惠理集團(tuán)獲廣發(fā)證券溢價(jià)兩成收購20%股權(quán)   凈虧損5.44億港元管理規(guī)模較巔峰縮水63%

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 徐佳

廣發(fā)證券（000776.SZ）收購香港資管龍頭惠理集團(tuán)（00806.HK）終于得到證實(shí)。

日前，廣發(fā)證券披露公告，公司全資子公司廣發(fā)控股（香港）有限公司擬以低于10億元人民幣的總對價(jià)購買惠理集團(tuán)不超過3.69億股普通股，占惠理集團(tuán)總股本的20.20%。

長江商報(bào)記者注意到，此次交易中，廣發(fā)證券給出的價(jià)格誠意滿滿。經(jīng)過磋商后，本次交易價(jià)格為3港元/股，較公告披露當(dāng)日惠理集團(tuán)二級市場收盤價(jià)2.35港元/股溢價(jià)27.66%。

對于本次收購的目的，廣發(fā)證券表示積極響應(yīng)服務(wù)國家粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略及人民幣國際化的部署，有助于增強(qiáng)公司境外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的競爭能力，提升公司國際化水平。

不過，當(dāng)前惠理集團(tuán)陷入經(jīng)營困境。由于產(chǎn)品主要以股票型為主，在市場波動較大的2022年，惠理集團(tuán)凈虧損5.44億港元，其中投資虧損凈額3.177億港元。

近年來，惠理集團(tuán)的管理規(guī)模不斷下滑，管理費(fèi)用的減少也直接影響到了公司業(yè)績表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2022年末，惠理集團(tuán)的管理規(guī)模由最高峰時(shí)期的165.94億美元下降至61億美元，整體縮水約63%。

最大股東將易主廣發(fā)證券溢價(jià)接盤

事實(shí)上，早在廣發(fā)證券官宣此次收購之前，惠理集團(tuán)的股價(jià)就曾出現(xiàn)異動。

5月末，有消息稱廣發(fā)證券計(jì)劃收購惠理集團(tuán)20%股權(quán)，賣方是后者的最大股東和創(chuàng)始人。5月29日盤后，惠理集團(tuán)方面發(fā)布公告，稱公司獲聯(lián)席主席兼聯(lián)席首席投資總監(jiān)謝清海告知，創(chuàng)始股東謝清海及葉維義正就潛在買方集團(tuán)可能自創(chuàng)始股東購買少于30%的公司已發(fā)行股份一事，與潛在買方集團(tuán)磋商。次日，惠理集團(tuán)盤中大漲15.77%。

6月1日晚間，廣發(fā)證券終于發(fā)布公告官宣了此筆交易。公告顯示，廣發(fā)證券全資子公司廣發(fā)控股（香港）有限公司擬以低于10億元人民幣的總對價(jià)購買惠理集團(tuán)不超過3.69億股普通股（占惠理集團(tuán)截至本公告披露日全部已發(fā)行股份約20.20%，最終購買的股份數(shù)量和比例以交割時(shí)為準(zhǔn)）。截至本公告披露日，本次交易各方已簽署股權(quán)購買協(xié)議。

本次交易對方為惠理集團(tuán)股東CCML及葉維義，CCML為一家謝清海設(shè)立的信托所全資擁有的有限公司。同時(shí)，謝清海為CCML本次交易的擔(dān)保人。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，CCML為惠理集團(tuán)第一大股東，持股比例22.1%。葉維義、謝清海直接持股比例16.36%、3.32%，為公司第二和第四大股東。這也意味著，本次交易完成后，如果廣發(fā)證券最終受讓惠理集團(tuán)20.2%股份，其將成為惠理集團(tuán)第一大股東。

值得一提的是，在廣發(fā)證券之前，另一家中資券商海通證券旗下海通國際資產(chǎn)管理（香港）有限公司持有惠理集團(tuán)10.29%股份，為公司第三大股東。

長江商報(bào)記者注意到，此次交易中，廣發(fā)證券給出的價(jià)格誠意滿滿。經(jīng)過磋商后，本次交易價(jià)格為3港元/股，較公告披露當(dāng)日惠理集團(tuán)二級市場收盤價(jià)2.35港元/股溢價(jià)27.66%。披露公告后，6月2日惠理集團(tuán)繼續(xù)上漲6.38%，報(bào)2.5港元/股，較廣發(fā)證券的收購價(jià)格仍有20%的上漲空間。

不過，廣發(fā)證券方面同時(shí)表示，上述股權(quán)購買協(xié)議就本次交易的交割設(shè)置了先決條件，包括但不限于履行本次交易所必要的監(jiān)管審批、備案等程序，以及完成惠理集團(tuán)旗下各持牌子公司因股東變動所有必要的注冊備案等。本次交易須待達(dá)成股權(quán)購買協(xié)議約定的先決條件后方可交割。

投資收益凈虧損3.177億港元

資料顯示，惠理集團(tuán)最早由財(cái)經(jīng)記者出身的謝清海于1993年創(chuàng)辦，謝清海本人也有著“香港巴菲特”之稱�；堇砑瘓F(tuán)主要從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，是在中國香港上市的第一家獨(dú)立資產(chǎn)管理公司，是亞洲最大的獨(dú)立資產(chǎn)管理公司之一。

目前，惠理集團(tuán)總部位于中國香港，并通過在馬來西亞、新加坡、英國等地設(shè)立全資子公司持有當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)出的金融業(yè)務(wù)牌照。截至2022年末，惠理集團(tuán)資產(chǎn)管理規(guī)模為61.45億美元。

長江商報(bào)記者注意到，2022年以來，資產(chǎn)管理行業(yè)步入發(fā)展的新階段，公募基金管理人新規(guī)出臺，放寬了券商持有公募牌照數(shù)量限制，各大券商也加快公募化轉(zhuǎn)型以抓住資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的契機(jī)。

目前，廣發(fā)證券主要通過控股子公司廣發(fā)基金和參股公司易方達(dá)基金開展公募基金管理業(yè)務(wù)。截至2022年末，廣發(fā)基金和易方達(dá)基金管理的公募基金規(guī)模分別為1.5萬億元、1.57萬億元，剔除貨幣市場型基金后的規(guī)模合計(jì)7052.9億元、1.03萬億元，分列行業(yè)第三和第一位。

對于此次交易，廣發(fā)證券方面表示，本次交易是根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，積極響應(yīng)服務(wù)國家粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略及人民幣國際化的部署，有助于增強(qiáng)公司境外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的競爭能力，提升公司國際化水平。

據(jù)開源證券研報(bào)，惠理集團(tuán)的產(chǎn)品以股票型為主，2022年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為絕對回報(bào)偏持長倉基金、固收基金、多元資產(chǎn)基金、ETF、另類投資基金，占比分別為73%、13%、7%、4%、3%。

但需要注意的是，在上述產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，受市場波動較大影響，2022年惠理集團(tuán)凈虧損5.44億港元，這是公司自1993年成立以來首次錄得顯著的年度虧損，主要是由于公司自有資金投資的市值下跌。

在謝清海看來，2022年亦是惠理集團(tuán)成立29年以來最為艱巨的一年。在此之前，惠理集團(tuán)每年均錄得盈利。即便是受1998年亞洲風(fēng)暴所影響，1999年時(shí)惠理集團(tuán)也僅虧損不到100萬港元。

而由于市場表現(xiàn)欠佳，大多數(shù)投資者出現(xiàn)避險(xiǎn)心理，惠理集團(tuán)的管理規(guī)模也出現(xiàn)大幅縮水。截至2022年末，惠理集團(tuán)的資產(chǎn)管理規(guī)模為61億美元，較2021年底減少39%，這也使得2022年全年惠理集團(tuán)的管理費(fèi)總額同比減少41%至5.493億港元。

隨著管理費(fèi)的下降，2022年惠理集團(tuán)的經(jīng)營虧損為6860萬港元，疊加投資虧損凈額3.177億港元，共同造成了惠理集團(tuán)上述業(yè)績表現(xiàn)。

不過，這也并非惠理集團(tuán)首年出現(xiàn)規(guī)模下滑。數(shù)據(jù)顯示，2017年末惠理集團(tuán)的管理規(guī)模達(dá)到近年來最高水平，為165.94億美元，次年開始公司管理規(guī)模逐年下滑。2018年至2021年末，惠理集團(tuán)的管理規(guī)模分別為150.25億美元、150.07億美元、141.66億美元、100.37億美元。

換言之，2022年為惠理集團(tuán)連續(xù)第五年出現(xiàn)管理規(guī)模下滑，且較2017年最高峰時(shí)期整體縮水約63%。

針對惠理集團(tuán)管理規(guī)模持續(xù)縮水而溢價(jià)收購等方面問題，長江商報(bào)記者向廣發(fā)證券方面發(fā)去采訪函。截至發(fā)稿前，公司尚未有相關(guān)回復(fù)。

責(zé)編：ZB