湖北首單民企公募REITs有望年內(nèi)落地 九州通30億REITs項目加快發(fā)行腳步

長江商報消息 ●長江商報記者 李璟

隨著國內(nèi)醫(yī)藥流通首單公募REITs的穩(wěn)步推進(jìn)，全國最大民營醫(yī)藥流通企業(yè)九州通（600998.SH）將成為“雙上市”公司。

近日，九州通發(fā)布開展醫(yī)藥倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs申報發(fā)行工作的進(jìn)展公告，公告稱，公司公募REITs項目已取得一定的進(jìn)展，有望成為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)首單公募REITs以及湖北省首單民營企業(yè)公募REITs（發(fā)行以相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批為準(zhǔn)），具有較強(qiáng)的示范效應(yīng)和積極正面的社會影響。

長江商報記者了解到，九州通擬在湖北選取部分醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設(shè)施作為首批入池資產(chǎn)，預(yù)計首次募集資金規(guī)模不超過30億元。目前，九州通物流已全資設(shè)立武漢九州首瑞供應(yīng)鏈服務(wù)有限公司（簡稱“九州首瑞”），后續(xù)擬將首批入池醫(yī)藥倉儲物流資產(chǎn)重組注入九州首瑞，并將持有該公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公募REITs。

九州通表示，如果公司此次公募REITs發(fā)行上市成功，將對公司未來各項財務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化產(chǎn)生積極影響。

成立九州首瑞擬注入資產(chǎn)

隨著首批公募REITs迎來獲批兩周年，中國REITs市場快速發(fā)展，正逐步成為股票、債券之外的另一個重要融資市場。

今年3月，九州通對外宣布，為積極響應(yīng)國家政策號召，有效盤活存量資產(chǎn)，公司擬以本公司（含下屬分子公司）擁有的醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設(shè)施為底層資產(chǎn)，開展基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）的申報發(fā)行工作。

本次擬采用“公募基金+專項計劃+項目公司”的模式設(shè)計產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)，擬在湖北選取部分醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設(shè)施作為首批入池資產(chǎn)，首批入池資產(chǎn)規(guī)模待梳理完成后再進(jìn)一步確定。預(yù)計首次募集資金規(guī)模不超過30億元（最終以發(fā)行結(jié)果為準(zhǔn)），用于償還公司存量債務(wù)、新增基礎(chǔ)設(shè)施項目投資及其它規(guī)定的用途等。

根據(jù)九州通日前發(fā)布的公告，目前，公司醫(yī)藥倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目已聘請公募基金管理公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開展工作，并正式成立了湖北九州產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營管理有限公司（簡稱“九州園管”），作為未來基礎(chǔ)資產(chǎn)的運營管理機(jī)構(gòu)，為基礎(chǔ)資產(chǎn)提供運營管理服務(wù)。

另外，5月11日，公司旗下子公司九州通物流還全資設(shè)立了九州首瑞，后續(xù)擬將首批入池醫(yī)藥倉儲物流資產(chǎn)重組注入九州首瑞，并將持有該公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公募REITs。

據(jù)了解，九州通自成立以來，先后在全國31個省會城市，110個地級市投資建設(shè)了現(xiàn)代醫(yī)藥物流中心和藥械分銷網(wǎng)點，擁有141個規(guī)模不等的高標(biāo)準(zhǔn)符合國家GSP要求的醫(yī)藥物流倉儲設(shè)施及配套設(shè)施。目前公司在全國各地?fù)碛薪?600畝地，建筑總面積超過420萬平方米的經(jīng)營設(shè)施，其中，符合國家GSP標(biāo)準(zhǔn)的醫(yī)藥倉儲設(shè)施近270萬平方米，包含519個冷庫（面積4.5萬平方米，容積10.5萬立方米）以及配套設(shè)施70多萬平方米。

九州通表示，力爭在2023年發(fā)行，成為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)首單、湖北省首單民營企業(yè)的公募REITs。公司將以330多萬平方米的醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設(shè)施為底層資產(chǎn)，分批發(fā)行REITs，重構(gòu)公司輕資產(chǎn)運營商業(yè)模式，建立資產(chǎn)開發(fā)良性循環(huán)模式，提升公司資產(chǎn)運營能力，實現(xiàn)多元化收益。在未來相當(dāng)長的一段時間，還將爭取每年實現(xiàn)一次醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設(shè)施的擴(kuò)募。

加快重構(gòu)輕資產(chǎn)運營模式

2023年是九州通新一輪的三年戰(zhàn)略的元年。根據(jù)此前九州通發(fā)布的新三年戰(zhàn)略規(guī)劃，未來公司將緊緊圍繞國家發(fā)展戰(zhàn)略、大健康政策和新醫(yī)改方向，全面開啟“新零售、新產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、不動產(chǎn)證券化（REITs）”四大新戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，構(gòu)建新戰(zhàn)略版圖。

在九州通日前舉行的2022年度暨2023年第一季度業(yè)績暨現(xiàn)金分紅說明會上，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，公募REITs項目的啟動和成功實施，將對公司未來各項財務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化具有積極影響和意義。發(fā)行REITs不僅能顯現(xiàn)公司持有優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)的公允價值，進(jìn)而提升公司的市場價值，還能有效提振資本市場影響力，從多方面賦能公司，實現(xiàn)雙上市平臺的協(xié)同共贏。

REITs平臺作為權(quán)益性融資通道，在盤活公司醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設(shè)施的同時，可以有效地降低公司負(fù)債率，并且為新投基礎(chǔ)設(shè)施項目提供資金來源，最終實現(xiàn)存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)。公司通過REITs獲得資產(chǎn)增值及分紅回報、運營管理收入等，有助于公司業(yè)績的提升。在輕資產(chǎn)運營模式下，公司可以集中資金用于主營業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，加快重構(gòu)公司輕資產(chǎn)運營商業(yè)模式。

九州通發(fā)布的2022年年報顯示，過去一年公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，業(yè)務(wù)創(chuàng)新取得了豐碩成果。2022年，公司營收再創(chuàng)新高，達(dá)1404.24億元，同比增長14.72%；扣非歸母凈利潤達(dá)17.34億元，同比增速達(dá)23.56%，遠(yuǎn)超營收增速；經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅改善，凈流入39.86億元，同比增長15.24%。

2023年，公司在保持醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)總代品牌推廣、醫(yī)藥新零售與萬店加盟、三方物流等新興業(yè)務(wù)的快速增長，一季度營收、凈利分別實現(xiàn)420.92億元、5.61億元，同比增長19.75%、24.06%。

責(zé)編：ZB