煌上煌凈利跌近8成掉出行業(yè)前三   手握10億仍募4.5億擴(kuò)產(chǎn)存過剩風(fēng)險

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 江楚雅

鹵味市場遇到增長天花板，“鹵味三巨頭”之一的煌上煌也陷入營收凈利雙降的局面。

近日，煌上煌（002695.SZ）披露2022年業(yè)績報(bào)告，去年該公司實(shí)現(xiàn)營收19.54億元，同比下滑16.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3081.62萬元，同比下滑78.69%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤424.58萬元，同比下滑96.39%。

煌上煌曾經(jīng)行業(yè)第三的地位，已被紫燕食品取代。《中國餐飲發(fā)展報(bào)告2022》顯示，鹵味食品排名前三的是絕味鴨脖、周黑鴨以及紫燕百味雞，市占率分別為8.6%、4.6%、3%，煌上煌被擠出市場份額前三之外，僅占2.8%。

門店也進(jìn)入負(fù)增長趨勢，2022年煌上煌的門店數(shù)量減少了356家。為扭轉(zhuǎn)局勢，煌上煌2023年的經(jīng)營計(jì)劃新開門店2000家，試圖進(jìn)一步拓展市場。

同時，煌上煌還計(jì)劃募資擴(kuò)產(chǎn)，其在去年底披露擬向?qū)嵖厝思易逶霭l(fā)股票，募資不超4.5億元用來擴(kuò)產(chǎn)。但長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，煌上煌并不缺錢，公司2022年末貨幣資金10.26億元，同比增長27.77%。且從產(chǎn)能來看，其需求并不大，擴(kuò)產(chǎn)后一旦銷售業(yè)績不達(dá)標(biāo)，存在產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。

業(yè)績滑坡掉出行業(yè)前三

煌上煌成立于1993年，是鹵味食品行業(yè)首個上市公司，主要業(yè)務(wù)為醬鹵肉制品、米制品及少量佐餐涼菜等其他產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，與絕味鴨脖、周黑鴨合稱“鴨脖三巨頭”。

近兩年，煌上煌經(jīng)營業(yè)績每況愈下。2021年，煌上煌營業(yè)收入同比下降4.01%至 23.39億元；歸母凈利潤同比下降48.76%，為1.45億元。

2022年，其營收與凈利潤的下降幅度再次擴(kuò)大�；蜕匣桶l(fā)布年度報(bào)告稱，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.54億元，同比下降16.46%；歸母凈利潤3081.62萬元，同比下降78.69%；扣非凈利潤為424.58萬元，同比下降96.39%。

煌上煌表示，2022年門店數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長，公司兩大主業(yè)營業(yè)收入均同比出現(xiàn)下降，使得銷售毛利額同比下降較大。

2022年，煌上煌的肉制品加工業(yè)營收為14.97 億元，同比下降16.06%，毛利率較上年同期下滑3.97%；米制品業(yè)務(wù)營收為3.39億元，同比下降18.28%，毛利率同比下滑 7.05%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020—2022年期間，煌上煌的整體毛利率從37.8%跌至28.16%，連續(xù)兩年下滑。

此外，煌上煌在財(cái)報(bào)中透露，原材料成本占公司主營業(yè)務(wù)成本的85%左右，而主要原材料肉鴨、鴨腳、鴨翅、鴨脖以及牛肉等約占主營業(yè)務(wù)成本的46%左右，上述主要原材料的價格波動將影響毛利率和盈利能力。國元證券曾發(fā)布研報(bào)表示，企業(yè)成本壓力預(yù)計(jì)延續(xù)至2023年，鴨脖及鴨掌價格漲幅預(yù)期達(dá)30%以上。

2021年，煌上煌在財(cái)報(bào)中進(jìn)一步明確，未來3至5年，公司線下門店要達(dá)到1萬家，年均新開門店1500家。2021年底，公司的門店數(shù)量為4281家。

從目前的情況看，門店擴(kuò)張計(jì)劃遠(yuǎn)不及預(yù)期。截至2022年底，公司門店數(shù)量為3925家，較2021年底減少356家。

2023年，煌上煌試圖聚焦線下渠道的開拓來應(yīng)對業(yè)績疲軟帶來的影響。在公告中，煌上煌計(jì)劃新開門店2000家。

曾經(jīng)的“鴨脖第一股”顯然已掉隊(duì)很遠(yuǎn)了�！吨袊�餐飲發(fā)展報(bào)告2022》顯示，鹵味食品賽道前五名品牌市場占有率僅占20%左右。其中，排名前列的是絕味鴨脖、周黑鴨以及紫燕百味雞，分別為8.6%、4.6%、3%，煌上煌被擠出市場份額前三之外，僅占 2.8%。

“不差錢”仍募資擴(kuò)產(chǎn)

盡管鹵制品市場遇增長瓶頸，但煌上煌仍在募資擴(kuò)產(chǎn)。

3月7日，煌上煌發(fā)布2022年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案（修訂稿）。根據(jù)公告可知，煌上煌本次發(fā)行股票擬募集資金總額預(yù)計(jì)不超過4.5億元（含本數(shù)），用于擴(kuò)大公司產(chǎn)能。

募集資金將用于豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產(chǎn)物高值化利用加工建設(shè)項(xiàng)目、浙江煌上煌食品有限公司年產(chǎn)8000噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目、海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲中心建設(shè)項(xiàng)目。

然而，煌上煌并不缺錢，現(xiàn)金充裕，完全能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)生增長，公司2022年末貨幣資金10.26億元，同比增長27.77%。

從產(chǎn)能來看，需要擴(kuò)產(chǎn)的需求并不大。2021年煌上煌肉制品加工業(yè)銷量3.67萬噸、生產(chǎn)量3.66萬噸，規(guī)劃產(chǎn)能是現(xiàn)有銷量3倍，一旦銷售業(yè)績不達(dá)標(biāo)，存在產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。2021年全年煌上煌肉制品產(chǎn)能利用率僅為58%。

2022年半年報(bào)披露，煌上煌現(xiàn)有產(chǎn)能6.30萬噸，在建、已建產(chǎn)能4.20萬噸，合計(jì)為10.50萬噸。當(dāng)年上半年，公司肉制品加工業(yè)、米制品加工業(yè)的生產(chǎn)量合計(jì)為3.66萬噸，約為前述全部產(chǎn)能的34.88%，約占已建成投產(chǎn)產(chǎn)能的46.33%。

煌上煌還在通過收購?fù)晟撇季�。公司早�?015年通過收購嘉興真真老老食品有限公司，涉足米制品領(lǐng)域，生產(chǎn)粽子、月餅、青團(tuán)等。2021年，公司米制品業(yè)務(wù)板塊收入4.14億元，占公司總收入的17.71%，是僅次于鮮貨產(chǎn)品業(yè)務(wù)的第二大收入板塊。但是，米制品的受眾狹窄，短期內(nèi)很難成為煌上煌的強(qiáng)力業(yè)績支撐。

責(zé)編：ZB