杭州熱電遭爆炒月漲182%被監(jiān)管后跌停   股價(jià)與基本面背離上市兩年增收不增利

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 徐佳

“妖股”杭州熱電（605011.SH）被監(jiān)管后交易熱度明顯下降。

6月5日，上交所發(fā)布通報(bào)，指出杭州熱電近期出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，公司已發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提請(qǐng)廣大投資者審慎投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。近日，該股股價(jià)繼續(xù)大幅波動(dòng)，部分投資者在交易該股過程中存在拉抬股價(jià)等影響市場(chǎng)正常交易秩序、誤導(dǎo)投資者正常交易決策的異常交易行為，上交所依規(guī)從嚴(yán)對(duì)相關(guān)投資者采取了監(jiān)管措施。

上述通報(bào)發(fā)出后，杭州熱電6月6日盤中跌停，報(bào)收38.17元/股。此前的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，杭州熱電股價(jià)累計(jì)已上漲約182%，其中6月5日公司收盤價(jià)再次創(chuàng)下歷史新高。

作為一家主營工業(yè)園區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱的節(jié)能環(huán)保型企業(yè)，杭州熱電基本面表現(xiàn)平平，與股價(jià)背離。2021年上市后，受原材料價(jià)格上漲幅度較大，且煤電上網(wǎng)電價(jià)不變等因素影響，杭州熱電連續(xù)兩年增收不增利。

2021年和2022年，杭州熱電分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.83億元、36.29億元，同比增長52.41%、14.03%；凈利潤2.33億元、2.12億元，同比減少0.18%、9.18%。

多次提示風(fēng)險(xiǎn)曾連續(xù)十個(gè)交易日漲停

資金持續(xù)炒作，杭州熱電成市場(chǎng)焦點(diǎn)。

6月5日收盤，杭州熱電報(bào)收42.41元/股，漲幅10.1%，收盤價(jià)再創(chuàng)歷史新高。自5月12日以來，杭州熱電已有11個(gè)交易日收盤漲停，其股價(jià)也由15元附近最高上漲至42元，一個(gè)月時(shí)間內(nèi)累計(jì)上漲約182%。

長江商報(bào)記者注意到，自5月中旬以來，隨著氣溫攀升，多地用電量增長，同時(shí)上海、華北多地相繼發(fā)布關(guān)于加快建設(shè)虛擬電廠政策，電力板塊多家上市公司股價(jià)被點(diǎn)燃。

由于股價(jià)異動(dòng)，5月15日、17日和22日，杭州熱電三次發(fā)布股票異常波動(dòng)公告，提示交易風(fēng)險(xiǎn)。且在5月23日、24日和30日再次公告公司股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)，稱5月11日至5月30日期間公司股票已連續(xù)10個(gè)交易日漲停，累計(jì)換手率為222.41%，最新公司滾動(dòng)市盈率為79.92倍，顯著高于同行業(yè)水平，目前公司股價(jià)與公司基本面嚴(yán)重偏離。

同時(shí)，杭州熱電澄清，目前公司無超超臨界機(jī)組和虛擬電廠業(yè)務(wù)。另外，2022年公司光伏業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入不到1%，對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績影響有限。

值得關(guān)注的是，杭州熱電此輪股價(jià)暴漲主要為游資、散戶推動(dòng)。龍虎榜顯示，5月15日至24日期間，杭州熱電十次登上龍虎榜，買入和賣出前五席位均出現(xiàn)東方財(cái)富證券位于拉薩的營業(yè)部。

6月5日的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日杭州熱電主力資金凈流入2707.47萬元，占總成交額2.62%，游資資金凈流入67.47萬元，占總成交額0.07%，散戶資金凈流出2774.94萬元，占總成交額2.69%。

這一現(xiàn)象也引起了監(jiān)管部門關(guān)注。6月5日，上交所發(fā)布關(guān)于杭州熱電的通報(bào)。通報(bào)顯示，杭州熱電近期出現(xiàn)嚴(yán)重異常波動(dòng)情形，公司已發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告，提請(qǐng)廣大投資者審慎投資，注意投資風(fēng)險(xiǎn)。近日，該股股價(jià)繼續(xù)大幅波動(dòng)，部分投資者在交易該股過程中存在拉抬股價(jià)等影響市場(chǎng)正常交易秩序、誤導(dǎo)投資者正常交易決策的異常交易行為，上交所依規(guī)從嚴(yán)對(duì)相關(guān)投資者采取了監(jiān)管措施。上交所再次提醒投資者關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，審慎參與合規(guī)交易。

在上交所通報(bào)發(fā)布后，杭州熱電股價(jià)有所降溫。6月6日，杭州熱電盤中跌停，報(bào)收38.17元/股。當(dāng)日公司換手率16.85%，總成交量20.4萬手，成交額7.86億元，市盈率仍高達(dá)71.85倍。

受制原材料價(jià)格上漲凈利兩連降

資料顯示，杭州熱電前身是成立于1980年的杭州熱電廠，是浙江省最早建成的區(qū)域性熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱環(huán)保節(jié)能型企業(yè)。2018年公司完成股份制改制，2021年6月30日登陸滬市主板上市。

而此次市場(chǎng)的非理性炒作，與杭州熱電的基本面背離。從經(jīng)營業(yè)績來看，上市近兩年以來，杭州熱電表現(xiàn)平平。

作為一家主營工業(yè)園區(qū)熱電聯(lián)產(chǎn)、集中供熱的節(jié)能環(huán)保型企業(yè)，杭州熱電的主營產(chǎn)品為蒸汽與電力。公司生產(chǎn)的蒸汽向工業(yè)園區(qū)內(nèi)的工業(yè)用戶供應(yīng)，電力直接出售給國家電網(wǎng)公司。

IPO之前，2018年至2020年，杭州熱電的營業(yè)收入和凈利潤分別由19.45億元、1.53億元增長至20.88億元、2.34億元。

但上市首年，杭州熱電增收不增利。2021年和2022年，杭州熱電分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.83億元、36.29億元，同比增長52.41%、14.03%；凈利潤2.33億元、2.12億元，同比減少0.18%、9.18%。

對(duì)此，杭州熱電表示，營收增長主要是蒸汽銷售價(jià)格根據(jù)煤電熱聯(lián)動(dòng)機(jī)制隨原材料價(jià)格上漲而調(diào)整。營業(yè)利潤減少主要是原材料價(jià)格上漲幅度較大，且煤電上網(wǎng)電價(jià)不變，在整體收入增長情況下毛利率有所下降導(dǎo)致。

分產(chǎn)品來看，2022年杭州熱電的蒸汽、煤炭營業(yè)收入分別為17.52億元、15.16億元，同比增長13.91%、18.87%，營業(yè)成本同比分別增長19.07%、18.81%。其中，蒸汽的營業(yè)成本增速高于營收，該產(chǎn)品毛利率12.77%，同比減少3.77個(gè)百分點(diǎn)，煤炭的毛利率也僅為1.74%，同比增加0.05個(gè)百分點(diǎn)。

此外，杭州熱電2022年的電力營收為2.83億元，同比減少7.23%，營業(yè)成本同比增長11.26%，使得該產(chǎn)品毛利率為24.07%，同比大降12.62個(gè)百分點(diǎn)。

不過，今年以來，杭州熱電的盈利能力有所改善。一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.76億元，同比減少4.1%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4179.57萬元、3841.06萬元，同比增長1.25%、18.19%。

但同期，杭州熱電經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1570.79萬元，同比減少48.63%，公司稱主要系上年同期稅費(fèi)延緩繳納，本期相關(guān)稅費(fèi)正常繳納所致。

責(zé)編：ZB