國(guó)際黃金價(jià)格延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 今年年初以來(lái)，國(guó)際黃金價(jià)格在震蕩中保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。先是美聯(lián)儲(chǔ)放緩了加息步伐，隨后美國(guó)銀行業(yè)“爆雷”，多家銀行破產(chǎn)倒閉，推升了市場(chǎng)的緊張以及擔(dān)憂情緒，黃金價(jià)格也因此獲得了顯著的上行動(dòng)力。從目前的情況看，美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑成為影響國(guó)際黃金價(jià)格的兩大主要因素。

債務(wù)上限談判艱難進(jìn)行

當(dāng)前，全球的目光聚焦在美國(guó)債務(wù)上限談判。回顧歷史，2011年，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨曾因?yàn)閷?duì)債務(wù)上限問(wèn)題上爭(zhēng)論不休，導(dǎo)致美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭遇下調(diào)。盡管最終免于債務(wù)違約，但在2011年7月22日至8月10日間，全球金融市場(chǎng)仍遭遇了重大沖擊，標(biāo)普500指數(shù)跌幅近17%，而國(guó)際黃金價(jià)格則飆升近13%。

當(dāng)前，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨再次就債務(wù)上限問(wèn)題進(jìn)行談判，兩黨之間仍是拉扯不斷。在債務(wù)違約日期日益臨近之際，市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒也在逐步累積。當(dāng)前，美國(guó)兩黨的博弈還在進(jìn)行之中。當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二，美國(guó)眾議院議長(zhǎng)麥卡錫表示，債務(wù)上限談判仍有一段路要走。不過(guò)，盡管到目前為止沒(méi)有達(dá)成協(xié)議，但債務(wù)上限談判代表仍然可能在6月1日前“完成這一任務(wù)”。

債務(wù)上限談判的形勢(shì)已經(jīng)變得更加緊迫和充滿不確定性。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫日前再次就美國(guó)瀕臨債務(wù)違約向國(guó)會(huì)民主、共和兩黨領(lǐng)導(dǎo)人致函警告。耶倫再次強(qiáng)調(diào)，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不采取行動(dòng)提高31.4萬(wàn)億美元的債務(wù)上限，美國(guó)財(cái)政部“極有可能”在6月初、最早6月1日之前無(wú)法履行美國(guó)政府的全部支付義務(wù)，這將引發(fā)美國(guó)歷史上首次違約。

與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃日前也表示，希望不必等到最后一刻才能就美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成解決方案。美國(guó)違約將損害美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)，這是促使談判代表達(dá)成協(xié)議的強(qiáng)大動(dòng)力。

而在避險(xiǎn)情緒日益加重的情況下，國(guó)際黃金市場(chǎng)則有望迎來(lái)更有力的上行支撐。截至5月23日，在美債收益率下降、美元回落以及美國(guó)債務(wù)上限談判進(jìn)展甚微的共同影響下，國(guó)際黃金價(jià)格從稍早前的跌勢(shì)中反彈�，F(xiàn)貨黃金收漲0.27%，報(bào)收于每盎司1974.73美元。

美聯(lián)儲(chǔ)“鷹”“鴿”交織

一直以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策路徑都是影響國(guó)際黃金價(jià)格的重要因素。一般而言，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期利率水平不變乃至下降時(shí)，都在一定程度上有利于黃金的表現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)在5月貨幣政策會(huì)議上釋放出了未來(lái)可能將暫停加息的信號(hào)。市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將在6月暫停加息的預(yù)期快速升溫，黃金價(jià)格也因此得到支撐。

不過(guò)，近日，美聯(lián)儲(chǔ)多位官員都發(fā)表了偏向“鷹”派的言論。“鷹”“鴿”交織下，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的態(tài)度變得更加謹(jǐn)慎，這在一定程度上抑制了黃金的表現(xiàn)。更加偏向“鷹”派的圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)布拉德預(yù)計(jì)，為抑制通脹走高，美聯(lián)儲(chǔ)今年還需要加息兩次。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)卡什卡利則表示，對(duì)6月暫停加息持開(kāi)放態(tài)度，但同時(shí)也警告稱，市場(chǎng)不要過(guò)度解讀為加息周期將結(jié)束。而舊金山聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)戴利則表示，暫時(shí)無(wú)法判斷6月份的政策行動(dòng)，需觀察更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，不僅可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)放緩加息腳步甚至?xí)和＜酉�，同時(shí)若美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加，國(guó)際黃金價(jià)格也有望上行。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)與服務(wù)業(yè)表現(xiàn)陷入分化。美國(guó)5月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為48.5，重新回到50榮枯線下方，創(chuàng)下3個(gè)月新低，陷入萎縮。相比之下，美國(guó)服務(wù)業(yè)則繼續(xù)維持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，美國(guó)5月服務(wù)業(yè)PMI初值升至55.1，創(chuàng)下13個(gè)月來(lái)的新高。

對(duì)于國(guó)際黃金市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)，瑞銀認(rèn)為，在過(guò)去14個(gè)月加息500個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)已發(fā)出暫停當(dāng)前緊縮周期的信號(hào)。美元指數(shù)的走低應(yīng)該會(huì)支撐金價(jià)。另外，瑞銀認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的上升也可能會(huì)促使避險(xiǎn)資金流入黃金。（金融時(shí)報(bào)）

責(zé)編：ZB