巴菲特“突擊”加倉日本五大商社 三年所持日資規(guī)模擴兩倍

長江商報消息 隨著日本股市來到近33年高位，巴菲特并未放緩買入的腳步。

日前，伯克希爾哈撒韋官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，已通過全資子公司National Indemnity Company將其在日本五大商社的平均持股比例提高至8.5%以上�！肮缮瘛奔映帧⒓由蠈捤韶泿耪�策或將成為支撐該國股市進一步走高的重要因素。

大筆押注獲得豐厚回報

12日披露的監(jiān)管信息顯示，伯克希爾持有伊藤忠商事7.4%的股票、丸紅和三菱8.3%的股票，三井8.1%的股票和住友8.2%的股票。按照伯克希爾的最新聲明，巴菲特選擇了在過去一周大舉增持。

伯克希爾重申此前的立場，打算“長期持有其在日本的投資”，但根據(jù)價格的不同，持股比例最高不會超過9.9%。“除非得到被投資方董事會的具體批準，否則不會在這之后進行任何收購�！�

這實際上是巴菲特在長期無法找到合適并購對象后投資思路上的轉變。他曾在股東信中表示，整體并購可能帶來的問題是大多數(shù)真正偉大的企業(yè)沒有興趣讓任何人接管他們。擁有一家優(yōu)秀企業(yè)的非控股股權，比擁有控股100%的困難企業(yè)更有利可圖，更令人愉快，工作也少得多。

根據(jù)外國媒體統(tǒng)計，在3年前初始投資60億美元以后，目前伯克希爾在日本的資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過170億美元，成為其最大海外資產(chǎn)目的地。

除主動增持以外，資產(chǎn)規(guī)模擴張與股價表現(xiàn)密切相關。今年以來，三菱和丸紅的股價上漲了超過60%，三井、伊藤忠和住友的漲幅也達到了35%以上。按目前的市值計算，浮盈或達到近50億美元。

在多重利好沖擊下，此前日經(jīng)225指數(shù)強勢上攻33800點，連續(xù)第10周上漲。盛寶銀行市場策略師查納納（Charu Chanana）在報告中表示：“日本股市的順風繼續(xù)增加。雖然之前有人預測伯克希爾將繼續(xù)增持股份，但這一宣布的時間比預期的要早，將進一步提振對日本股市的樂觀情緒。”

2020年8月，伯克希爾正式登陸日本市場，披露持有伊藤忠商事、丸紅商事、三菱商事、三井商事和住友商事五大商社5%的股份。

在各國央行收緊流動性以應對通脹時，日本超寬松貨幣政策及經(jīng)濟前景改善讓巴菲特再次加大了投資力度。今年4月，伯克希爾在五大商社的持股比例已經(jīng)升至7.4%�！肮缮瘛痹诒灸甓裙蓶|大會上闡述了理由，認為商社與伯克希爾業(yè)務相似，但股價卻“低得離譜”。他稱贊這些企業(yè)在熟悉的行業(yè)中站穩(wěn)了腳跟，專注于長期發(fā)展，而且規(guī)模效應突出，足以對伯克希爾的盈利產(chǎn)生實質性影響。

貨幣政策持續(xù)助力

今年以來，日本股市時隔多年再次成為全球焦點。除了人工智能狂潮帶動的納斯達克100指數(shù)外，日股年內漲幅在主要市場中高居第二，并遙遙領先歐洲等主要經(jīng)濟體市場。

在“股神”效應和日本企業(yè)治理改革推動下，國際資本不斷涌入日本股市。據(jù)日本財務省統(tǒng)計數(shù)據(jù)，外國投資者已經(jīng)連續(xù)九周凈買入日本股票，買入金額合計達到7.4萬億日元（約520億美元），而海外交易對日股今年漲幅的漲幅貢獻達到70%。

企業(yè)治理新政有助于日本市場擺脫其“價值陷阱”的稱號，此前日本企業(yè)普遍專注于市場份額，而很少關心股東回報。野村資產(chǎn)管理公司高級客戶投資組合經(jīng)理麥卡格（Andrew McCagg）認為，股東回報率的提高可能是巴菲特決定加碼買入的關鍵因素。他們在所了解的行業(yè)中找到被低估的公司，看到了長期的改善路線圖。

與此同時，日元疲軟也可能成為利好股市的因素。日本央行上周召開議息會議，維持政策利率在-0.1%不變，維持10年期日本國債收益率目標在0％左右，并且沒有修改收益率曲線控制（YCC）政策，符合市場此前預期。

日本央行稱，如有必要將毫不猶豫地加碼寬松，以實現(xiàn)可持續(xù)的2%的通脹目標。該行還將繼續(xù)大規(guī)模購買債券，繼續(xù)以固定利率買入國債，并在必要時靈活增加債券購買量。日本央行行長植田和男表示，當前經(jīng)濟不確定性仍非常高，持續(xù)、穩(wěn)定實現(xiàn)2%的物價上漲目標“還需要時間”。受此影響，日元兌美元匯率周一再次失守141關口。

美銀證券日本首席經(jīng)濟學家戴瓦里耶（Izumi Devalier）日前表示，日本央行維持了超過20年的寬松貨幣政策有望邁向正常化，但最終要到2024年底實現(xiàn)。隨著日本國內經(jīng)濟的進一步改善，日經(jīng)指數(shù)可能進一步上行。（第一財經(jīng)日報）

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責編：ZB