華蘭疫苗營收凈利兩連降研發(fā)費(fèi)下滑7%   產(chǎn)品單一流感疫苗收入18億占超99%

長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 蔡嘉

從華蘭生物（002007.SZ）分拆獨(dú)立上市首年，華蘭疫苗（301207.SZ）依舊難掩業(yè)績下滑趨勢。

3月29日晚間，華蘭疫苗披露年報(bào)。2022年華蘭疫苗實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.26億元，同比減少0.23%；凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為5.2億元、4.52億元，同比減少16.32%、22.84%。

事實(shí)上，自2018年首款四價(jià)流感病毒裂解疫苗上市之后，華蘭疫苗曾占據(jù)該市場大半江山，且該產(chǎn)品收入一度為華蘭疫苗貢獻(xiàn)超96%的收入。此后隨著越來越多的同行公司入局，本就產(chǎn)品單一的華蘭疫苗市占率不斷被侵蝕。年報(bào)顯示，2022年華蘭疫苗流感疫苗收入為18.18億元，占當(dāng)期營收的比例為99.56%。

長江商報(bào)記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，為了豐富產(chǎn)品線，應(yīng)對產(chǎn)品單一帶來的風(fēng)險(xiǎn)，華蘭疫苗在今年先后取得凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）、吸附破傷風(fēng)疫苗的《藥品注冊證書》，但華蘭疫苗的研發(fā)投入力度卻在降低。2022年，公司研發(fā)費(fèi)用為1.36億元，同比減少6.58%。與之形成反差的是，2022年華蘭疫苗銷售費(fèi)用6.81億元，同比增長16.75%，遠(yuǎn)超當(dāng)期營收增速。

連續(xù)兩年?duì)I收凈利雙降

作為流感疫苗領(lǐng)域的龍頭公司，華蘭疫苗遭遇業(yè)績增長難題。

年報(bào)顯示，2022年華蘭疫苗實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.26億元，同比減少0.23%；凈利潤5.2億元，同比減少16.3%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤4.52億元，同比減少22.84%。

這并不是華蘭疫苗首次出現(xiàn)業(yè)績下滑。據(jù)了解，華蘭疫苗是華蘭生物旗下疫苗板塊的子公司，主要從事人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司擁有國內(nèi)最大的流感疫苗生產(chǎn)基地。

2020年4月，華蘭生物首次對外公布分拆華蘭疫苗獨(dú)立上市的計(jì)劃。2022年2月18日，華蘭疫苗在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。

長江商報(bào)記者注意到，在IPO時(shí)期，華蘭疫苗保持高速發(fā)展趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2017年華蘭疫苗的營業(yè)收入為2.85億元，凈利潤虧損7688.16萬元。2018年華蘭疫苗順利扭虧為盈，且在2018年至2020年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.03億元、10.49元、24.26億元，同比增長181.75%、30.68%、131.3%；凈利潤2.7億元、3.75億元、9.25億元，同比增長451.38%、38.92%、146.45%。

其中，2018年華蘭疫苗研發(fā)、生產(chǎn)的四價(jià)流感病毒裂解疫苗在國內(nèi)獨(dú)家上市，2019年公司四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)數(shù)量占全國四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)的比例高達(dá)86%，這成為華蘭疫苗的核心競爭優(yōu)勢，也是促進(jìn)公司業(yè)績高增的主要原因。

不過，在2020年業(yè)績達(dá)到最高點(diǎn)之后，2021年華蘭疫苗實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.3億元，同比減少24.59%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為6.21億元、5.85億元，同比減少32.86%、34.88%。綜上，2021年和2022年，華蘭疫苗已連續(xù)兩年?duì)I收凈利雙降。

值得關(guān)注的是，作為華蘭疫苗的母公司，華蘭生物自身也面臨業(yè)績壓力。同日華蘭生物披露年報(bào)，2022年華蘭生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.17億元，同比增長1.82%；凈利潤和扣非后凈利潤分別為10.76億元、8.94億元，同比減少17.14%、25.61%。

除了疫苗之外，華蘭生物的主要業(yè)務(wù)還包括血液制品、創(chuàng)新藥和生物類似藥研發(fā)、生產(chǎn)等兩大板塊，其中血液制品和疫苗均是華蘭生物的核心業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，在疫苗業(yè)務(wù)收入負(fù)增長的同時(shí)，2022年華蘭生物的血液制品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.79億元，同比增長3.14%，毛利率為52.3%，同比減少2.96個(gè)百分點(diǎn)。

四價(jià)流感疫苗市占率走低

流感疫苗賣不動(dòng)了，本就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的華蘭疫苗遭遇瓶頸。

長江商報(bào)記者注意到，2018年華蘭疫苗的四價(jià)流感病毒裂解疫苗上市，該產(chǎn)品很快成為公司業(yè)績核心貢獻(xiàn)點(diǎn)。

此前華蘭疫苗在招股書中介紹，2018年至2020年，公司的營業(yè)收入主要來自于流感疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗和重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）的生產(chǎn)和銷售。其中，流感疫苗的銷售收入占營收的比例分別為86.87%、99.42%、99.81%，且四價(jià)流感病毒裂解疫苗的收入占各期營收的比例高達(dá)74.73%、92.59%、96.68%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)尤為單一。即便在公司上市后，流感疫苗銷售收入均占公司營業(yè)收入的90%以上。2022年，華蘭疫苗的流感疫苗收入為18.18億元，占當(dāng)期營收的比例為99.56%。

與五年前不同的是，隨著競爭對手增加，華蘭疫苗的市占率逐漸被侵蝕。2018年至2020年，華蘭疫苗四價(jià)流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)數(shù)量的市占率分別為100%、86.1%、61.41%。

雖然在年報(bào)中華蘭疫苗并未披露四價(jià)流感病毒裂解疫苗的市占率，但根據(jù)智研咨詢發(fā)布的報(bào)告，2021年四價(jià)流感疫苗合計(jì)批簽發(fā)320批次，占整體流感疫苗的69%，其中排名前三的是金迪克批簽發(fā)98批次，占比30.63%；華蘭疫苗批簽發(fā)94批次，占比29.38%；長春所批簽發(fā)46批次，占比14.38%。

為了應(yīng)對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一帶來的風(fēng)險(xiǎn)，華蘭疫苗持續(xù)在研產(chǎn)品的研發(fā)工作。據(jù)華蘭疫苗介紹，2022年2月，公司是國內(nèi)首家取得四價(jià)流感疫苗（兒童劑型）的《藥品注冊證書》，該產(chǎn)品填補(bǔ)了國內(nèi)市場空白，進(jìn)一步鞏固了公司在流感疫苗行業(yè)中的優(yōu)勢地位；2023年2月份，公司先后取得凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）、吸附破傷風(fēng)疫苗的《藥品注冊證書》，產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富。

長江商報(bào)記者同時(shí)也注意到，華蘭疫苗的研發(fā)投入力度在下降。2022年，公司研發(fā)費(fèi)用為1.36億元，同比減少6.58%。與之形成反差的是，2022年華蘭疫苗銷售費(fèi)用6.81億元，同比增長16.75%，遠(yuǎn)超當(dāng)期營收增速。

二級市場上，上市才剛滿13個(gè)月，華蘭疫苗早已破發(fā)。披露年報(bào)后，3月30日華蘭疫苗收跌1.63%，報(bào)46.22元/股，低于IPO發(fā)行價(jià)近19%，且較上市初期最高點(diǎn)79.78元/股跌去42%。

責(zé)編：ZB