韋爾股份存貨跌價(jià)13.6億扣非降98%   研發(fā)投入不減反增103家基金堅(jiān)定持有

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 明鴻澤

消費(fèi)電子市場(chǎng)低迷，千億芯片巨頭韋爾股份（603501.SH）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)直線下降。

近日，韋爾股份披露2022年年度報(bào)告。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入200.78億元，同比下降16.70%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”）為9.90億元，同比下降超過70%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱“扣非凈利潤(rùn)”）不足億元，同比下降約98%。

這是韋爾股份2017年上市以來經(jīng)營(yíng)最為糟糕的一年。公司解釋，消費(fèi)電子市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，公司產(chǎn)品部分市場(chǎng)出貨量下滑、產(chǎn)品銷售價(jià)格承壓�；�于此，公司計(jì)提存貨跌價(jià)約13.6億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，雖然經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，但韋爾股份的研發(fā)投入不減反增。2022年，公司研發(fā)投入達(dá)32.18億元，為歷史新高。年底，公司研發(fā)人員超過2100人，超過員工總數(shù)的40%。

仍有機(jī)構(gòu)看好韋爾股份的發(fā)展前景。截至2022年底，有103家基金公司持股，華夏基金、陸股通連續(xù)搶籌。

市場(chǎng)低迷業(yè)績(jī)下滑

韋爾股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有些讓人始料不及的糟糕。

根據(jù)年度報(bào)告，2022年，韋爾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入200.78億元，較上年減少40.26億元，同比下降16.70%。與營(yíng)收兩位數(shù)下降相比，公司凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)堪稱直線墜落。凈利潤(rùn)為9.90億元，較上年減少34.86億元，減少幅度達(dá)77.88%�？鄯莾衾麧�(rùn)為0.96億元，較上年減少39.07億元，同比下降97.61%。

扣非凈利潤(rùn)不足億元，這樣的狀況在2015年之前才存在，這也足以說明2022年的業(yè)績(jī)足夠悲慘。

歷史經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年，韋爾股份的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均在1億元至1.40億元之間波動(dòng)，2019年開始，呈現(xiàn)暴增勢(shì)頭。2019年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為4.66億元、27.06億元、44.76億元，同比增長(zhǎng)221.14%、481.17%、65.41%。扣非凈利潤(rùn)為3.34億元、22.45億元、40.03億元，同比增長(zhǎng)152.13%、571.77%、78.30%。

與凈利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入，2015年至2021年持續(xù)增長(zhǎng)，2021年達(dá)到241.04億元，較2015年增長(zhǎng)1115.53%。

那么，為何在2022年，韋爾股份的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)突然直線墜落呢？

從單季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，2022年一、二、三、四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為55.38億元、55.33億元、43.11億元、46.95億元，同比下降10.84%、11.27%、26.51%、18.89%，三、四季度的下滑幅度擴(kuò)大。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為8.96億元、13.73億元、-1.20億元、-11.59億元，同比變動(dòng)-13.90%、14.15%、-109.41%、-221.02%，扣非凈利潤(rùn)為9.02億元、5.49億元、-1.97億元、-11.59億元，同比下降4.45%、46.26%、117.85%、223.92%。

扣非凈利潤(rùn)更真實(shí)準(zhǔn)確反映了韋爾股份業(yè)績(jī)走勢(shì)，逐季加速下滑。

韋爾股份曾解釋2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)布局、深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，圖像傳感器解決方案業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，再加上投資收益，共同助力業(yè)績(jī)創(chuàng)新高。

2022年，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。韋爾股份稱，受到全球疫情、地緣政治緊張局勢(shì)、消費(fèi)電子市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷等多因素影響，以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子需求受到了較強(qiáng)沖擊，也對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大沖擊，部分細(xì)分市場(chǎng)出貨量有所下滑，產(chǎn)品銷售價(jià)格承壓，公司的營(yíng)收規(guī)模和產(chǎn)品毛利率較上年均有所下降。

受市場(chǎng)需求不足影響，韋爾股份需要對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)損失。去年三季度的虧損，主要是計(jì)提存貨跌價(jià)損失導(dǎo)致。公司稱，以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，部分產(chǎn)品單價(jià)出現(xiàn)下滑，針對(duì)可變現(xiàn)凈值低于成本以及部分庫(kù)齡較長(zhǎng)的產(chǎn)品，公司在三季度計(jì)提3.28億元的減值，前三季度合計(jì)計(jì)提4.93億元減值。四季度，庫(kù)存水位有明顯回落，但消費(fèi)電子市場(chǎng)的需求依舊不及預(yù)期，供應(yīng)鏈企業(yè)的庫(kù)存去化壓力持續(xù)上升，于是公司進(jìn)一步計(jì)提跌價(jià)減值準(zhǔn)備，四季度增加計(jì)提9.39億元，全年合計(jì)共計(jì)提14.32億元減值。

值得一提的是，韋爾股份曾借助大規(guī)模并購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。但不可否認(rèn)的是，2022年，公司低估了市場(chǎng)形勢(shì)，沒有把握好產(chǎn)能、產(chǎn)量、市場(chǎng)容量之間的關(guān)系，導(dǎo)致存貨居高。

借道汽車醫(yī)療市場(chǎng)突圍

在消費(fèi)電子市場(chǎng)萎靡之際，韋爾股份發(fā)力汽車電子等市場(chǎng)，取得了明顯成效。

韋爾股份是一家國(guó)內(nèi)少數(shù)兼具半導(dǎo)體研發(fā)設(shè)計(jì)和半導(dǎo)體分銷能力的企業(yè)，半導(dǎo)體產(chǎn)品設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)主要由圖像傳感器解決方案、觸控與顯示解決方案和模擬解決方案三大業(yè)務(wù)體系構(gòu)成。公司稱，其是全球知名的提供先進(jìn)數(shù)字成像解決方案的芯片設(shè)計(jì)公司，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子和工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，包括智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、網(wǎng)絡(luò)攝像頭、安全監(jiān)控設(shè)備、汽車電子和醫(yī)療成像等領(lǐng)域。

2022年，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)中，圖像傳感器解決方案業(yè)務(wù)、觸控與顯示解決方案業(yè)務(wù)、模擬解決方案實(shí)現(xiàn)的收入分別為136.75億元、14.71億元、12.62億元，同比分別下降19.64%、25.08%、9.78%。

受消費(fèi)電子市場(chǎng)低迷影響，公司圖像傳感器業(yè)務(wù)在智能手機(jī)市場(chǎng)、筆記本電腦市場(chǎng)的收入同比分別下降44.40%、28.49%，觸控與顯示解決方案業(yè)務(wù)于智能手機(jī)市場(chǎng)收入同比也下降25.08%。

不過，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，韋爾股份取得了一些成就。2022年，公司圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于汽車市場(chǎng)的收入為36.33億元，同比增長(zhǎng)56.55%，于醫(yī)療市場(chǎng)的收入為7.77億元，同比增加99.02%。此外，圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于AR/VR、無人機(jī)和其他新興設(shè)備等新興市場(chǎng)收入為8.24億元，同比增長(zhǎng)45.77%。三大新興市場(chǎng)收入增長(zhǎng)均較強(qiáng)勁。

2022年，雖然主業(yè)盈利能力大幅下滑，但韋爾股份并未刻意壓縮開支。當(dāng)年，公司的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別為5.16億元、7.65億元，在營(yíng)業(yè)收入減少的情況下，兩項(xiàng)費(fèi)用均有所增長(zhǎng)。

備受關(guān)注的是研發(fā)投入，2022年，韋爾股份的研發(fā)投入為32.18億元，同比增長(zhǎng)22.82%。

近年來，公司研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)。2019年至2021年，其研發(fā)投入分別為16.94億元、20.99億元、26.20億元。

韋爾股份是一家采用Fabless業(yè)務(wù)模式的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)公司，研發(fā)能力是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。截至2022年末，公司擁有授權(quán)專利4559項(xiàng)，其中發(fā)明專利占比達(dá)96.78%。截至2022年底，韋爾股份投入的研發(fā)人員數(shù)量為2148人，較上年增加201人，占員工總數(shù)的43.13%。

公司稱，其經(jīng)過多年自主研發(fā)，在CMOS圖像傳感器電路設(shè)計(jì)、封裝、數(shù)字圖像處理等領(lǐng)域積累了較為顯著的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，盡管經(jīng)營(yíng)承壓，仍然有資金搶籌。去年三、四季度，陸股通、華夏基金公司連續(xù)增持。

責(zé)編：ZB