秦本軍身家20億涉嫌操縱證券市場遭立案 萊茵生物凈利驟降48%多領(lǐng)域布局待突破

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 汪靜

一季度凈利腰斬、股價(jià)持續(xù)下滑，屋漏偏逢連夜雨，萊茵生物（002166.SZ）實(shí)控人秦本軍又遭證監(jiān)會(huì)立案。

5月11日早間，萊茵生物披露，公司實(shí)際控制人、董事長兼總經(jīng)理秦本軍，因涉嫌操縱證券市場被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

對于萊茵生物的股東來說，這無疑是一記晴天霹靂，二級(jí)市場上，萊茵生物股價(jià)自去年7月最高14.73元/股持續(xù)回落，截至今年5月12日收報(bào)7.2元/股，累計(jì)降幅達(dá)51%。秦本軍目前的持股市值約20億元。

秦本軍年少成名，才三十出頭的年紀(jì)，便成功帶領(lǐng)萊茵生物上市，成為廣西首富。萊茵生物是全球植物提取行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，天然甜味劑是其核心業(yè)務(wù)。然而，上市以后，公司業(yè)績起伏不定，未有顯著突破。2022年，其實(shí)現(xiàn)凈利潤1.79億元，仍不及2017年水平。

目前，秦本軍帶領(lǐng)萊茵生物持續(xù)開拓工業(yè)大麻賽道，試圖打造第二增長曲線，但目前尚未實(shí)現(xiàn)明顯成效。秦本軍會(huì)如何破局？

涉嫌操縱證券市場遭立案

秦本軍的前半生，可以說過得頗為順?biāo)臁?/p>

人們熟知廣西桂林大多是因?yàn)樗�的山水，很少有人知道，桂林靈川縣亦是銀杏之鄉(xiāng)，有著豐富的植物資源。

秦本軍正是廣西桂林人，1995年，年僅21歲的他獨(dú)具慧眼，瞄上了廣西豐富的植物資源，并與另外兩位合伙人建立起專門加工銀杏黃酮的加工廠。當(dāng)時(shí)，國內(nèi)植物提取物行業(yè)剛剛興起，秦本軍搭上行業(yè)快車，又依靠桂林得天獨(dú)厚的資源，很快賺到了人生的第一桶金。

秦本軍并不安于小富，千禧年初，26歲的秦本軍與合伙人一起在興安縣建立起了桂林萊茵生物制品有限公司，并在2004年完成了股份制改造。

成為老板也不能滿足秦本軍的野心，他很快瞄上了資本市場。2007年，萊茵生物在深交所掛牌上市，成為國內(nèi)植物提取行業(yè)的第一家上市公司，而完成這一切的秦本軍，僅僅33歲。

“少年意氣強(qiáng)不羈，虎脅插翼白日飛�！蓖醢彩�的詩句，無疑是對當(dāng)時(shí)秦本軍狀態(tài)最好的寫照。2010年，秦本軍甚至躋身胡潤富豪榜，成為廣西最年輕的富豪。

然而，2023年5月11日早間，萊茵生物卻突然披露，公司實(shí)際控制人、董事長兼總經(jīng)理秦本軍，因涉嫌操縱證券市場被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

雖然目前無法確定秦本軍是否因?yàn)椴倏v自家股票而遭到立案，但萊茵生物的5.71萬戶投資者并不買賬，5月11日當(dāng)日，公司股價(jià)跌停，5月12日收盤，其股價(jià)收報(bào)7.2元/股，較去年7月最高14.73元/股下跌51.12%。

有意思的是，二級(jí)市場上，萊茵生物常遭炒作，且次次都“蹭”上疫情熱點(diǎn)。早在2009年的甲型H1N1流感題材炒作中，萊茵生物便在40多個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)狂漲近三倍。而此后的流感、豬流感、禽流感……甚至是埃博拉、新冠的題材炒作中，都出現(xiàn)了萊茵生物的身影。而在今年2月，萊茵生物再度因?yàn)榧琢鞴蓛r(jià)漲停。

截至2023年一季度末，秦本軍持有萊茵生物2.71億股股票，持股份額36.57%，持有市值約20億元，但其中1.29億股處于質(zhì)押狀態(tài)。

依賴大客戶第二曲線尚未形成

雖然常遭概念炒作，但多年來，萊茵生物的業(yè)績似乎一直在原地踏步。

2007年上市首年，萊茵生物凈利潤便開始下滑，2010年、2012年甚至分別虧損2461萬元、6597萬元，此后幾年雖有一定回升，但從未突破億元。

為此，2011年和2016年公司分別成立北美子公司和歐洲子公司，同時(shí)，2017年其植物提取工廠在桂林建成投產(chǎn)，2017年，萊茵生物凈利潤達(dá)到2.06億元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，此后幾年依舊略有起伏。

直到“代糖”概念的興起，秦本軍決定放手一搏。2020年，萊茵生物籌劃了非公開發(fā)行項(xiàng)目，秦本軍大手筆一次投入9億元以上，強(qiáng)力支持上市公司繼續(xù)擴(kuò)大植物提取業(yè)務(wù)。

目前，在天然甜味劑甜葉菊提取物及羅漢果提取物的生產(chǎn)、銷售、工藝技術(shù)等方面，萊茵生物有著較成熟的經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)能及年度銷量居全球天然甜味劑供應(yīng)商前三。

2021年及2022年，萊茵生物也享受了兩年的行業(yè)利好，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1.18億元、1.79億元，連續(xù)兩年上漲。

不過，財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度，萊茵生物營收約2.53億元，同比下降10.55%；凈利潤約1994萬元，同比下降48.11%；扣非凈利潤僅約838萬元，同比暴跌71.83%。

公司對業(yè)績下滑解釋稱，報(bào)告期內(nèi)受全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及主要出口國階段性的需求下降影響，公司營業(yè)收入較去年同期略有下降。同時(shí)，由于上年原材料成本上升，為進(jìn)一步培育市場，一季度公司產(chǎn)品售價(jià)維持穩(wěn)定或略有下降，對利潤造成較大影響。

更需要注意的是，天然甜味劑作為萊茵生物業(yè)績增長的核心引擎，雖然貢獻(xiàn)了大量收入，但也令萊茵生物的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)極為不均衡。2022年公司天然甜味劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.89億元，占比63.45%。

產(chǎn)品單一的隱患并不僅于此。2022年，公司前五大客戶的銷售額占年度銷售總額為60%，其中第一大客戶銷售額占比47.61%，客戶集中度較高。

萊茵生物表示，為控制單一重大客戶依賴的風(fēng)險(xiǎn)，公司一方面加大了天然甜味劑產(chǎn)品國內(nèi)市場的開拓力度，另一方面同步加快其他植物提取產(chǎn)品的開發(fā)、推廣與銷售。

秦本軍曾在2019年開拓工業(yè)大麻賽道，打造第二增長曲線。到2022年末，萊茵生物美國工業(yè)大麻提取工廠完成了最終的調(diào)試優(yōu)化，正式達(dá)到量產(chǎn)狀態(tài)。

然而，2022年年報(bào)顯示，公司工業(yè)大麻業(yè)務(wù)營業(yè)收入不及預(yù)期，主要原因一是銷售端因政策開放進(jìn)程及下游市場需求增長不達(dá)預(yù)期，客戶拓展緩慢，未能達(dá)成預(yù)期銷售目標(biāo)；二是2022年海外工業(yè)大麻市場供需出現(xiàn)階段性不平衡，產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)低迷狀態(tài)，公司針對工業(yè)大麻原材料計(jì)提了減值，對工業(yè)大麻業(yè)務(wù)及整體凈利潤產(chǎn)生一定影響。

此外，萊茵生物還布局了茶葉提取業(yè)務(wù)。2022年，公司控股子公司華高生物全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.96億元，同比增長3.76%；其中茶葉提取業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.63億元，同比下降0.18%。

目前來看，新開拓的業(yè)務(wù)尚未支撐起萊茵生物第二增長曲線，未來發(fā)展尚待時(shí)間檢驗(yàn)。

責(zé)編：ZB