長春高新股價(jià)六次閃崩市值蒸發(fā)1500億 超90%凈利依賴生長素變陣成效未顯

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 沈右榮

兩年內(nèi)股價(jià)六次閃崩，長春高新（000661.SZ），在集采驚雷響起之時(shí)股價(jià)又崩了！靠單一核心產(chǎn)品打天下的長春高新頻繁上演“狼來了”的故事。

始于2021年5月，2年時(shí)間，長春高新的股價(jià)已經(jīng)六次閃崩，股價(jià)從500元/股左右跌至今年6月9日收盤時(shí)的137.04元/股，累計(jì)跌幅達(dá)70%左右，市值蒸發(fā)了1500億元左右。

股價(jià)多次閃崩，與生長素納入集采的傳聞?dòng)嘘P(guān)，以致“狼來了”的故事頻繁上演。

長春高新高度依賴生長素，近幾年，公司的歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）超過90%依賴生長素。

困于核心大單品，一旦生長素行業(yè)有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)擾動(dòng)公司二級(jí)市場股價(jià)。

長春高新也試圖擺脫對(duì)生長素的依賴，比如生長素出海，拓展新的業(yè)務(wù)板塊。不過，目前來看尚需時(shí)日。

集采驚雷又響嚇崩股價(jià)

股價(jià)又崩了，這是第六次！

6月7日午后，長春高新的股價(jià)突然閃崩，奔向跌停。市場驚呼，怎么又崩了！

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2021年5月21日開始，長春高新的股價(jià)已經(jīng)六次閃崩。

2021年5月21日，午后，臨近收盤，原本橫盤的股價(jià)突然閃崩跌停，恐慌性拋盤，超過80億元資金踩踏出逃，股價(jià)從506.11元/股跌至455.50元/股。

大白馬、“東北藥茅”閃崩，市場當(dāng)時(shí)不明就里。

第二次閃崩發(fā)生于8月5日，開盤即跌停，收盤仍然跌停。8月4日，新華社發(fā)文《身高焦慮就打“增高針”？危險(xiǎn)！》，指出“增高針”治療悄然興起，所謂增高針實(shí)際就是注射生長激素。文章還披露，一家龍頭企業(yè)超過90%收入來自生長激素。盡管文章沒有點(diǎn)名，但市場異口同聲指向長春高新，稱其“被點(diǎn)名”。

2022年1月19日，長春高新在開盤一小時(shí)后閃崩，直奔跌停。緊接著是連續(xù)二個(gè)交易日跌停，第四個(gè)交易日仍然大跌7.12%。

這一次連續(xù)跌停，源于集采傳聞。生長激素被納入廣東10省聯(lián)盟集采，把水針放到了粉針同組同價(jià)，水針降價(jià)約70%。市場擔(dān)憂的是，廣東聯(lián)采只是開始，如果納入國家集采，生長激素大幅降價(jià)不可避免，長春高新的經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)受到?jīng)_擊。

2022年8月18日，長春高新臨近尾盤跌停，并在次日繼續(xù)跌停。這是第四次閃崩，仍然涉及生長素集采。8月17日，浙江省藥械采購中心對(duì)外發(fā)布《浙江省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)第三批藥品集中帶量采購文件》（征求意見稿），具體的采購品種尚未對(duì)外公布。8月18日，網(wǎng)上消息稱，此次集采將分化藥和生物藥兩組，其中生物藥就包含了人生長激素（重組人生長激素）。

今年3月17日，長春高新股價(jià)第五次閃崩，盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買賣交易前五的10個(gè)席位中，機(jī)構(gòu)占了6個(gè)，2家機(jī)構(gòu)凈買入7922.91萬元，4家機(jī)構(gòu)凈賣出4.43億元，6家機(jī)構(gòu)凈賣出3.64億元。此外，深股通買入4.53億元、賣出2.75億元。這次閃崩，市場是一頭霧水，但仍然將股價(jià)閃崩歸結(jié)為集采傳聞。

市場傳聞的生長素集采，于長春高新而言，市場戲稱“狼來了”。這一次，股價(jià)閃崩，是“狼真的來了”。針對(duì)網(wǎng)傳浙江省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)正開展第四批藥品集采相關(guān)采購數(shù)據(jù)線上填報(bào)工作，集采品種包含人生長激素（重組人生長激素）這一生物制品，浙江省藥械采購中心辦公室予以了證實(shí)。

6月7日，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，2家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入5090.47萬元，5家合計(jì)賣出2.82億元。

綜上所述，長春高新股價(jià)6次閃崩，大多因生長素集采傳聞而起。

近兩年來，長春高新的股價(jià)頻頻閃崩，股價(jià)似乎已經(jīng)跌入階段性底部，今年6月9日的股價(jià)較2021年5月20日收盤價(jià)下跌了72.92%。對(duì)應(yīng)的市值，從2049.75億元到554.54億元，蒸發(fā)了約1495.21億元。

產(chǎn)品多元化之路尚遠(yuǎn)

針對(duì)生長素集采，長春高新回應(yīng)稱“影響有限”。

公開信息顯示，就生長激素集采政策而言，福建、廣東、河北、浙江等地已經(jīng)或正考慮將生長素納入集采。不過，2022年初的廣東集采，生長激素水針流標(biāo)，生長激素粉針中標(biāo)，長春高新的擬中選價(jià)格降幅達(dá)到52%左右。生長激素水針流標(biāo)，主要原因是生產(chǎn)企業(yè)集體棄標(biāo)。

長春高新公開回應(yīng)生長素集采的影響稱，已落地的生長激素集采對(duì)公司業(yè)績的負(fù)面影響有限，已經(jīng)落地實(shí)施集采的省份，基本能實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量的目標(biāo)，且對(duì)公司業(yè)績未產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

生長激素行業(yè)集中度較高，長春高新基本上占了70%左右的市場份額。

目前，生長素集采尚未在全國大面積鋪開，且水針尚未納入集采，對(duì)長春高新的經(jīng)營業(yè)績影響當(dāng)然不會(huì)很明顯。問題在于，長春高新的經(jīng)營業(yè)績高度依賴生長激素。

金賽藥業(yè)是長春高新的核心子公司，也是其主營重組人生長激素的公司。

經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.84億元、31.96億元，凈利潤為6.86億元、11.32億元。2019年，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.22億元、凈利潤19.51億元，凈利潤較承諾數(shù)15.58億元高出3.93億元，完成率為125.22%。2020年，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.03億元，凈利潤27.60億元，同比增長39.66%，更是大幅超過承諾數(shù)19.48億元。

2021年，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為81.98億元、36.84億元。

金賽藥業(yè)的突出貢獻(xiàn)，助力長春高新經(jīng)營業(yè)績高速增長。2019年至2021年，金賽藥業(yè)對(duì)長春高新凈利潤貢獻(xiàn)度分別為87.77%、90.58%、98.06%。

2022年，長春高新實(shí)現(xiàn)的凈利潤為41.40億元，金賽藥業(yè)凈利潤約為42.17億元，貢獻(xiàn)度約為101.86%。

有投資者稱，未來，生長激素集采在全國范圍內(nèi)鋪開是趨勢，屆時(shí)，會(huì)對(duì)長春高新的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大影響。

長春高新也在努力試圖擺脫對(duì)生長激素的依賴。除了生長激素，金賽藥業(yè)還將產(chǎn)業(yè)延伸至輔助生殖、女性健康等領(lǐng)域。此外，長春高新還在推動(dòng)生長激素進(jìn)軍海外市場。

在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，長春高新回應(yīng)稱，在美國市場，現(xiàn)有的長效生長激素產(chǎn)品將直接申報(bào)臨床III期，預(yù)計(jì)2025年完成，2027年上市；同時(shí)，在研的新一代長效產(chǎn)品預(yù)計(jì)在明年年底啟動(dòng)美國臨床試驗(yàn)。

目前來看，無論是海外市場開拓，還是產(chǎn)品多元化，距離進(jìn)入收獲期，長春高新還有很遠(yuǎn)的路要走。

責(zé)編：ZB