雅運股份凈利四年降68%擬跨界重組   標的IPO輔導(dǎo)兩年無果借道曲線上市

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

借助資產(chǎn)重組，雅運股份（603790.SH）將快速切入新能源賽道。

5月10日晚間，雅運股份披露重組預(yù)案。上市公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購成都鷹明智通科技股份有限公司（以下簡稱“鷹明智通”）100%股權(quán)并募集配套資金。

長江商報記者注意到，作為一家分布式新能源服務(wù)商，鷹明智通曾于2016年8月起在新三板掛牌，2018年9月摘牌。2020年11月，鷹明智通接受科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)在四川證監(jiān)局備案。此后，鷹明智通獨立IPO之路一直未有新進展。直至今年4月，雅運股份披露重組意向，鷹明智通作為重組標的再次現(xiàn)身資本市場。這意味著，鷹明智通放棄了獨立IPO，改為借道雅運股份曲線上市。

對于主要經(jīng)營染料和紡織助劑的雅運股份而言，收購鷹明智通不僅是為跨界進行業(yè)務(wù)布局，也希望通過本次重組改善經(jīng)營實力。

2018年上市后，雅運股份業(yè)績表現(xiàn)不佳，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.68億元，同比減少17.36%；凈利潤4128.32萬元，同比減少39.67%，且四年間公司凈利潤整體降幅達68%。

另一方面，鷹明智通保持良好的發(fā)展勢頭。2021年和2022年，鷹明智通分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.09億元、7.43億元，凈利潤7283.6萬元、8623.6萬元。

擬收購鷹明智通布局新能源

重組預(yù)案顯示，雅運股份擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買包括四川美恒等58名主體在內(nèi)的交易對方持有的鷹明智通100%股份，同時募集配套資金擬用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、投入標的公司募投項目建設(shè)和補充上市公司/標的公司流動資金或償還債務(wù)。

目前，標的公司的審計和評估工作尚未完成，標的資產(chǎn)評估值及交易作價均尚未確定。

長江商報記者注意到，作為本次重組的標的，鷹明智通此前就有過獨立上市的計劃。資料顯示，鷹明智通成立于2012年7月，原名為鷹明電子。2016年8月起，鷹明智通在新三板掛牌公開轉(zhuǎn)讓。掛牌兩年后，2018年9月鷹明智通從新三板摘牌。

2020年11月，鷹明智通有了新動向。彼時，四川證監(jiān)局發(fā)布鷹明智通輔導(dǎo)備案基本情況表，披露鷹明智通正在接受東莞證券的IPO輔導(dǎo)，擬上市板塊為上交所科創(chuàng)板。2021年10月，四川證監(jiān)局發(fā)布鷹明智通首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)工作進展情況報告（第一期），該報告顯示鷹明智通仍存在募投項目尚在推進過程中、公司治理制度有待進一步完善等問題。

在此之后，鷹明智通的IPO之路一直沒有新進展。今年4月，雅運股份披露重組意向，鷹明智通作為重組標的再次現(xiàn)身資本市場。這意味著，鷹明智通放棄了獨立IPO，改為借道雅運股份曲線上市。

不過，對于雅運股份而言，收購鷹明智通是為跨界進行業(yè)務(wù)布局。資料顯示，目前雅運股份主要從事中高端染料和紡織助劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)染整和顏色數(shù)字化應(yīng)用技術(shù)服務(wù)，產(chǎn)品包括染料和紡織助劑兩大類。而鷹明智通作為一家分布式新能源服務(wù)商，以新能源汽車換電運營業(yè)務(wù)為核心，向客戶提供新能源換電服務(wù)、充換電一體式新能源汽車合作研發(fā)及購銷、汽車網(wǎng)聯(lián)電子產(chǎn)品銷售、汽車后市場服務(wù)等全生命周期業(yè)務(wù)。

本次交易完成后，新能源換電服務(wù)、換電式新能源汽車合作研發(fā)和車電分離銷售將成為雅運股份的主營業(yè)務(wù)之一。

披露重組預(yù)案之后，5月11日雅運股份復(fù)牌后漲停，報收11.81元/股，漲幅9.96%。

標的去年凈利8623.6萬增逾18%

除了通過重組快速切入新能源賽道，雅運股份還有著改善公司當前盈利能力的考量。

事實上，主板上市四年間，雅運股份的業(yè)績表現(xiàn)并不理想。2018年9月，雅運股份登陸A股市場。上市首年公司業(yè)績達到最高峰，當期分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.41億元、凈利潤1.29億元，同比增長6.51%、13.47%。

從2019年開始，雅運股份連續(xù)兩年凈利下滑，2021年止跌回升。2019年至2021年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.57億元、8.04億元、9.3億元，同比變動1.66%、-15.96%、15.64%；凈利潤1.17億元、5505.66萬元、6842.91萬元，同比變動-9.22%、-53.05%、24.29%。

雅運股份披露的年報顯示，2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.68億元，同比減少17.36%；凈利潤和扣非凈利潤分別為4128.32萬元、3345.71萬元，同比減少39.67%、46.21%，營收凈利雙降。

若以上市首年業(yè)績?yōu)榛鶖?shù)，四年以來，雅運股份的營業(yè)收入和凈利潤整體降幅分別為18.4%、68%。

2023年一季度，雅運股份實現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，同比減少25.31%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為1755.69萬元、1550.88萬元，同比繼續(xù)下降39.88%、46.35%。

長江商報記者注意到，下游需求萎縮、原料價格波動等因素，對于雅運股份此類紡織化學(xué)品企業(yè)造成了直接沖擊。想要尋找新的利潤增長點的雅運股份相中了新能源行業(yè)。但以雅運股份當前的實力，若其采取自行孵化、自有資金投資的方式進入，則存在較大的市場進入難度和初始經(jīng)營風(fēng)險。

在此背景下，雅運股份認為，通過外延式并購具有競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，上市公司能夠迅速進入新能源賽道，取得先發(fā)優(yōu)勢及領(lǐng)先的行業(yè)地位，有利于上市公司快速拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。

從當前披露的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，鷹明智通的業(yè)績保持增長趨勢。2021年和2022年，鷹明智通分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.09億元、7.43億元，凈利潤7283.6萬元、8623.6萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5452.78萬元、6322萬元。其中，2022年鷹明智通的營業(yè)收入和凈利潤同比分別增長21.92%、18.4%。

需要注意的是，由于國內(nèi)新能源汽車換電市場競爭激烈，收購鷹明智通之后，雅運股份業(yè)務(wù)整合是否如預(yù)期實現(xiàn)，依舊存在諸多未知。針對相關(guān)問題，長江商報記者致電雅運股份，截至記者發(fā)稿，尚未取得公司回復(fù)。

責(zé)編：ZB