振江股份扣非降逾80%總經(jīng)理辭職   擬50億擴(kuò)產(chǎn)海上風(fēng)電募資3億解壓

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

經(jīng)營(yíng)承壓的振江股份（603507.SH）試圖借助擴(kuò)產(chǎn)海上風(fēng)電產(chǎn)品突圍。

6月5日晚間，振江股份發(fā)布公告稱，公司擬投資50億元，在江蘇南通建設(shè)海上風(fēng)電產(chǎn)品生產(chǎn)基地項(xiàng)目，目的是應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

2022年，振江股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.04億元，同比增長(zhǎng)近20%，但歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）為0.32億元，同比下降幅度超過80%。公司解釋稱，風(fēng)電行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)加大，加上原材料及運(yùn)費(fèi)維持高水平，對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生較大影響。

對(duì)于振江股份而言，投資50億元擴(kuò)產(chǎn)將面臨較大資金壓力。在披露擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃之時(shí)，振江股份同步披露了募資預(yù)案，公司擬通過定增途徑募資不超過3億元，部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以緩解財(cái)務(wù)壓力。

值得一提的是，6月5日晚間，振江股份還披露，擔(dān)任了公司9年總經(jīng)理職務(wù)的劉浩堂辭職，公司聘任新的總經(jīng)理。

大舉擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)

振江股份拋出了一份有史以來最大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

根據(jù)公告，振江股份擬在江蘇省南通市海門區(qū)投資設(shè)立海門港新區(qū)項(xiàng)目公司（擬）（以下簡(jiǎn)稱“項(xiàng)目公司”），主要從事海上大兆瓦轉(zhuǎn)子、定子系列生產(chǎn)制造，風(fēng)電塔筒、鋼管樁、導(dǎo)管架生產(chǎn)制造，海上電機(jī)總裝，漂浮式平臺(tái)生產(chǎn)制造及組裝，項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額約50億元。

這可是一次大手筆。截至今年一季度末，振江股份總資產(chǎn)為55.46億元，50億元的投資規(guī)模，相當(dāng)于再造一個(gè)振江股份。

對(duì)于本次投資，振江股份稱，投資目的是為了公司海上風(fēng)電產(chǎn)品更便捷地參與全球市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，滿足全球新能源市場(chǎng)對(duì)公司海上風(fēng)電等產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的需求，提高公司競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

振江股份認(rèn)為，此次擬投資設(shè)立項(xiàng)目公司將有助于公司借助當(dāng)?shù)卣�府的政策及產(chǎn)業(yè)配套優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步優(yōu)化海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈布局，為未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。公司稱，本次投資不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。

但在市場(chǎng)看來，本次投資將對(duì)振江股份產(chǎn)生較大壓力。截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金為7.43億元，其中，受限資金2.48億元，對(duì)應(yīng)的短期借款9.31億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債約3.60億元、長(zhǎng)期借款1.02億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為13.93億元，其中短期債務(wù)為12.91億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，即便不考慮資金受限問題，公司現(xiàn)有貨幣資金無法覆蓋短期債務(wù)，公司存在較為明顯的財(cái)務(wù)壓力。

值得一提的是，2022年9月，振江股份剛剛完成一次股權(quán)融資，公司通過定增募資5.72億元，所募資金用于8MW及以上風(fēng)力發(fā)電機(jī)零部件項(xiàng)目、光伏支架大件零部件生產(chǎn)線項(xiàng)目、切割下料中心項(xiàng)目、研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目等建設(shè)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，公司已用1.45億元募資補(bǔ)充了流動(dòng)資金。

本次投資高達(dá)50億元，即便是分期分批投資建設(shè)，對(duì)于振江股份的現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況而言，也存在巨大壓力。

在公告中，振江股份尚未披露50億元投資項(xiàng)目的資金來源、投資進(jìn)度等情況。

在披露上述投資項(xiàng)目之時(shí)，振江股份還披露，公司擬以簡(jiǎn)易程序向特定對(duì)象發(fā)行股票募資不超過3億元，這筆資金中，2.40億元用于新建風(fēng)力發(fā)電機(jī)部件項(xiàng)目、0.60億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。

不過，0.60億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，并不能明顯緩解振江股份財(cái)務(wù)壓力。

營(yíng)收八年增逾13倍

大幅擴(kuò)產(chǎn)的振江股份趕上了風(fēng)電搶裝潮的好時(shí)代，但是公司盈利能力并未明顯提升。

振江股份成立于2004年，2014年股改，2017年11月通過闖關(guān)IPO登陸A股市場(chǎng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)電設(shè)備、光伏/光熱設(shè)備零部件；緊固件的設(shè)計(jì)、加工與銷售；海上風(fēng)電安裝及運(yùn)維服務(wù)。主要產(chǎn)品包括機(jī)艙罩、轉(zhuǎn)子房、定子（段）、塔筒等風(fēng)電設(shè)備產(chǎn)品，固定/可調(diào)式光伏支架、追蹤式光伏支架等光伏設(shè)備產(chǎn)品以及光熱設(shè)備產(chǎn)品；緊固件主要為汽車、風(fēng)電光伏、鐵路、工程機(jī)械、電子等行業(yè)提供具有防松性能的高品質(zhì)緊固件。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面看，2014年，公司營(yíng)業(yè)收入為2.01億元。2016年，上市前一年，營(yíng)業(yè)收入為8.23億元。2017年至2022年，營(yíng)業(yè)收入分別為9.43億元、9.80億元、17.86億元、19.31億元、24.25億元、29.04億元，同比增長(zhǎng)14.61%、3.95%、82.27%、8.13%、25.54%、19.77%，持續(xù)增長(zhǎng)，2022年的營(yíng)業(yè)收入較2014年增長(zhǎng)約13.45倍。

與營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)相比，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）走勢(shì)要遜色不少。2014年，公司凈利潤(rùn)為0.08億元，同比下降8.91%。2015年、2016年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.56億元、1.45億元，同比增長(zhǎng)586.91%、158.89%，同比大幅倍增。上市之后，2017年至2019年，凈利潤(rùn)分別為1.16億元、0.61億元、0.37億元，同比下降19.77%、47.65%、38.38%。2020年至2022年，公司的凈利潤(rùn)分別為0.67億元、1.79億元、0.95億元，同比變動(dòng)79.92%、166.15%、-47.20%，扣非凈利潤(rùn)為1.03億元、1.63億元、0.32億元，同比變動(dòng)159.61%、58.74%、-80.59%。

2022年，營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)快速增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)大幅下降，二者嚴(yán)重背離。對(duì)此，振江股份解釋稱，受到國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的影響，風(fēng)電行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)加大，市場(chǎng)開始進(jìn)入調(diào)整階段，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獲利空間進(jìn)一步受到擠壓，風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)量持續(xù)下滑。國(guó)外風(fēng)電行業(yè)因普遍受到通貨膨脹、匯率、地緣政治等因素影響，市場(chǎng)紛紛調(diào)整預(yù)期。公司在以出口為主的情況下，歐元匯率大幅貶值，因此對(duì)毛利率產(chǎn)生了負(fù)面影響。此外，原材料市場(chǎng)價(jià)格及運(yùn)費(fèi)繼續(xù)受國(guó)際行情及國(guó)內(nèi)調(diào)控的雙重影響，持續(xù)維持在高位水平，特別是去年上半年，鋼材、運(yùn)費(fèi)等成本高位運(yùn)行，公司產(chǎn)品成本上升，對(duì)利潤(rùn)造成了不利影響。

不過，今年一季度，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。振江股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.54億元，同比增長(zhǎng)112.53%，翻倍增長(zhǎng)；凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為0.47億元、0.46億元，同比增長(zhǎng)156.48%、263.59%，亦為倍增。

公司解釋稱，其風(fēng)電、光伏業(yè)務(wù)整體發(fā)展良好，新產(chǎn)品和新客戶的開發(fā)取得了較好成效，在手訂單充足，推動(dòng)了公司主營(yíng)業(yè)績(jī)的提升。受規(guī)模效益和原材料價(jià)格下降的影響，整體營(yíng)運(yùn)成本下降，產(chǎn)品毛利率同比上升，公司盈利能力有所提升。

只是，振江股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能否延續(xù)一季度快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，有待觀察。

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責(zé)編：ZB