帝歐家居半年最高預(yù)虧8000萬幅度收窄   “蛇吞象”收購歐神諾大舉擴(kuò)張短債超11.7億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 江楚雅

從衛(wèi)生潔具拓展至瓷磚行業(yè)的帝歐家居，在度過行業(yè)“寒冬”后，開始呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

7月7日，帝歐家居（002798.SZ）發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2023年上半年凈虧損4000萬元—8000萬元，去年同期虧損2.49億元，虧損額同比大幅減少。

2022年，帝歐家居巨虧超15億元，這也是其自2011年以來首次虧損。而且，公司兩大主營業(yè)務(wù)收入齊齊下滑，其中，瓷磚業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.68億元，同比下滑35.97%；衛(wèi)浴業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.93億元，同比下滑15.29%。

業(yè)績(jī)虧損的背后，是帝歐家居在2017年“蛇吞象”并購歐神諾擴(kuò)張至瓷磚后，開啟大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。然而，舉債擴(kuò)張又遇上行業(yè)“寒冬”，如今，帝歐家居或許后悔當(dāng)初的選擇。

財(cái)報(bào)顯示，2020年以來，帝歐家居短期借款常年在10億元以上，長(zhǎng)期借款4億元以上。截至2023年一季度，短期借款10.41億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1.34億元，短期負(fù)債合計(jì)達(dá)11.75億元，長(zhǎng)期借款4.25億。截至2022年末，帝歐家居總資產(chǎn)縮減29.93%，至78.99億元。

蛇吞象后大舉擴(kuò)產(chǎn)推高債務(wù)

帝歐家居是國內(nèi)領(lǐng)先的衛(wèi)浴、建筑陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)制造企業(yè)之一，旗下?lián)碛小暗弁酢睗嵕�、“歐神諾”陶瓷兩大品牌，公司產(chǎn)品涵蓋瓷磚、衛(wèi)�。ㄐl(wèi)生陶瓷和衛(wèi)浴產(chǎn)品）的主要品類。

帝歐家居本是衛(wèi)浴起家，2017年全資收購體量更大的佛山陶瓷企業(yè)歐神諾，實(shí)現(xiàn)建筑陶瓷、衛(wèi)浴兩條腿并行。因?yàn)楸藭r(shí)歐神諾業(yè)績(jī)體量約等于3個(gè)帝王潔具，所以這場(chǎng)收購被謔為“蛇吞象”。

2018年到2020年，歐神諾營收從36.82億元增加至50.22億元，帶動(dòng)帝歐家居營收從43.08億元增加至56.37億元；歸母凈利潤(rùn)從3.81億元升至5.67億元。

同時(shí)，陶瓷業(yè)務(wù)直接取代了衛(wèi)浴的位置，貢獻(xiàn)超過八成收入，成為公司業(yè)務(wù)“領(lǐng)頭羊”。財(cái)報(bào)顯示，到2022年，公司瓷磚業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收32.68億元，占比超過8成。

完成并購后，帝歐家居開始加速擴(kuò)產(chǎn)。公司于2016年5月份上市以來，累計(jì)公告過8個(gè)擴(kuò)產(chǎn)相關(guān)項(xiàng)目，投資額累計(jì)超過59.46億元。其中，僅有包括IPO項(xiàng)目年產(chǎn)36萬臺(tái)（套）亞克力潔具產(chǎn)能擴(kuò)建在內(nèi)的3個(gè)項(xiàng)目為原有衛(wèi)生潔具業(yè)務(wù)相關(guān)，其余5個(gè)項(xiàng)目均為擴(kuò)張瓷磚產(chǎn)能相關(guān)。

公司瓷磚產(chǎn)能也迅猛增長(zhǎng)，2016年瓷磚產(chǎn)、銷量分別為3913.72萬平方米、4192.18萬平方米，到2021年已經(jīng)增至13948.17萬平方米、13174.78萬平方米。

然而，2021年，歐神諾凈利潤(rùn)開始出現(xiàn)大幅下滑，營業(yè)收入為51.47億元，凈利潤(rùn)為0.72億元。

帝歐家居凈利潤(rùn)也開始大幅縮水，2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約61.47億元，同比增加9.05%；歸母凈利潤(rùn)約6912萬元，同比減少87.8%。

而且，大舉擴(kuò)產(chǎn)推高了帝歐家居債務(wù)壓力，財(cái)報(bào)顯示，2020年以來，帝歐家居短期借款常年在10億元以上，長(zhǎng)期借款4億元以上。

截至2023年一季度，公司短期借款10.41億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1.34億元，短期負(fù)債合計(jì)達(dá)11.75億元，長(zhǎng)期借款4.25億。公司負(fù)債總額為48.72億元，其中流動(dòng)負(fù)債占比59.84%。（補(bǔ)充現(xiàn)金流情況）

從債務(wù)期限結(jié)構(gòu)來看，以2023年3月末債務(wù)為基礎(chǔ)，2023年4月至12月、2024年、2025年、2026年及以后，公司需要償還的金額分別為14.66億元、5.68億元、2.14億元和13.85億元，公司短期內(nèi)面臨較大的債務(wù)集中兌付壓力。

據(jù)帝歐家居此前披露，截至4月25日，公司控股股東、實(shí)際控制人劉進(jìn)及其一致行動(dòng)人陳偉、吳志雄持有公司股票質(zhì)押數(shù)量達(dá)1.05億股，整體質(zhì)押率達(dá)86.43%。

不過，公司現(xiàn)金流保持增長(zhǎng)，截至2023年一季度末，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為2.63億元，同比增加6.86億元，環(huán)比增長(zhǎng)64.14%。

上半年虧損收窄

近兩年，舉債擴(kuò)張又遇上行業(yè)“寒冬”，帝歐家居業(yè)績(jī)?cè)谌ツ瓿霈F(xiàn)罕見虧損。

2022年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)總營收41.2億元，同比下滑33.11%；歸母凈虧損達(dá)到15.09億元，同比下滑2282.82%。

帝歐家居的巨虧主要有兩個(gè)原因：一是房地產(chǎn)行業(yè)遇冷，建材相關(guān)的工程業(yè)務(wù)受影響大，計(jì)提減值金額高；二是營收大幅下滑，同時(shí)瓷磚毛利率直接減少10個(gè)百分點(diǎn)，這讓壓縮的利潤(rùn)雪上加霜。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，公司瓷磚業(yè)務(wù)毛利率分別為35.84%、36.20%、30.17%、25.52%和15.58%，2022年已不足2018年的一半。

兩大主營業(yè)務(wù)收入更是齊齊下滑，2022年瓷磚業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.68億元，同比下滑35.97%；衛(wèi)浴業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.93億元，同比下滑15.29%。

貢獻(xiàn)超八成收入的子品牌歐神諾，去年也由盈轉(zhuǎn)虧。2022年歐神諾營收32.89億元，同比下滑36%；凈虧損高達(dá)9.96億元。

截至2022年底，帝歐家居合計(jì)員工人數(shù)為4754人，相比2021年末的6864人下降30.74%。年報(bào)稱，“公司人員減少，產(chǎn)生部分一次性管理費(fèi)用”。

對(duì)此，深交所要求帝歐家居說明員工人數(shù)大幅下降的原因、涉及崗位性質(zhì)、是否存在勞動(dòng)糾紛或潛在風(fēng)險(xiǎn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營是否受到重大影響及應(yīng)對(duì)措施，以及是否及時(shí)履行臨時(shí)信息披露義務(wù)。

虧損之下，帝歐家居開始采取措施降本增效。2022年二季度，公司對(duì)個(gè)別產(chǎn)線進(jìn)行了階段性停工安排，6—8月陸續(xù)增加部分產(chǎn)線停工安排。2022年，公司衛(wèi)生潔具、瓷磚的產(chǎn)量分別為67.87萬臺(tái)/套、7821.91萬平方米，銷量分別僅79.17萬臺(tái)/套、9046.36萬平方米。

進(jìn)入2023年，帝歐家居虧損情況有所緩解。據(jù)近日公布的2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將虧損4000萬元至8000萬元，而去年同期是虧損2.49億元。同時(shí)，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)將虧損5200萬元至9200萬元，而去年同期是虧損2.63億元。

對(duì)于虧損收窄，帝歐家居表示，報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品毛利率同比上升，公司通過精細(xì)化管理、技術(shù)工藝升級(jí)改造，優(yōu)化采購供應(yīng)商體系等加強(qiáng)產(chǎn)品制造成本方面的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)能源和部分原材料價(jià)格同比出現(xiàn)下降。另外，通過強(qiáng)化內(nèi)部管理，多項(xiàng)費(fèi)用均有所下降，且信用減值損失也同比減少。

責(zé)編：ZB