全球IPO規(guī)模幾乎翻番 亞洲區(qū)占主導美國落后

長江商報消息 隨著年初以來的股市反彈鼓勵了部分企業(yè)重新測試市場對新股上市的興趣，全球首次公開募股（IPO）市場正顯示出復蘇的跡象。其中，亞洲區(qū)的IPO發(fā)行領先，歐洲也出現(xiàn)復蘇，美國仍大幅落后。

IPO發(fā)行規(guī)模幾乎翻番

彭博社匯編的數(shù)據(jù)顯示，3月和4月，全球IPO發(fā)行規(guī)模約為250億美元，幾乎是今年前兩個月的兩倍，當時新股上市幾乎陷入停頓。

分析師表示，從中國香港到米蘭，隨著市場波動性的下降，發(fā)行人看到了一個機會窗口。其中，亞洲區(qū)的IPO發(fā)行活動尤其活躍，4月，亞洲區(qū)IPO占全球新股發(fā)行的近80%。歐洲的上市數(shù)量也有所回升。但對經(jīng)濟衰退的擔憂令美國發(fā)行人仍對上市望而卻步，減緩了全球IPO市場的全面復蘇。同時，交易規(guī)模較歷史平均水平也較小，使得今年迄今籌集的資金仍比去年同期低51%。

律師事務所Linklaters的股票業(yè)務全球聯(lián)席主管Jason Manketo稱：“隨著企業(yè)開啟暫停的上市流程，我們開始看到IPO活動的萌芽，但市場仍存在相當程度的不確定性。而且，在上市時，通常需要審視企業(yè)前幾個季度的業(yè)績，這意味著一些原計劃在2023年上市的排隊企業(yè)不得不將上市計劃推遲到2024年�！�

亞洲區(qū)IPO市場正逐步恢復正常

細分來看，亞洲區(qū)無疑是全球新股上市最繁忙的地區(qū)。但與2022年相比，一個關鍵的變化是，今年的發(fā)行來自更廣泛的亞洲地區(qū)，而2022年，絕大多數(shù)大型IPO交易都集中在中國內(nèi)地。

印度尼西亞也一直是亞洲區(qū)IPO發(fā)行的亮點，數(shù)家鎳生產(chǎn)商在上市后股價持續(xù)上漲。在日本，樂天銀行（Rakuten Bank Ltd.）通過上市募資833億日元（6.23億美元），錄得2018年以來日本規(guī)模最大的IPO融資規(guī)模。在新股發(fā)行價格區(qū)間被下調(diào)后，該股上市后股價持續(xù)飆升�？偛课挥诒本┑恼渚评疃杉瘓F有限公司（ZJLD Group Inc）近期也在中國香港上市，錄得香港股市今年來規(guī)模最大的一筆IPO交易。

高盛集團的亞洲（不包括日本）股票資本市場聯(lián)席主管James Wang稱：“亞洲區(qū)IPO市場正在逐步、緩慢恢復正常。雖然還沒有100%恢復，但已經(jīng)展現(xiàn)出了復蘇的跡象和新的活力�！�

歐洲的IPO市場此前一直處于停滯狀態(tài)，去年的烏克蘭危機導致新股發(fā)行活動戛然而止。2023年至今的上市情況比去年同期下降了約12%，新股上市后糟糕的回報一直是投資者望而卻步的主要原因，因為投資組合經(jīng)理對于給予上市企業(yè)較高的估值始終心存疑慮。此外，瑞信稍早的突然破產(chǎn)，在3月加劇了全球市場的暴跌，令投資者對利率和通脹負面影響越發(fā)擔憂，進一步攪亂了相關企業(yè)的上市計劃。

但有跡象表明，悲觀情緒有所緩解。近期最顯著的例子包括，由阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management Inc.）承銷的意大利公司Lottomatica SpA近日通過上市融資6億歐元（6.57億美元），成為今年第三家選擇歐洲交易所上市的大公司。此外，德國網(wǎng)絡托管公司Ionos SE和電機零部件制造商Euro Group Laminations SpA也已成功在歐洲交易所上市籌集了超過4億美元。不過，這些企業(yè)在上市后，股價依舊持續(xù)下跌，面臨破發(fā)風險。

而與亞洲區(qū)和歐洲的情況相比，美國IPO市場的前景仍然受到挑戰(zhàn)。今年至今，在美國交易所上市的企業(yè)累計籌集41億美元，其中的三家——Nextracker股份有限公司、Atlas Energy Solutions股份有限公司和Enlight Renewable Energy有限公司——占了總?cè)谫Y額的三分之一。

證券機構(gòu)Rainmaker Securities的聯(lián)合創(chuàng)始人Greg Martin表示，事實上，除了上述三家上市企業(yè)和少數(shù)幾家通過SPAC借殼上市的企業(yè)外，絕大多數(shù)今年在美國上市的企業(yè)個股都可能跌至1美元以下�！拔覀�?nèi)匀惶幱谝粋�不確定的環(huán)境中，而不確定性是新股發(fā)行可能面臨的最糟糕的因素�！彼�稱。

還有分析師認為，越來越多的證據(jù)表明，美國可能正走向衰退，而美聯(lián)儲加息路徑仍然不明朗。資管公司RiverNorth Capital Management的首席執(zhí)行官兼首席信息官Patrick Galley稱：“當投資者不知道從前瞻性的角度來看，融資成本到底應該是多少時，他們勢必很難為IPO交易定價。明確利率前景是眼下的關鍵。”（第一財經(jīng)日報）

責編：ZB