中馬傳動五連板股價(jià)半月漲超84%   凈利增降交替新能源收入僅占0.44%

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

股價(jià)半個(gè)月時(shí)間大漲超84%，中馬傳動（603767.SH）有什么樣的利好？

6月28日，二級市場上的中馬傳動再度漲停，這已是6月20日以來連續(xù)五個(gè)交易日漲停。從6月12日到28日，公司股價(jià)從7.14元/股漲至13.17元/股，累計(jì)漲幅達(dá)84.45%。

6月27日晚間，中馬傳動發(fā)布股票交易異常波動公告稱，近期，有媒體將公司列為機(jī)器人概念股，經(jīng)公司自查，公司生產(chǎn)不涉及機(jī)器人概念。

中馬傳動主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，截至2022年，公司主要收入來自傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域，新能源汽車領(lǐng)域的收入占比僅0.44%。

近年來，中馬傳動的盈利能力不太穩(wěn)定。2018年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）同比增降交替上演。

股價(jià)大漲實(shí)控人未減持

中馬傳動的股價(jià)連續(xù)五個(gè)交易日漲停，市場頗為好奇，是真的有利好，還是在炒作？

6月28日，公司漲停收盤，股價(jià)上漲10.03%，收盤價(jià)為13.17元/股。

6月27日，二級市場上，公司股價(jià)大幅震蕩，最終收報(bào)11.97元/股，漲幅為10.02%，成交量放大至6.89億元。

6月26日，早盤，股價(jià)強(qiáng)勢高開，快速封板，收報(bào)10.88元/股，漲幅為10.01%。

K線圖顯示，6月20日至28日的五個(gè)交易日，中馬傳動連收五個(gè)漲停板。

過去一年，中馬傳動的股價(jià)總體上處于躺平狀態(tài)，在6元/股至10元/股之間波動，今年6月12日開始，股價(jià)暴漲行情突然啟動，持續(xù)上漲，6月16日收獲第一個(gè)漲停板。

從6月12日到28日，股價(jià)從7.14元/股漲至13.17元/股，累計(jì)漲幅達(dá)84.45%。

6月27日晚間，中馬傳動發(fā)布股票交易異常波動公告，當(dāng)日，公司股票以漲停價(jià)收盤，股價(jià)振幅達(dá)到19.30%，換手率為20.70%。公司表示，今年5月22日至6月27日期間，收盤價(jià)累計(jì)上漲幅度為68.83%。同期，申萬汽車零部件指數(shù)累計(jì)漲幅為8.88%，同期上證指數(shù)下跌2.87%。6月27日，公司股票市盈率（TTM）為74.97，同期申萬汽車零部件市盈率（TTM）為38.23，顯著高于同期行業(yè)市盈率。

中馬傳動提示稱，公司股票短期漲幅嚴(yán)重高于同期行業(yè)漲幅及上證指數(shù)，存在市場情緒過熱的情形，其中，股票自6月16日至6月27日6個(gè)交易日中5個(gè)交易日收盤價(jià)格漲停。

針對股價(jià)大幅上漲，中馬傳動稱，近期公司關(guān)注到有媒體將公司列為機(jī)器人概念股，經(jīng)公司自查，公司生產(chǎn)不涉及機(jī)器人概念，近五年來，公司投入1000余萬元購入機(jī)器人用于自動化生產(chǎn)線改造，公司產(chǎn)品沒有應(yīng)用于機(jī)器人。

近年來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，帶動新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈大熱，二級市場上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的公司股價(jià)大多出現(xiàn)較大幅度上漲。中馬傳動的股價(jià)大漲，是否與此有關(guān)？

中馬傳動在公告中稱，公司主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要應(yīng)用于傳統(tǒng)燃油車輛，其中，新能源汽車零部件占公司營業(yè)收入比例極小，不足1%。

年報(bào)顯示，2022年，中馬傳動新能源汽車減速器收入為441.38萬元，占公司營業(yè)收入的比例僅為0.44%。

中馬傳動于2017年6月13日登陸A股市場，上市至今已有6年，公司控股股東、實(shí)際控制人吳良行、吳江父子均未進(jìn)行減持。本輪股價(jià)大漲后，截至目前，公司控股股東及實(shí)際控制人均未披露減持計(jì)劃。

凈利率下降不足5%

股價(jià)大漲的中馬傳動，經(jīng)營業(yè)績并不理想。

公開信息顯示，中馬傳動主要從事汽車變速器及車輛齒輪的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為汽車變速器、新能源汽車減速器、電控分動器、汽車齒輪、摩托車齒輪、農(nóng)機(jī)齒輪。汽車齒輪包括汽車手動變速器齒輪和自動變速器齒輪、新能源汽車減速器齒輪、汽車轉(zhuǎn)向器齒輪、汽車油泵軸齒輪及汽車發(fā)動機(jī)齒輪。摩托車齒輪主要為摩托車發(fā)動機(jī)齒輪，農(nóng)機(jī)齒輪主要為農(nóng)機(jī)變速器齒輪。

中馬傳動稱，公司具備技術(shù)和人才優(yōu)勢，公司車輛齒輪研發(fā)團(tuán)隊(duì)中的部分專家和直接參與生產(chǎn)的部分專家有20年以上的車輛齒輪研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，其車輛齒輪工藝設(shè)計(jì)能力、生產(chǎn)管理能力、品質(zhì)管理能力均已達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

中馬傳動是中國首批進(jìn)入汽車變速器領(lǐng)域的民營企業(yè)之一，其汽車變速器產(chǎn)品主要搭載于皮卡、SUV、MPV和輕型客車等輕型汽車，所配套的主要企業(yè)均為相應(yīng)領(lǐng)域的知名企業(yè)。汽車變速器客戶包括長城汽車、北汽福田、東風(fēng)柳汽、廈門金龍、中興汽車、鄭州日產(chǎn)、長安汽車等。

中馬傳動披露稱，公司汽車變速器最大客戶是長城汽車，其皮卡車產(chǎn)銷量自1998年以來連續(xù)國內(nèi)第一。

中馬傳動車輛齒輪產(chǎn)品主要為中高端汽車齒輪、摩托車齒輪和農(nóng)機(jī)齒輪，主要客戶為博格華納、萬都、舍弗勒、德納等全球汽車零部件百強(qiáng)企業(yè)及斯特蘭蒂斯等知名汽車整車廠家，大長江集團(tuán)、輕騎鈴木、新大洲本田、株洲建設(shè)雅馬哈等知名摩托車生產(chǎn)商以及約翰迪爾等知名農(nóng)機(jī)生產(chǎn)商。

不過，中馬傳動的盈利能力不穩(wěn)定。2018年至2022年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8.84億元、9.46億元、10.52億元、11.20億元、9.96億元，同比變動0.39%、7.05%、11.14%、6.51%、-11.14%。同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為5604.78萬元、7482.69萬元、5524.68萬元、6365.56萬元、4224.45萬元，同比變動幅度為-28.15%、33.51%、-26.17%、15.22%、-33.64%。

上述數(shù)據(jù)顯示，公司凈利潤出現(xiàn)增降交替上演局面。

今年一季度，中馬傳動實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.22億元，同比下降6.47%，凈利潤為803.15萬元，同比增長575.68%。

近年來，公司毛利率、凈利率呈下降趨勢，2022年，公司凈利率僅為4.24%，不足5%。

責(zé)編：ZB