萬(wàn)方科技經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流連續(xù)三年為負(fù)   凈利降32%超七成營(yíng)收依賴(lài)前五客戶

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 鄒平

近日，揚(yáng)州萬(wàn)方科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)方科技”）公布了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)（上會(huì)稿），公司將于5月12日上會(huì)。

萬(wàn)方科技本次擬募集資金81031.98萬(wàn)元，主要用于自主可控信息系統(tǒng)裝備及特種保障車(chē)輛產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（I期）、新一代軍用AI平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、國(guó)產(chǎn)化高性能計(jì)算平臺(tái)及信息安全產(chǎn)品應(yīng)用項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者查閱招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)方科技2022年業(yè)績(jī)雙降，其中凈利下降32%；公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額連續(xù)三年為負(fù)；前五大客戶貢獻(xiàn)超七成營(yíng)收，客戶集中度較高。

業(yè)績(jī)受單一大客戶影響大

招股書(shū)顯示，萬(wàn)方科技主要從事軍用自主可控信息化裝備、航空航天特種保障車(chē)輛、無(wú)線通信裝備等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，周思遠(yuǎn)直接持有萬(wàn)方科技3350.00萬(wàn)股股份，占本次發(fā)行前總股本的58.01%，為公司控股股東。周平直接持有萬(wàn)方科技341.00萬(wàn)股股份，持股比例為5.90%，間接控制萬(wàn)方科技12.28%的股份比例。周平與周思遠(yuǎn)為父女關(guān)系，合計(jì)控制萬(wàn)方科技76.19%的股份，為萬(wàn)方科技的實(shí)際控制人。

招股書(shū)顯示，2020年度、2021年度以及2022年度（以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告期），萬(wàn)方科技營(yíng)業(yè)收入分別為30651.91萬(wàn)元、66746.23萬(wàn)元以及63897.55萬(wàn)元。公司歸母凈利潤(rùn)分別為1265.59萬(wàn)元、15784.47萬(wàn)元、10783.10萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)分別為952.57萬(wàn)元、15309.87萬(wàn)元、9893.24萬(wàn)元。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出，2022年公司營(yíng)業(yè)收入同比下滑4.27%，凈利潤(rùn)同比下滑32.52%，公司稱(chēng)下降的主要原因?yàn)榫C控類(lèi)設(shè)備A收入下滑。

由于萬(wàn)方科技所處軍工行業(yè)特性，下游客戶主要以航天科技、航天科工、航空工業(yè)、中國(guó)電科、中國(guó)船舶等國(guó)有軍工集團(tuán)的下屬單位為主，因此報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)合并口徑的客戶集中度較高，報(bào)告期各期集團(tuán)口徑前五大客戶收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為76.13%、91.07%和 76.96% ，且2021年來(lái)自航天科技A單位的收入占比為 54.33%。

事實(shí)上，萬(wàn)方科技2021年?duì)I業(yè)收入為66746.23萬(wàn)元，較2020年增長(zhǎng)36094.32萬(wàn)元，主要是公司向航天科技A單位銷(xiāo)售收入由2020年的1985.59萬(wàn)元增長(zhǎng)至2021年的36260.00萬(wàn)元。2022年發(fā)行人向航天科技A單位銷(xiāo)售收入為13139.47萬(wàn)元，主要系綜控類(lèi)設(shè)備A、綜控類(lèi)設(shè)備A（G）、綜控類(lèi)設(shè)備A（T）等產(chǎn)品。萬(wàn)方科技向航天科技A單位銷(xiāo)售金額下滑。

由此可以看出，萬(wàn)方科技在一定程度上對(duì)現(xiàn)有客戶存在依賴(lài)，特別是倚重單一大客戶，如若公司未來(lái)與部分客戶的合作發(fā)生不利變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流連續(xù)三年為負(fù)

報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)方科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2694.26萬(wàn)元、-10688.36萬(wàn)元和-1847.37萬(wàn)元，對(duì)此，萬(wàn)方科技解釋主要是因?yàn)楣�司�?jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致生產(chǎn)采購(gòu)需要提前支付的資金增加，且軍工行業(yè)下游客戶回款較慢。隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模和研發(fā)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司營(yíng)運(yùn)資金需求日益增加，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，隨著營(yíng)收規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，萬(wàn)方科技償債壓力明顯加大。

報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)方科技資產(chǎn)負(fù)債率分別為84.04%、42.51%、42.15%。其中，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到42.15%，雖然較2021年繼續(xù)減少，但依舊保持高位。

從萬(wàn)方科技披露的償債指標(biāo)來(lái)看，選取數(shù)據(jù)具有可比性的2020年、2021年，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到84.04%、42.51%，而同行業(yè)可比平均值分別為28.2%、30.18%，對(duì)比來(lái)看兩者仍有一定差距。

再?gòu)牧鲃?dòng)比率、速動(dòng)比率角度分析，仍選取具有可比性的2020年、2021年來(lái)看，萬(wàn)方科技流動(dòng)比率分別為1.1、2.51，同期同行可比公司流動(dòng)比率均值則高達(dá)5、8.15；速動(dòng)比率方面，公司2020年、2021年分別為0.62、1.69，同行可比公司均值則分別為4.19、6.96。

多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)方科技多項(xiàng)償債能力指標(biāo)均遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

此外，萬(wàn)方科技應(yīng)收賬款賬面余額也同樣快速增加。

報(bào)告期各期末，萬(wàn)方科技應(yīng)收賬款賬面余額分別為18191.69萬(wàn)元、38034.57萬(wàn)元和60659.52萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為59.35%、56.98%和94.93%。

萬(wàn)方科技坦言，若未來(lái)公司主要客戶經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大不利變化，則可能導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款不能按期收回或無(wú)法收回而產(chǎn)生壞賬損失，將對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量、現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

責(zé)編：ZB