碧桂園歸母凈利首虧60億毛利率三連降   楊惠妍需應對高周轉后遺癥和質量投訴難題

長江商報消息 ●長江商報記者 李立

“我沒覺得碧桂園是家族企業(yè)”，“我一直把自己定位為職業(yè)經理人”。

在近日召開的2022年度業(yè)績發(fā)布會上，剛接任碧桂園(02007.HK)董事會主席一職的楊惠妍首次亮相，就語出驚人。而據(jù)傳有“在坐記者發(fā)問‘那你憑什么坐在這里’，全場靜默一分鐘”。

不過，長江商報記者并未找到相關現(xiàn)場視頻，對此，長江商報記者向碧桂園相關負責人求證獲悉涉及視頻并不屬實。

但這句話的網傳，或許也代表了不少業(yè)界人士對碧桂園家族化標簽的看法。

顯而易見，楊惠妍是想以這種講話和表態(tài)向外界傳遞她的價值觀，在她看來，她領導的碧桂園是一家具有現(xiàn)代化管理和價值追求的公眾公司。

然而，此番積極言論的背后，是碧桂園已陷入上市16年來首虧、高周轉后遺癥和如何尋找新增長極突圍等諸多難題。

財報顯示，2022年碧桂園實現(xiàn)營業(yè)收入4303.7億元，同比下滑17.7%；公司股東應占利潤虧損60.52億元，同比止盈轉虧，下降約122.6%；股東應占核心凈利潤26.1億元，較去年下降90.3%。

此外，近三年碧桂園的毛利率持續(xù)下降，已從2020年的21.8%降至2022年的7.64%。

碧桂園依靠高周轉模式重倉三線以下城市的戰(zhàn)略已失靈，樓房過剩已成事實。受任于危難之時，楊惠妍不僅要努力保住地產主業(yè)，還要尋找增長極。

楊惠妍已為碧桂園規(guī)劃三條突圍路徑：重歸一二線城市、代管代建、智能建造。壓力在肩，急盼“新生”的楊惠妍，面臨不小的考驗。

歸母利潤首次巨虧60億

2007年上市至今，碧桂園首次出現(xiàn)全年虧損的情況，也成為TOP10頭部陣營中唯一一家凈利潤虧損的企業(yè)。

公告顯示，2022年碧桂園實現(xiàn)營業(yè)收入4303.7億元，同比下滑17.7%；毛利328.8億元，較去年下降64.6%；公司股東應占利潤虧損60.52億元，同比止盈轉虧，下降約122.6%；股東應占核心凈利潤26.1億元，較去年下降90.3%。

對于巨額虧損，碧桂園總結了三個方面原因，一是受房地產行業(yè)整體經營不佳及疫情影響，開發(fā)業(yè)務結轉毛利率下降；二是面對市場變化的不確定性，對存貨進行了較大額的減值計提；三是受美元升值影響，在2022年形成較大額的匯兌損失。

財報顯示，2022年碧桂園錄得對沖后的凈匯兌虧損約為83.79億元，而公司2021年凈匯兌收益為16.86億元。

此外，2020年至2022年，碧桂園的毛利率持續(xù)處于下降狀態(tài)，分別是21.8%、17.74%和7.64%。

碧桂園表示，整體毛利率下降主要由于收并購帶來的無形資產——合同及客戶關系及品牌等的攤銷成本增加。報告期內，銷售及營銷開支約4.38億元，較上一年度的3.38億元增加約29.7%。

銷售方面，2022年碧桂園權益銷售額為3569億元，雖然還在銷售額榜首，但同比2021年下跌36%。權益銷售額外，銷售面積也下降超過三成。

中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，2023年1—3月房企權益銷售額榜單上，碧桂園已退出三甲，目前處于保利、萬科、中海之后，期內權益銷售額713億元。

常年占據(jù)行業(yè)第一的碧桂園，對于失去了冠軍寶座的心態(tài)較為平和。高層表示，比起規(guī)模，更要求銷售質量（如回款）、成本管控和管理效益。

巨額虧損、銷售跌出行業(yè)前三的情況下，各大證券公司紛紛下調了碧桂園的評級，包括摩根、華泰等等。二級市場上，碧桂園從2018年最高14港元/股的價格，一路下降，截至4月6日收盤，股價達2.050港元/股，市值為566.58億港元，股價蒸發(fā)超過85%，市值蒸發(fā)超過3200多億港元。

高周轉成雙刃劍去化承壓

碧桂園一向以快速開發(fā)、快速周轉、剛需價格為核心模式，在房地產高速增長周期中收獲巨大紅利。2017年，碧桂園以超過5500億元的合同銷售額登頂，此后一路高歌猛進，連續(xù)多年穩(wěn)居行業(yè)第一。

這種高周轉、快開發(fā)、低價格的模式是一把雙刃劍，拿地成本低，資金回籠快的同時，質量難言保障，交付維權的現(xiàn)象屢見不鮮，主要集中在偷工減料、降標簡配方面的問題。

艾普思大數(shù)據(jù)顯示，2022年，對房企的投訴，碧桂園位列第一，投訴量高達1702起，同比增長61%。其中，關于碧桂園滲漏、開裂、物業(yè)及配套服務等投訴量分別為236起、119起、492起，均高于萬科A、綠地控股、融創(chuàng)中國、龍湖集團等其他房企。

此外，碧桂園此前通過高周轉模式重倉的三四五線城市出現(xiàn)嚴重的產能過剩。目前，碧桂園也在加速促銷去化，但從公開信息來看，其部分項目由于降價幅度過大，或被當?shù)卣�府叫停；或者所處位置不佳的項目，即便“骨折價”也難以提升成交量。

在2022年度工作會議上，碧桂園提出，重啟投資，要在一二線城市積極拿地。財報顯示，2022年上半年，碧桂園拿地權益金額僅60.9億元，其中三四線城市占比僅為33%，另外67%都給了一二線城市。

當下，房企都在通過提質增效、降低管理財務等各類成本，更大程度發(fā)揮人才的價值。年報顯示，截至2022年12月31日，碧桂園的員工數(shù)量是69932人，上年同期為100705人。一年時間，碧桂園集團裁掉了30773人，裁員幅度為30.56%。

去家族化尋新增長點

“我沒覺得碧桂園是家族企業(yè)”，“我一直把自己定位為職業(yè)經理人”。

在近期舉辦的碧桂園2022年業(yè)績發(fā)布會上，正式接任董事會主席近1個月的楊惠妍首次亮相，就語出驚人。

她表示，長期以來，由于楊國強作為碧桂園創(chuàng)始人、董事局主席、最大股東，有不少楊氏成員在公司內工作，因此，很多時候外界會認為碧桂園是一家有著家族風格的民營房企。

“可持續(xù)發(fā)展必須依賴社會上優(yōu)秀的人才，而不是家族，家族100年都出不了一個優(yōu)秀人才。”楊惠妍稱。

長江商報記者注意到，楊惠妍的非家族言論，在引發(fā)外界熱議的同時，卻掩蓋不了碧桂園陷入上市16年來首次虧損。

受任于危難之時，楊惠妍面臨的不僅是要努力保住地產主業(yè)，還要尋找第二增長極。

楊惠妍為碧桂園規(guī)劃出第三條突圍路線：重歸一二線城市、代管代建、智能建造。

碧桂園表示，未來將土儲調整為一二線城市和三四線城市5：5的結構，并提升產品力匹配一二線的住房需求，而形成了長期扎根“小城鎮(zhèn)”慣性的碧桂園，能否重歸一二線城市，尚待市場驗證。

據(jù)管理層介紹，碧桂園布局代管代建市場超過七年，累計在管面積1300萬方，公司獲取5個項目，預計貨值85億。

楊惠妍在業(yè)績會上表示，碧桂園會全力將“智能建造”打造成公司的第二增長曲線，并帶動公司在代管代建的競爭中始終保持高核心競爭力。

碧桂園在公告中提及，“科技創(chuàng)新是時代發(fā)展的主題，公司向高科技企業(yè)轉型的決心無比堅定。”截至2023年1月底，公司組建的廣東博智林機器人有限公司已有33款建筑機器人投入商業(yè)化應用，累計應用施工面積超過1000萬平方米。

責編：ZB