珠海冠宇豪擲103億擴產(chǎn)動力電池   消費電子需求萎縮致凈利下滑超90%

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

又見豪擲百億大規(guī)模擴產(chǎn)！

5月22日晚間，珠海冠宇（688772.SH）發(fā)布公告，公司擬投資103億元在四川德陽建設(shè)動力電池生產(chǎn)項目，一期投資達103億元。

珠海冠宇制主要從事消費類聚合物軟包鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，近年來積極布局動力鋰離子電池。目前動力類電池尚處于起步階段。

一出手就是超百億，引發(fā)市場高度關(guān)注。從資金方面看，截至今年3月底，公司賬面貨幣資金（包括結(jié)構(gòu)性存款等）約39億元，剔除可轉(zhuǎn)債，債務(wù)總額在30億元左右。

珠海冠宇大規(guī)模擴產(chǎn)能否達到預(yù)期，目前難以判斷。2022年，公司經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，其營業(yè)收入超過百億，而歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為0.91億元，同比下降幅度超過90%。公司稱，消費電子需求端的萎縮，主要原材料漲價，導(dǎo)致業(yè)績承壓。

值得一提的是，珠海冠宇對研發(fā)創(chuàng)新較為重視，2022年，公司研發(fā)投入達7.83億元。

一季度虧1.4億繼續(xù)下滑

消費電子市場需求仍然在萎縮，珠海冠宇的經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)大幅下滑。

一季報顯示，今年前三個月，珠海冠宇實現(xiàn)營業(yè)收入23.77億元，同比下降20.89%，凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）分別為虧損1.40億元、1.66億元，同比下降374.67%、577.55%。

2022年，珠海冠宇的日子也不好過。公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入109.74億元，同比增長6.14%，凈利潤為0.91億元，同比下降90.38%，扣非凈利潤僅0.18億元，同比下降幅度高達97.83%。

珠海冠宇于2021年10月15日登陸上交所科創(chuàng)板，上市前三年及2021年，公司經(jīng)營業(yè)績均為快速增長。2018年至2021年，公司營業(yè)收入由47.47億元增至103.40億元，凈利潤由2.22億元增至9.46億元。

珠海冠宇的凈利潤為何從上市第二年開始大幅下滑呢？

珠海冠宇主要從事消費類聚合物軟包鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，也有布局動力鋰離子電池，但尚處于起步階段。在消費電子領(lǐng)域，珠海冠宇處于龍頭地位。

根據(jù)集邦咨詢的調(diào)查報告，庫存調(diào)節(jié)、高通脹等因素對市場需求造成沖擊，2022年，筆電市場出貨量下修至約1.89億臺，同比下降23%，珠海冠宇實現(xiàn)營業(yè)收入65.43億元，同比下降3.34%。公司筆記本電腦及平板電腦鋰離子電池市占率為31.09%，同比增加3.92個百分點，全球排名第二。

2022年，全球智能手機市場出貨量約12.1億臺，同比下降9.1%，珠海冠宇手機類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入30.48億元，同比增長12.42%。公司智能手機鋰離子電池的市場占有率為7.43%，比2021年增加0.59個百分點，全球排名第五。即便如此，珠海冠宇也抵御不了行業(yè)需求低迷的沖擊。

今年一季度，下游消費需求萎縮，導(dǎo)致珠海冠宇的消費類收入規(guī)模下降，對動力類業(yè)務(wù)資源投入的持續(xù)增加，動力類業(yè)務(wù)的虧損也相應(yīng)增加，所以一季度出現(xiàn)虧損。

超百億投建經(jīng)營將承壓

消費電子市場需求何時復(fù)蘇回暖，目前還沒有明顯跡象。珠海冠宇大舉進軍動力類鋰離子電池領(lǐng)域，也將承受著較大壓力。

根據(jù)最新公告，發(fā)展戰(zhàn)略需要，浙江冠宇擬在四川省德陽市設(shè)立項目公司德陽冠宇，投資建設(shè)動力電池生產(chǎn)項目，一期總投資額不超過103億元，計劃建設(shè)25GWh動力電池生產(chǎn)項目，預(yù)計建設(shè)期為42個月。

對于本次投建，珠海冠宇稱，有利于擴大公司動力及儲能電池業(yè)務(wù)規(guī)模，抓住市場發(fā)展機遇，提升公司市場競爭力和綜合實力。本次投資資金來源為公司自有資金或自籌資金。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，盡管尚處于起步階段，但珠海冠宇投資建設(shè)的力度很大。除了上述超百億投建25GWh動力類鋰離子電池產(chǎn)能外，珠海冠宇還有其他項目。

根據(jù)2022年年報，珠海冠宇在浙江及重慶布局投資建設(shè)動力及儲能電池項目，如果全部達成，加上四川德陽的項目，公司動力類鋰離子電池產(chǎn)能將達到52.5GWh。

業(yè)內(nèi)人士認為，近年來，資本大舉涌入動力類鋰離子電池領(lǐng)域，盡管新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，對動力類電池需求旺盛，但產(chǎn)能擴充迅猛，未來市場競爭將更加激烈。珠海冠宇大規(guī)模擴產(chǎn)能否達到預(yù)期，存在不確定性。

值得一提的仍然是財務(wù)壓力。截至今年一季度末，珠海冠宇資產(chǎn)負債率達65.87%，處于相對高位。

在去年10月發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債募資30.89億元的情況下，今年3月底，珠海冠宇賬面貨幣資金（含結(jié)構(gòu)性存款等）約39億元，對應(yīng)的短期借款10.60億元、一年內(nèi)到期的非流動負債約為5億元、長期借款14.96億元、應(yīng)付債券26.47億元，長短期債務(wù)合計為57.03億元，剔除應(yīng)付債券（可轉(zhuǎn)債）長短期債務(wù)為30.56億元。

參照四川德陽25GWh動力類鋰離子電池產(chǎn)能投資103億元，珠海冠宇在浙江重慶布局的合計25GWh投資預(yù)計也在百億左右。那么，合計高達200億元左右的投資，資金從哪里來？盡管公司可采取定增等途徑再度進行股權(quán)融資，但也不夠。不可避免，未來，珠海冠宇會存在財務(wù)壓力。

此外，受資源投入等因素影響，珠海冠宇的費用也將增加，或?qū)��?dǎo)致業(yè)績也承壓。

當(dāng)然，珠海冠宇擁有一定優(yōu)勢。公司披露，其在車用低壓電池方面的技術(shù)實力和發(fā)展?jié)摿﹃懤m(xù)獲得通用、上汽、捷豹路虎等國內(nèi)外知名車企的認可，獲得多個項目定點函，產(chǎn)品成熟度和穩(wěn)定性進一步得到市場批量應(yīng)用驗證。這意味著公司市場開拓較為順利。

責(zé)編：ZB