上市四個(gè)月以來(lái)，華人健康將合計(jì)耗資5.42億元，完成對(duì)兩家公司控股權(quán)的收購(gòu)。

而隨著零售、代理及終端業(yè)務(wù)的同步擴(kuò)張，2022年和2023年一季度，華人健康的扣非凈利潤(rùn)均翻倍提升。

擬3.47億收購(gòu)江蘇神華100%股權(quán)

資料顯示，華人健康此次計(jì)劃收購(gòu)的江蘇神華成立至今已有22年歷史，其主要從事真菌生物發(fā)酵制品的研發(fā)、制造與銷售，為中國(guó)最早的真菌藥物、黃原膠生產(chǎn)基地，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消化系統(tǒng)、心腦血管系統(tǒng)、免疫力調(diào)節(jié)系統(tǒng)等疾病治療領(lǐng)域以及抗氧化，美容養(yǎng)生、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)等健康領(lǐng)域。

目前，江蘇神華擁有藥品制劑批文43個(gè)、原料藥批文9個(gè)、藥用輔料登記號(hào)1個(gè)、保健品號(hào)6個(gè)。

由于華人健康主要從事醫(yī)藥零售、代理及終端集采業(yè)務(wù)，專業(yè)服務(wù)于終端零售藥房，擁有豐富的銷售渠道資源，因此公司認(rèn)為，本次收購(gòu)是為了進(jìn)一步拓展和完善華人健康上游產(chǎn)業(yè)鏈布局，以終端零售業(yè)務(wù)為核心，打造醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，即在維持江蘇神華原有業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，增加更多針對(duì)于終端零售的藥品研發(fā)與生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)公司與江蘇神華的業(yè)務(wù)協(xié)同，并且充分發(fā)揮華人健康全國(guó)銷售渠道的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大江蘇神華產(chǎn)品的推廣和銷售，同時(shí)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，逐步形成聚焦零售產(chǎn)業(yè)、上下游聯(lián)動(dòng)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

除此之外，江蘇神華擁有片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、口服溶液劑和中藥提取產(chǎn)線為華人健康在研22個(gè)藥品（截至2023年6月30日數(shù)據(jù)）提供中試和商業(yè)化規(guī)模的生產(chǎn)平臺(tái)，在節(jié)省研發(fā)費(fèi)用的同時(shí)，可以進(jìn)一步推進(jìn)華人健康在研產(chǎn)品的上市進(jìn)度。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，當(dāng)前，江蘇神華已經(jīng)具備較強(qiáng)的盈利能力。2022年和2023年前四月，江蘇神華分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.13億元、6557.47萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3092.32萬(wàn)元、1239.87萬(wàn)元。截至2023年4月末，江蘇神華合并報(bào)表經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為2.61億元，總負(fù)債為4902萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2.12億元。

根據(jù)評(píng)估，此次交易中，江蘇神華股東全部權(quán)益賬面價(jià)值約為2億元，按照收益法評(píng)估值為4.06億元，較合并口徑凈資產(chǎn)增值1.94億元，增值率為91.47%。

需要注意的是，在此次華人健康收購(gòu)計(jì)劃宣布前，6月12日，江蘇神華股東做出決定，同意擬將以前年度形成的未分配利潤(rùn)中的5500萬(wàn)元分配給投資者。分配后，江蘇神華的凈資產(chǎn)將減少5500萬(wàn)元。

基于此，交易各方最終確定，江蘇神華100%股權(quán)的交易價(jià)格約為3.47億元。其中，華人健康將使用IPO超募資金8000萬(wàn)元用于支付此次交易股權(quán)收購(gòu)款，其余并購(gòu)資金為公司自有資金和銀行貸款。

門店近千家再借收購(gòu)加速展店

盡管上市僅有四個(gè)月時(shí)間，華人健康已在馬不停蹄實(shí)施對(duì)外并購(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。

今年3月1日，華人健康在創(chuàng)業(yè)板掛牌。次月，華人健康就推出其上市后的首筆對(duì)外投資方案，即華人健康的全資子公司安徽國(guó)勝大藥房連鎖有限公司擬收購(gòu)馬鞍山曼迪新大藥房連鎖有限公司（簡(jiǎn)稱“馬鞍山曼迪新”）重組后新公司51%股權(quán)。

上述新公司成立后，馬鞍山曼迪新下屬170家藥品零售門店經(jīng)營(yíng)相關(guān)的全部業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)注入新公司，新公司51%股權(quán)的交易價(jià)格則為1.95億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，與本次收購(gòu)江蘇神華的交易方式類似，華人健康也使用了9000萬(wàn)元IPO超募資金用于支付對(duì)馬鞍山曼迪新重組后新公司51%股權(quán)的收購(gòu)。首次公開發(fā)行中，華人健康累計(jì)募集資金9.75億元，募資凈額8.8億元，超募資金2.74億元。

由于馬鞍山曼迪新是馬鞍山市頭部連鎖藥房品牌，借助本次收購(gòu)，華人健康將通過(guò)直營(yíng)連鎖門店的數(shù)量提升與優(yōu)化，增強(qiáng)公司零售業(yè)務(wù)的銷售能力，進(jìn)一步加大對(duì)安徽省核心市場(chǎng)的滲透力度，鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

今年5月中旬，華人健康完成此單并購(gòu)。若算上此次收購(gòu)江蘇神華在內(nèi)，上市四個(gè)月以來(lái)，華人健康將合計(jì)耗資5.42億元，完成對(duì)兩家公司控股權(quán)的收購(gòu)。

資料顯示，華人健康專注于醫(yī)藥流通行業(yè)，主要從事醫(yī)藥零售、代理及終端集采三大塊業(yè)務(wù)。截至2022年末，華人健康在安徽省、江蘇省、河南省等地區(qū)共擁有門店993家，2022年全年新增門店115家，其中新建門店104家，并購(gòu)門店11家。

沖刺IPO時(shí)期，華人健康的業(yè)績(jī)?cè)�出現(xiàn)波動(dòng)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.39億元，同比增長(zhǎng)21.12%，但凈利潤(rùn)為6972.66萬(wàn)元，同比減少21.58%。

但2022年，華人健康業(yè)績(jī)翻倍提升，當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.62億元，同比增長(zhǎng)39.5%；凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別為1.61億元、1.51億元，同比增長(zhǎng)130.58%、147.02%。

其中，隨著零售門店的擴(kuò)張，2022年華人健康的零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入22.33億元，同比增長(zhǎng)43.19%，并貢獻(xiàn)了公司60%以上的收入。同時(shí)，公司持續(xù)加大上游合作深度與廣度，不斷增加代理品規(guī)數(shù)量與質(zhì)量，當(dāng)期代理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.34億元，同比增長(zhǎng)24.72%，占營(yíng)業(yè)收入的比例為22.49%。此外，2022年公司終端集采業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.34億元，同比增長(zhǎng)93%。

上市后，今年第一季度，華人健康實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.46億元，同比增長(zhǎng)24.91%；凈利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)分別為2948.33萬(wàn)元、2839.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90.94%、117.66%。

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●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

責(zé)編：ZB