合眾偉奇超六成營(yíng)收來(lái)自國(guó)家電網(wǎng)   毛利率兩年降9個(gè)點(diǎn)應(yīng)收賬款達(dá)3.7億

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 鄒平

北京合眾偉奇科技股份有限公司（下稱“合眾偉奇”）近期在深交所網(wǎng)站公布了第二輪審核問(wèn)詢函回復(fù)意見(jiàn)，擬創(chuàng)業(yè)板上市。

合眾偉奇本次計(jì)劃募資4.66億元，其中1.33億元用于電力配用電現(xiàn)場(chǎng)業(yè)務(wù)管理云平臺(tái)升級(jí)擴(kuò)展項(xiàng)目，7693.84萬(wàn)元用于智慧能源運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，8486.25萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，5139.93萬(wàn)元用于營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)項(xiàng)目，1.2億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，雖然合眾偉奇近幾年的營(yíng)收及利潤(rùn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，但其收益質(zhì)量并不高，公司2022年應(yīng)收賬款余額3.69億元，較2021年末同比增長(zhǎng)56.62%，占當(dāng)期收入金額的比例達(dá)84.69%。同時(shí)，公司2022年的綜合毛利率也從2020年的59.48%降至50.39%，兩年下降超9個(gè)百分點(diǎn)。

此外，合眾偉奇客戶集中度比較高，其第一大客戶國(guó)家電網(wǎng)及其下屬單位，2020至2022年銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為74.21%、72.75%、66.79%。

凈利增幅低于營(yíng)收增幅

合眾偉奇成立于2013年，主要從事軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。2020年至2022年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期），公司營(yíng)業(yè)收入分別為28785.95萬(wàn)元、36931.26萬(wàn)元、43608.12萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為23.08%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為5701.98萬(wàn)元、6506.32萬(wàn)元、6851.35萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為9.62%。

報(bào)告期內(nèi)合眾偉奇凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，合眾偉奇解釋稱，主要原因包括職工薪酬增幅高于同期營(yíng)業(yè)收入增幅和應(yīng)收賬款余額持續(xù)增長(zhǎng)，2022年度計(jì)提大額信用減值損失，使得2022年度公司銷售凈利潤(rùn)率有所下降。

事實(shí)上，公司盈利含金量堪憂。

報(bào)告期內(nèi)，合眾偉奇經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1833.90萬(wàn)元、495.31萬(wàn)元和-9722.24萬(wàn)元，現(xiàn)金流卻越來(lái)越少，2022年成為負(fù)數(shù)。

長(zhǎng)江商報(bào)注意到，報(bào)告期內(nèi)合眾偉奇綜合毛利率逐年下降。報(bào)告期各期，合眾偉奇綜合毛利率分別為59.48%、51.78%和50.39%，兩年下降 超9個(gè)百分點(diǎn)。其中，2021年綜合毛利率較2020年下降7.7個(gè)百分點(diǎn)，主要系軟件開(kāi)發(fā)與實(shí)施業(yè)務(wù)毛利率下滑所致。2022年綜合毛利率較2021年下降1.39個(gè)百分點(diǎn)，主要系受定制型軟件銷售占比提升使得軟件開(kāi)發(fā)與實(shí)施業(yè)務(wù)毛利率小幅下降，以及毛利率較低的系統(tǒng)集成收入占比大幅提升綜合所致。

合眾偉奇稱，公司產(chǎn)品毛利率受到諸多因素的影響：隨著產(chǎn)品的技術(shù)迭代，滿足客戶更高端及多元化的需求，持續(xù)推出新產(chǎn)品；公司人力成本持續(xù)增加；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，影響產(chǎn)品整體價(jià)格水平。

前五大客戶貢獻(xiàn)超八成營(yíng)收

報(bào)告期內(nèi)，合眾偉奇前五大客戶銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為85.38%、86.71%、85.94%，客戶集中度比較高，其中第一大客戶為國(guó)家電網(wǎng)及其下屬單位，報(bào)告期內(nèi)銷售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為74.21%、72.75%、66.79%。對(duì)此，合眾偉奇解釋稱，主要系公司下游電力行業(yè)市場(chǎng)集中度較高以及國(guó)家電網(wǎng)在電力行業(yè)信息化建設(shè)中的地位所致。

這也引起了監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注，在問(wèn)詢函中，深交所要求合眾偉奇回復(fù)并說(shuō)明客戶集中度逐年上升且高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性、是否對(duì)主要客戶或個(gè)別國(guó)家電網(wǎng)子公司存在依賴、除國(guó)家電網(wǎng)外，其他客戶流動(dòng)性是否較高等問(wèn)題。

對(duì)此，合眾偉奇回復(fù)稱，公司客戶集中度高主要是由于對(duì)國(guó)家電網(wǎng)及其下屬單位銷售占比較高、公司業(yè)務(wù)集中于電力信息化領(lǐng)域，以及下游行業(yè)市場(chǎng)集中度較高以及國(guó)家電網(wǎng)在電力行業(yè)信息化建設(shè)中的地位所致，符合行業(yè)特性，具有合理性。

合眾偉奇也坦言，如果未來(lái)國(guó)家電網(wǎng)調(diào)整信息化領(lǐng)域的投資計(jì)劃、改變與信息化服務(wù)廠商的合作模式，或公司的產(chǎn)品服務(wù)不能滿足國(guó)家電網(wǎng)公司及其下屬單位的需求，都將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

應(yīng)收賬款3.69億持續(xù)攀升

合眾偉奇報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款余額分別為14941.86萬(wàn)元、23579.38萬(wàn)元和36930.87萬(wàn)元，總體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

對(duì)此，合眾偉奇稱，受外部環(huán)境影響以及部分非國(guó)網(wǎng)客戶因終端用戶回款較慢或總包合同未到付款節(jié)點(diǎn)，公司2022年度應(yīng)收賬款回款速度放緩，賬面余額較2021年末同比增長(zhǎng)56.62%，占當(dāng)期收入金額的比例達(dá)84.69%，處于較高水平。

報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款余額增長(zhǎng)較快，主要受?chē)?guó)家電網(wǎng)公司及其下屬單位等下游客戶內(nèi)部付款審批程序周期較長(zhǎng)等因素影響。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額可能持續(xù)增加。應(yīng)收賬款的大幅增加會(huì)影響公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。若客戶的經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生不利變化，或其他原因?qū)е聭?yīng)收賬款不能及時(shí)回收，也將可能發(fā)生應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

此外，報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為2.93、2.36和2.94，速動(dòng)比率分別為 2.66、2.02和2.46，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為33.57%、41.48%和 33.24%，公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率低于同行業(yè)可比公司，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)可比公司平均值。

合眾偉奇稱，公司處于成長(zhǎng)期，營(yíng)業(yè)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，將需要籌集更多資金來(lái)滿足流動(dòng)資金需求，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，若下游客戶延長(zhǎng)付款期限，亦或公司受限于融資渠道有限，不能及時(shí)進(jìn)行融資，將使公司面臨一定短期償債風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)編：ZB