誠(chéng)志股份受累上下游凈利0.53億劇降95%   激進(jìn)并購(gòu)負(fù)債35億致67億商譽(yù)懸頂

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度

百億營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)不到1億，誠(chéng)志股份（000990.SZ）垂直墜落。

根據(jù)年報(bào)，2022年度，誠(chéng)志股份實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)117億元，較上年小幅下降，凈利潤(rùn)僅有0.53億元，同比下降近95%。

如此不堪的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，究竟是為什么？誠(chéng)志股份解釋稱，一方面，原材料等成本上漲，另一方面，產(chǎn)品銷量及價(jià)格下降，上下游市場(chǎng)擠壓，公司利潤(rùn)空間大幅壓縮，導(dǎo)致利潤(rùn)大幅下降。

誠(chéng)志股份還有一項(xiàng)沒(méi)有重點(diǎn)提及，那就是資產(chǎn)減值，包括商譽(yù)減值在內(nèi)，合計(jì)達(dá)0.55億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，誠(chéng)志股份的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。曾經(jīng)的激進(jìn)并購(gòu)后，歷經(jīng)多次減值，仍然有67.55億元商譽(yù)懸頂。此外，公司債務(wù)高達(dá)35億元左右，壓力山大。

然而，誠(chéng)志股份仍然在擴(kuò)張。4月11日，公司發(fā)布公告稱，2.07億元關(guān)聯(lián)收購(gòu)事項(xiàng)完成。

扣非凈利僅0.22億為近七年新低

誠(chéng)志股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變臉，讓人倍感詫異。

年報(bào)顯示，2022年，誠(chéng)志股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入117.17億元，較上年減少4.67億元，同比下降3.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.53億元，較上年減少9.55億元，降幅達(dá)94.76%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)只有0.22億元，較上年減少10.45億元，同比下降幅度高達(dá)97.97%。

同比下降幅度超過(guò)90%，相當(dāng)于從頂部垂直跌落至山谷。是什么因素導(dǎo)致誠(chéng)志股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)绱藨K淡？

2022年，誠(chéng)志股份穩(wěn)步落實(shí)以清潔能源產(chǎn)業(yè)為核心主體，以半導(dǎo)體顯示材料產(chǎn)業(yè)和生命醫(yī)療產(chǎn)業(yè)為“兩翼”的“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略。公司稱，主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，但受國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩引發(fā)的能源市場(chǎng)供需危機(jī)、通貨膨脹加劇，以及受國(guó)內(nèi)能耗雙控影響，公司清潔能源業(yè)務(wù)的主要原材料及燃料動(dòng)力成本大幅上升，而氣體和烯烴產(chǎn)品產(chǎn)銷量出現(xiàn)了不同程度下降，辛醇等產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，從而盈利空間大幅壓縮、毛利率出現(xiàn)較大幅下降，導(dǎo)致公司年度利潤(rùn)大幅減少。

清潔能源業(yè)務(wù)是誠(chéng)志股份的核心業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)超過(guò)80%以上的營(yíng)業(yè)收入。公司稱，2022年，受國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩影響，引發(fā)原料市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，給公司原料采購(gòu)和產(chǎn)品銷售帶來(lái)極大挑戰(zhàn)。公司采取了系列措施，包括實(shí)時(shí)調(diào)整煤炭采購(gòu)到貨節(jié)點(diǎn)和產(chǎn)品出貨節(jié)奏，全力以赴降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)采購(gòu)成本最小化、產(chǎn)品利潤(rùn)最大化等。盡管如此，清潔能源業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)壓力依然很大。

半導(dǎo)體顯示材料業(yè)務(wù)是誠(chéng)志股份第二大業(yè)務(wù)，主要由子公司北京誠(chéng)志永華承載。2021年，北京誠(chéng)志永華通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入了15家涵蓋產(chǎn)業(yè)鏈下游重要客戶、產(chǎn)業(yè)投資人及由員工組成的有限合伙平臺(tái)在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，已經(jīng)啟動(dòng)分拆上市工作，其經(jīng)營(yíng)同樣承壓。

此外，公司計(jì)提資產(chǎn)減值，包括商譽(yù)減值在內(nèi)，合計(jì)達(dá)0.55億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2022年的業(yè)績(jī)，是誠(chéng)志股份近七年來(lái)最為糟糕的。

2016年，雖然誠(chéng)志股份的營(yíng)業(yè)收入只有25.74億元，同比下降36.32%，但凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.11億元、0.38億元。2017年至2021年，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均超過(guò)3億元，2022年，公司凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)創(chuàng)下近七年新低。

只是，下滑幅度如此之大，讓人有些難以置信。

二級(jí)市場(chǎng)，誠(chéng)志股份的股價(jià)走勢(shì)也不好看，2021年9月，公司股價(jià)一度達(dá)到18.98元/股。今年4月12日的收盤價(jià)為8.96元/股，已較2021年9月的高點(diǎn)下跌了超過(guò)50%。

主業(yè)變動(dòng)頻繁基金持續(xù)減倉(cāng)

雖然2022年的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)大幅下降主要?dú)w因于原材料成本上漲、產(chǎn)品銷量及價(jià)格下降，但不可否認(rèn)，這與誠(chéng)志股份主業(yè)不穩(wěn)定有一定關(guān)系。

誠(chéng)志股份于2000年7月登陸A股市場(chǎng)，上市后，公司根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化逐步進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，不斷明確自身定位。2016年，公司完成對(duì)南京惠生股權(quán)收購(gòu)后，確立了清潔能源、顯示材料和醫(yī)療健康三大主營(yíng)業(yè)務(wù)。2018年，公司將生命科技相關(guān)業(yè)務(wù)從原醫(yī)療健康板塊中拆分出來(lái)，形成了清潔能源、功能材料、醫(yī)療健康和生命科技四大產(chǎn)業(yè)板塊。2020年，為穩(wěn)步落實(shí)“一體兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，進(jìn)一步優(yōu)化事業(yè)部管理體系，公司業(yè)務(wù)調(diào)整優(yōu)化為清潔能源、半導(dǎo)體顯示材料和生命醫(yī)療三大業(yè)務(wù)板塊。

在此期間，誠(chéng)志股份曾易主。2021年12月30日，公司控股股東誠(chéng)志科融的控股股東由天府清源控股有限公司變更為青島�？赝顿Y控股有限公司。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，誠(chéng)志股份的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型主要是通過(guò)并購(gòu)等途徑實(shí)現(xiàn)的。

2016年，誠(chéng)志股份曾拋出一份百億并購(gòu)方案，通過(guò)向誠(chéng)志科融、金信卓華等10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集資金不超過(guò)124.86億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，97.52億元用于向金信投資購(gòu)買惠生能源99.6%的股權(quán)，27.34億元用于建設(shè)惠生能源全資子公司惠生新材料60萬(wàn)噸/年MTO建設(shè)項(xiàng)目。

誠(chéng)志股份的資產(chǎn)收購(gòu)多為高溢價(jià)，商譽(yù)激增就是一個(gè)有力證明。2016年，公司收購(gòu)南京誠(chéng)志清潔能源股份有限公司、安徽寶龍環(huán)保科技有限公司、安徽今上顯示玻璃有限公司等，形成的商譽(yù)分別為65.38億元、2.01億元、0.25億元，僅收購(gòu)這三家公司，就新增商譽(yù)67.64億元。2019年底，公司商譽(yù)達(dá)71.98億元。

大規(guī)模并購(gòu)，推動(dòng)誠(chéng)志股份營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)收入方面，2016年為25.74億元，2021年達(dá)121.84億元，增長(zhǎng)近百億。與之對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)，起伏不定，2017年、2018年，分別為8.09億元、8.49億元，2019年、2020年，分別為4.43億元、3.55億元，2021年暴增至10.08億元，2022年急降至0.53億元。在這期間，公司的扣非凈利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)與凈利潤(rùn)基本一致。

凈利潤(rùn)大幅波動(dòng)，與商譽(yù)減值有關(guān)。2017年至2021年，誠(chéng)志股份每年都發(fā)生商譽(yù)減值，其中，2021年商譽(yù)減值達(dá)1.60億元。

截至2022年底，公司賬面上商譽(yù)還有67.55億元。一旦并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，就可能發(fā)生商譽(yù)減值。

大規(guī)模并購(gòu)后，誠(chéng)志股份的財(cái)務(wù)壓力徒增。截至2022年底，公司貨幣資金13.92億元、交易性金融資產(chǎn)5.27億元，合計(jì)為19.19億元。與之對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)35.24億元，其中，短期債務(wù)為29.33億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，公司存在較大的償債壓力。

機(jī)構(gòu)似乎并不看好誠(chéng)志股份的發(fā)展前景。截至2022年底，有23家基金公司持有誠(chéng)志股份，合計(jì)持股數(shù)僅為195.47萬(wàn)股，占公司流通股的0.16%。2020年底、2021年底，基金持股數(shù)分別為842.83萬(wàn)股、1210.11萬(wàn)股，占比分別為1.01%、0.97%。

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責(zé)編：ZB