美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)暫緩 更多考驗(yàn)還在后頭

長(zhǎng)江商報(bào)消息 時(shí)至年中，伴隨著美國(guó)通脹持續(xù)放緩、美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，年初一度讓市場(chǎng)“風(fēng)聲鶴唳”的美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)也出現(xiàn)改善跡象，曾經(jīng)遭遇重創(chuàng)的美國(guó)銀行股更是大多收復(fù)“失地”。但這些并非意味著美國(guó)銀行業(yè)“地雷”已經(jīng)被拆除，其在今年下半年可能還會(huì)面臨更多的考驗(yàn)。

首先，美國(guó)決策者仍舊對(duì)美國(guó)銀行業(yè)心存警惕。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在最近國(guó)會(huì)作證時(shí)對(duì)議員們表示，美國(guó)八家最大的銀行將首當(dāng)其沖地受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)提高資本金要求的沖擊。鮑威爾對(duì)參議院金融委員會(huì)成員表示，最大的幾家銀行可能會(huì)面臨約20%的撥備增加，不過(guò)具體細(xì)節(jié)仍在變動(dòng)，可能會(huì)有所變化。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼近日則重申，需要對(duì)近期銀行倒閉進(jìn)行獨(dú)立審查。她表示，需要考慮審查員是否有適當(dāng)?shù)墓ぞ吆椭С謥?lái)發(fā)現(xiàn)重要問(wèn)題。但她同時(shí)認(rèn)為，美國(guó)銀行業(yè)需要的是更好地監(jiān)管，而不是更高的資本金要求，因?yàn)檫@可能阻礙貸款和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

與之類似，由美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫領(lǐng)導(dǎo)的金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)近期召開(kāi)會(huì)議，討論美國(guó)銀行業(yè)問(wèn)題，重點(diǎn)關(guān)注銀行在商業(yè)地產(chǎn)貸款方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)。耶倫表示，今年可能會(huì)有更多銀行尋求合并，因利率上升和近期銀行業(yè)動(dòng)蕩令銀行留住儲(chǔ)戶的成本更高。早先部分規(guī)模較小的銀行表示，在美聯(lián)儲(chǔ)去年開(kāi)始迅速加息后，它們已為儲(chǔ)蓄賬戶支付了更多利息。耶倫提出，在硅谷銀行和簽名銀行今年3月倒閉后，這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)。當(dāng)時(shí)，全美中小銀行的儲(chǔ)戶紛紛涌向他們認(rèn)為不那么脆弱的大型銀行。耶倫說(shuō)，提高存款利率正在削弱這些中小銀行的盈利能力。

其次，除了發(fā)出警戒之聲，美國(guó)決策者也在采取行動(dòng)，以防范和抵御美國(guó)銀行業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的再次爆發(fā)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布年度銀行壓力測(cè)試結(jié)果——這通常是華爾街銀行年度面臨的嚴(yán)苛“體檢”：壓力測(cè)試將考察銀行如何應(yīng)對(duì)假設(shè)的嚴(yán)重全球衰退，其中假設(shè)條件包括美國(guó)失業(yè)率達(dá)到10%的峰值，商業(yè)房地產(chǎn)價(jià)格暴跌40%，美元對(duì)大多數(shù)主要貨幣飆升等。不過(guò)，壓力測(cè)試可能只是美國(guó)監(jiān)管者強(qiáng)化銀行業(yè)監(jiān)管的第一步，未來(lái)其行動(dòng)還將包括《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》和美聯(lián)儲(chǔ)在硅谷銀行倒閉之后的新監(jiān)管。這些行動(dòng)將影響銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的資本金要求，且銀行所承擔(dān)的披露和被監(jiān)管義務(wù)將更多。

再次，從美國(guó)銀行自身角度來(lái)看，今年以來(lái)，自硅谷銀行、簽名銀行和第一共和銀行相繼爆發(fā)危機(jī)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主要使用了四項(xiàng)流動(dòng)性紓困工具來(lái)填補(bǔ)流動(dòng)性缺口，包括貼現(xiàn)窗口、銀行定期融資、向聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司相關(guān)實(shí)體的其他貸款以及外國(guó)貨幣當(dāng)局的美元貼現(xiàn)。在危機(jī)之后，這些流動(dòng)性紓困工具的總規(guī)模大幅上漲，但到了6月份基本上達(dá)到了一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。與此同時(shí)，在年初美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)之后，存款從小銀行流向大銀行，然后再流入貨幣市場(chǎng)基金。不過(guò)，在經(jīng)歷了兩個(gè)月的存款減少之后，5月份的美國(guó)銀行存款流失基本得到了穩(wěn)定，并且出現(xiàn)了反彈的趨勢(shì)。

因此，美國(guó)銀行業(yè)的確出現(xiàn)了改善跡象，但這并不意味著其已經(jīng)“撥云見(jiàn)日”。畢竟，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)只是暫時(shí)得到了緩解�？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)施以援手的這些流動(dòng)性并未真正注入市場(chǎng)，未來(lái)的高流動(dòng)性壓力可能會(huì)導(dǎo)致更多的中小銀行出現(xiàn)問(wèn)題。對(duì)于存款大量流出的銀行而言，提高存款利率以避免擠兌風(fēng)險(xiǎn)是一種被動(dòng)的應(yīng)對(duì)策略。然而，資產(chǎn)端的利率則取決于銀行之前的資產(chǎn)配置決策。在這種情況下，提高存款利率可能會(huì)壓縮銀行的利潤(rùn)空間，而出售資產(chǎn)可能會(huì)使表面上的虧損變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。因此，對(duì)于處于困境中的銀行而言，目前的形勢(shì)并沒(méi)有簡(jiǎn)單輕松的解決方案。

市場(chǎng)普遍最擔(dān)憂的在于美國(guó)銀行危機(jī)和商業(yè)地產(chǎn)之間惡性循環(huán)，畢竟隨著美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格攀升至歷史高位，加上融資收緊、辦公樓需求下降，相關(guān)違約風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸暴露，而中小銀行擁有銀行業(yè)約七成的商業(yè)地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口，占其總資產(chǎn)的比重近三成，面臨的風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)融資成本大幅上升，從2021年7月的3.6%上升到目前的10.6%。中小銀行的信用危機(jī)及其衍生風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)導(dǎo)致信用條件自發(fā)性收緊，進(jìn)一步遏制實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求，形成惡性循環(huán)，而這一惡性循環(huán)，最終會(huì)加劇美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)。

但目前來(lái)看，雖然美國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但觸發(fā)新一輪金融危機(jī)的概率尚小。畢竟美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)中真正存在風(fēng)險(xiǎn)的辦公樓僅占整個(gè)商業(yè)地產(chǎn)的15%。大部分商業(yè)地產(chǎn)都是在低利率時(shí)代簽訂的固定利率長(zhǎng)約。雖然在需要再融資的高風(fēng)險(xiǎn)城市中確實(shí)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但總體來(lái)看，商業(yè)地產(chǎn)對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)是有限的。因此，美國(guó)銀行業(yè)的流動(dòng)性問(wèn)題和商業(yè)地產(chǎn)的信用危機(jī)雖然存在相互傳染和彼此拖累的可能性，但這導(dǎo)致更廣泛的美國(guó)金融危機(jī)的概率較小。（金融時(shí)報(bào)）

責(zé)編：ZB