寧德時代淡季不淡一季度凈利98億猛增5倍   機構(gòu)分歧本田擠進前十高瓴累計套現(xiàn)超百億

長江商報消息 ●長江商報記者 明鴻澤

“寧王”寧德時代(300750.SZ)仍繼續(xù)大賺，但壓力增加。

4月20日晚間，寧德時代披露2023年一季度報告。今年前三個月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入890.38億元，同比增長82.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）98.22億元，同比增長557.97%。公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）78.00億元，同比增長698.35%。

一季度是車市的傳統(tǒng)淡季，寧德時代仍然大賺，這與公司核心原材料電池級碳酸鋰價格下降直接相關(guān)。2022年電池級碳酸鋰均價為48.5萬元/噸，今年一季度為24.5萬元/噸。

雖然一季度大賺，但寧德時代的市場份額略有減少。一季度，公司國內(nèi)動力電池市占率為44.42%，跌破50%。與之對應的是，比亞迪電池市占率增長。

機構(gòu)對寧德時代的看法似乎在分化。自2021年二季度開始，高瓴資本頻發(fā)減持，預計累計套現(xiàn)超百億元。而本田在今年一季度則躋身寧德時代前十大股東。

原材料成本大幅下降

車市傳統(tǒng)淡季，對寧德時代而言，似乎沒有絲毫影響，公司繼續(xù)大賺特賺。

根據(jù)一季報，今年一季度，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入890.38億元，較上年同期增加403.60億元，同比增長幅度達82.91%。凈利潤為98.22億元、扣非凈利潤78億元，上年同期分別為14.93億元、9.77億元，同比分別增長557.97%、698.35%。

這樣的業(yè)績超出了市場預期。二級市場上，4月21日，A股三大股指出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，寧德時代則上漲2.27%。

2022年一季度，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入486.78億元，同比增長153.97%，凈利潤、扣非凈利潤同比分別下降23.62%、41.57%。

一季度，是傳統(tǒng)車市的淡季，但今年寧德時代淡季不淡。

公司的凈利潤、扣非凈利潤在2022年一季度大幅下滑，在2023年一季度則大幅倍增，為何會出現(xiàn)如此大的反差？綜合毛利率可以說明一些問題。

2023年一季度，寧德時代的綜合毛利率、凈利率分別為21.27%、11.32%，較上年同期分別上升6.79個百分點、7.26個百分點。

導致這一結(jié)果的主要原因的是電池級碳酸鋰價格下跌。電池級碳酸鋰是動力電池的核心原材料，占其成本的比重在60%左右。

根據(jù)上海有色網(wǎng)價格數(shù)據(jù)，2022年一季度電池級碳酸鋰市場均價為42.2萬元/噸。2022年1月1日，其價格為20萬元/噸。

2022年一季度，電池級碳酸鋰價格上漲，是寧德時代凈利潤下滑的主要原因。

而在2023年一季度，電池級碳酸鋰價格出現(xiàn)下跌走勢。2022年全年，電池級碳酸鋰平均價格為48.5萬元/噸，2023年一季度下降至24.5萬元/噸，單季下降幅度接近50%。今年4月中旬，其價格進一步下跌，一度破20萬元/噸大關(guān)。

原材料成本大幅下降，釋放了寧德時代成本壓力，這也是公司業(yè)績大幅增長的主要原因。

值得一提的是，一季度，寧德時代計提存貨跌價等資產(chǎn)減值準備10.93億元，上年同期轉(zhuǎn)回0.06億元。

今年一季度，寧德時代經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為209.66億元，較上年同期增加138.90億元。

一季研發(fā)投入47億增逾80%

核心原材料大幅降價，帶動凈利潤暴增，寧德時代經(jīng)營業(yè)績一片大好的背后也有壓力。

2023年一季度，寧德時代的市場份額占比在降低。公司國內(nèi)動力電池裝機量市場份額，2022年一季度跌破50%，到今年一季度再度下降5.33個百分點，占比為44.42%。

備受關(guān)注的是，2022年一季度，雖然寧德時代國內(nèi)市場份額占比下滑，但全球市場份額依舊保持穩(wěn)步增長，其市占率達34.4%，同比增長6.9個百分點。而2023年一季度，寧德時代全球市占率繼續(xù)下降。其1—2月的市占率為33.9%。

今年1至2月，寧德時代的全球動力電池裝車量達到25.5GWh，同比增速為34%。比亞迪、LG新能源、松下的同比增速分別為122.6%、51.9%、47.6%，遠高于寧德時代。

值得一提的是，此前市場盛傳寧德時代的鋰礦返利計劃，即通過20萬元/噸的鋰價優(yōu)惠來獲取終端車企80%的訂單。然而，近期鋰價跌破20萬元/噸，這一鋰礦返利計劃能否能繼續(xù)施行，還要打個問號。

寧德時代繼續(xù)加大研發(fā)投入。2022年公司研發(fā)投入155.10億元，同比增長101.66%。今年一季度 ，研發(fā)投入為46.52億元，同比增長81.15%，繼續(xù)高增長。

研發(fā)投入大幅增加，寧德時代給市場帶來了一些好消息。

4月20日，寧德時代在約1720名投資者參加電話會議上表示，公司新技術(shù)及產(chǎn)品近期密集落地，其中包括極氪009和001搭載的麒麟電池、理想首個純電動平臺搭載的4C麒麟電池、與奇瑞合作首發(fā)的鈉離子電池、年內(nèi)預計將量產(chǎn)裝車的M3P電池等。此外，公司在上海車展發(fā)布了凝聚態(tài)電池，車規(guī)級應用版本可在今年內(nèi)具備量產(chǎn)能力，也正在進行民用電動載人飛機項目的合作開發(fā)。

雖然發(fā)展形勢不錯，但機構(gòu)對寧德時代的看法似乎在分化。

今年一季度，本田技研工業(yè)(中國)投資有限公司進入寧德時代前十大股東，陸股通增持4329.41萬股股份，持股比升至8.79%，位列第三大股東。招銀投資減持597.09萬股股份，高瓴資本也減持了517.11萬股股份。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2021年二季度以來，高瓴資本累計減持了2477.27萬股股份，套現(xiàn)超百億。

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責編：ZB