姜濱大客戶戰(zhàn)略遇劫財富縮水400億   歌爾股份凈利再降88%轉(zhuǎn)戰(zhàn)VR前路難測

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

唯大客戶“馬首是瞻”，山東富豪姜濱家族遭遇重大挫折。

繼2022年凈利潤大降約59%后，今年一季度，歌爾股份（002241.SZ）凈利潤再降88%，扣非凈利潤距離虧損僅一步之遙。

而立之年創(chuàng)業(yè)，從最熟悉的話筒產(chǎn)業(yè)起步，學習松下的品質(zhì)文化，姜濱、胡雙美趟出了一條獨特的產(chǎn)業(yè)之路。

姜濱擅長學習。在聲學領(lǐng)域，原創(chuàng)性技術(shù)多源自海外，自己做技術(shù)應(yīng)用很難做到原創(chuàng)。姜濱的策略是，整合全球最先進的技術(shù)，再結(jié)合市場需求針對性深度開發(fā)，他將此稱之為“修橋”。

“修橋”整合了全球最先進技術(shù)，追求品質(zhì)的姜濱奉行大客戶戰(zhàn)略，只服務(wù)蘋果、華為等全球知名企業(yè)客戶。歌爾股份享受了大客戶紅利，高速成長。

然而，蘋果砍單，讓姜濱大客戶戰(zhàn)略遇阻。不僅歌爾股份經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，姜濱家族財富也蒸發(fā)了約400億元。

從耳機到VR，姜濱調(diào)整戰(zhàn)略，押寶VR，試圖打一場持久的翻身仗。

但胞弟、總裁姜龍，副總裁吉永和良相繼辭職，歌爾股份人事大變動，姜濱能翻盤嗎？

專注品質(zhì)打造聲學巨頭

姜濱在山東首富寶座上坐了好幾年，他的發(fā)家致富路徑，難以模仿。

姜濱1966年出生于山東威海，畢業(yè)于北京航空航天大學。相傳，上學時，他經(jīng)常逃課，泡在圖書館，涉獵廣泛。畢業(yè)后，姜濱進了濰坊市無線電八廠，當了一名車間技術(shù)員。

上世紀90年代初，這家主做微型話筒的廠子倒閉。在那個創(chuàng)業(yè)之風盛行的年代，姜濱聯(lián)合幾名同事創(chuàng)業(yè)，利用了八廠原來的技術(shù)，繼續(xù)生產(chǎn)話筒。雖然小廠經(jīng)營有了起色，但因內(nèi)部分歧，姜濱的第一次創(chuàng)業(yè)草草收場。

姜濱是不甘心的。2001年，已過而立之年的姜濱，與妻子胡雙美一起創(chuàng)辦濰坊怡力達電聲有限公司，繼續(xù)以生產(chǎn)話筒為主，這就是歌爾聲學的前身。

市場在變化，姜濱也隨之而變，進入藍牙耳機市場。在藍牙耳機領(lǐng)域，姜濱獲得了成功。短短2年時間，他將一個名不見經(jīng)傳的小公司，變成了藍牙品牌行業(yè)第一的知名企業(yè)。

姜濱初嘗成功，一個重要因素是學習松下。當時，松下是麥克風行業(yè)的龍頭老大。學習松下過程中，姜濱認識到品質(zhì)的重要性，并在公司推出品質(zhì)文化。這也為歌爾聲學的壯大打下了堅實的根基。

依靠出色的品質(zhì)，歌爾聲學實現(xiàn)了驚人般成長。2005年，公司營業(yè)收入為1.03億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為0.15億元，到2007年，營業(yè)收入、凈利潤分別達到6.45億元、0.77億元，較2005年分別增長5.26倍、4.13倍。而這，僅耗時2年。

2008年，是一個歷史性時刻。這一年，歌爾聲學通過闖關(guān)IPO登陸深交所。上市當日，公司市值達37.27億元，姜濱家族持有公司65.31%股份，持有財富達24.34億元。

這一年，歌爾聲學營業(yè)收入突破10億元大關(guān)，達到10.12億元，凈利潤也突破億元，達到1.23億元。

上市之后，歌爾聲學整體上表現(xiàn)出較高成長性。2013年，營業(yè)收入破百億、凈利潤超10億元，2021年，營業(yè)收入接近800億元、凈利潤達42.75億元，繼續(xù)創(chuàng)新高。

姜濱家族的財富也不斷增長。在2016胡潤IT富豪榜上，姜濱、胡雙美夫婦以175億元排名第18位；2020年，姜濱以32億美元財富位列《2020福布斯全球億萬富豪榜》第616位；2022年，姜濱以460億元財富，位列《2022家大業(yè)大酒·胡潤全球富豪榜》第412名。姜濱更是多次奪得山東首富之位。

2021年，歌爾股份（2016年由歌爾聲學更名）市值一度接近2000億元，成為全球聲學巨頭，姜濱家族財富接近700億元。

抱蘋果大腿的興與衰

歌爾股份業(yè)績、市值飆升，姜濱家族財富水漲船高，與抱全球知名企業(yè)蘋果大腿有關(guān)。

歌爾股份的崛起，姜濱胞弟姜龍也有不小的貢獻。姜龍于1974年出生，本科畢業(yè)于清華大學材料科學與工程專業(yè)，后取得中國人民大學和馬里蘭大學的碩士和博士學位。

2003年，在美國攻讀博士學位的姜龍，就創(chuàng)立了美國歌爾，負責歌爾股份海外市場的開拓與銷售。

始于2010年，歌爾股份步入高速發(fā)展階段。公司營業(yè)收入方面，2010年達26.45億元，2013年突破百億，2022年突破千億大關(guān)，達1048.94億元。2020年的營業(yè)收入較2010年增長38.66倍。

究其原因，一個十分關(guān)鍵的因素是，歌爾股份抱上了蘋果的大腿，打入了蘋果供應(yīng)鏈，為蘋果公司供應(yīng)聲學組件、有線耳機等電子聲學產(chǎn)品。此后10余年，公司對蘋果的依賴程度不斷加深。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，歌爾股份前五大客戶銷售收入占比分別為65.86%、66.45%、69.26%、79.07%。其中，第一大客戶銷售占比依次為30.75%、33.90%、40.65%、48.08%。2021年，公司前五大客戶銷售收入為676.95億元，占比上升至86.54%，其中，向第一大客戶銷售的收入為332.39億元，占比為42.49%。

2022年，公司向前五大客戶銷售收入為922.15億元，占比為87.91%，進一步上升，其中，向第一大客戶銷售收入為326.42億元，占比為31.12%，較2021年明顯下降。其原因是，去年11月，境外大客戶通知暫停生產(chǎn)其一款智能聲學整機產(chǎn)品。

盡管歌爾股份一直沒有宣布其第一大客戶是誰，但市場一致認定為蘋果。2022年，蘋果砍單一個多月，導致歌爾股份對其銷售收入減少。

歌爾股份是如何打進蘋果供應(yīng)鏈的？無論是姜濱還是歌爾股份，均未公開提及，但市場猜測，姜龍的貢獻不小。

2004年，姜龍加盟歌爾股份，2007年就擔任副總裁，負責全球市場銷售，2014年升任總裁。

除了蘋果，三星、華為、谷歌、微軟等知名企業(yè)，也是歌爾股份客戶。

姜濱曾公開談及一個觀點——一流的人才制造一流的產(chǎn)品，服務(wù)一流的客戶，歌爾股份要有所為，有所不為，要做就做大客戶。他給歌爾股份定下了大客戶戰(zhàn)略。

姜濱說，歌爾股份的核心競爭力是“修橋”。作為一家技術(shù)應(yīng)用企業(yè)，公司在很多領(lǐng)域的技術(shù)無法做到原創(chuàng)，基于大客戶戰(zhàn)略，公司整合最先進的技術(shù)資源，再結(jié)合市場進行深度開發(fā)，推出市場領(lǐng)先的產(chǎn)品。

然而，依賴蘋果，歌爾股份的興與衰只在一念之間。2022年11月，蘋果砍單，歌爾股份計提資產(chǎn)減值，導致當年凈利潤減少25.26億元。今年一季度，公司凈利潤僅為1.06億元，同比降幅高達88.22%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅為0.15億元，同比下降98.28%，距離虧損僅一步之遙。

繼續(xù)尋求境外大客戶復活

被蘋果“砍了一刀”，歌爾股份由盛及衰。而姜濱仍在尋求借助蘋果復活。

姜濱曾想擺脫對蘋果的依賴。2018年起，歌爾股份對業(yè)務(wù)經(jīng)營數(shù)據(jù)的統(tǒng)計口徑進行調(diào)整，重新劃分為智能硬件、智能聲學整機和精密零組件三個板塊。VR/AR產(chǎn)品就統(tǒng)計在智能硬件業(yè)務(wù)中，該業(yè)務(wù)還包含家用電子游戲機配件和智能可穿戴產(chǎn)品。2021年，受益于全球AR/VR出貨量大增，來自智能硬件業(yè)務(wù)的營收超過智能聲學整機業(yè)務(wù)，成為公司的核心業(yè)務(wù)。

不過，VR/AR設(shè)備所依托的產(chǎn)品生態(tài)尚無耳機所依托的智能手機成熟。IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年全球AR/VR頭顯市場同比增長92.1%，但出貨量僅1120萬臺。2022年，全球AR/VR頭戴設(shè)備出貨量880萬臺，同比下降20.9%。

毫無疑問，如果徹底失去蘋果，姜濱全力押寶AR/VR，那么，AR/VR設(shè)備能否大規(guī)模應(yīng)用，將是直接決定歌爾股份未來經(jīng)營業(yè)績的關(guān)鍵。

不知是基于大規(guī)模調(diào)查后的商業(yè)判斷，還是自嘲，亦或是應(yīng)對市場對其經(jīng)營業(yè)績直降的擔憂，姜濱向外界表現(xiàn)出強大自信模樣。他說，歌爾股份做的VR、AR相關(guān)產(chǎn)品是元宇宙的入口硬件，發(fā)展前景非常好。經(jīng)過10年左右的儲備，未來3—5年應(yīng)該處于一個爆發(fā)期。AI人工智能技術(shù)的發(fā)展，有望推動智能硬件業(yè)務(wù)發(fā)展。

據(jù)此也可以判斷，姜濱賭的是元宇宙的爆發(fā)。

A股知名企業(yè)藍色光標，在2022年元宇宙元年宣布全力布局元宇宙。2023年，其又挺進AI，喊出不惜一切代價“All in AI”。

在近期召開的業(yè)績說明會上，面對投資者關(guān)于蘋果耳機訂單問題的“炮轟式”提問，歌爾股份高管異口同聲稱“會積極溝通推動”“仍在積極溝通推動中”。

今年以來，歌爾股份發(fā)生人事變動。4月7日，姜濱弟弟、全球市場開拓者姜龍突然蹊蹺離職。此前3月，副總裁吉永和良也離職。

備受質(zhì)疑的是，從2012年開始，姜濱、姜龍兄弟直接間接通過二級市場減持、發(fā)行可交換債券、員工持股計劃、上市公司現(xiàn)金分紅等多種途徑，累計套現(xiàn)上百億。

二級市場上，2021年12月，歌爾股份市值一度接近2000億元，而今年4月21日，其市值約為643億元，蒸發(fā)了約1353億元。姜濱家族財富對應(yīng)縮水了約418億元。

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責編：ZB