成都先導(dǎo)股價(jià)跌70%八股東擬套現(xiàn)15億   凈利三連降研發(fā)投入縮水突圍待考

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 明鴻澤

創(chuàng)新藥物研發(fā)企業(yè)成都先導(dǎo)（688222.SH）遭股東拋棄。

3月23日晚間，成都先導(dǎo)披露，公司共計(jì)有8名股東披露減持計(jì)劃，擬合計(jì)減持不超過18.95%股權(quán)，減持原因均為自身財(cái)務(wù)需求及安排。

如果上述減持頂格實(shí)施，以當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算，8名股東將合計(jì)套現(xiàn)15億元左右。

為何有多達(dá)8名股東減持？?jī)H僅是因自身財(cái)務(wù)需求嗎？

2020年4月16日上市以來，不到三年，成都先導(dǎo)的股價(jià)從61.99元/股跌至今年3月24日的17.49元/股，累計(jì)下跌了逾70%。

近兩個(gè)交易日成都先導(dǎo)連續(xù)大漲，3月28日收?qǐng)?bào)24.02元/股。不過，這是源于人工智能概念的火熱。公司提示風(fēng)險(xiǎn)稱，計(jì)算科學(xué)與人工智能直接貢獻(xiàn)較小，對(duì)主營業(yè)務(wù)的發(fā)展影響有待觀察和驗(yàn)證。

與股價(jià)大跌相關(guān)的是，成都先導(dǎo)的經(jīng)營業(yè)績(jī)頗為糟糕。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.26億元，同比下降近60%。近三年，公司凈利潤(rùn)連續(xù)三年下降。

前十大股東八名擬減持

一紙減持公告引發(fā)股價(jià)大跌，成都先導(dǎo)引起了市場(chǎng)前所未有的關(guān)注。

二級(jí)市場(chǎng)上，3月24日，成都先導(dǎo)以18元/股開盤，低開約9.73%，全天低位波動(dòng)，盤中，股價(jià)下探至16.95元/股，跌幅約為15%，最終收?qǐng)?bào)17.49元/股，跌幅為12.29%。

股價(jià)大跌源于一紙公告。3月23日晚間，成都先導(dǎo)發(fā)布關(guān)于股東減持股份計(jì)劃公告，本次擬減持的股東多達(dá)八名。

具體為，拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)華博醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華博器械”）持有公司股份5478.60萬股，占公司總股本的13.67%。安吉東方佳鈺企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（原名拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)東方佳鈺投資合伙企業(yè)（有限合伙），以下簡(jiǎn)稱“東方佳鈺”）持有公司股份3366.57萬股，占公司總股本的8.40%。

深圳市鈞天投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“鈞天投資”）、鈞天創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鈞天創(chuàng)投”）分別持有公司股份2213.23萬股、1193.14萬股，占公司總股本的5.52%、2.98%，二者構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系，合計(jì)持股8.50%。

杭州鼎暉新趨勢(shì)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“鼎暉新趨勢(shì)”）持有公司股份1224.34萬股，占公司總股本的3.06%， Long Star Growth Group Limited（長(zhǎng)星成長(zhǎng)集團(tuán)有限公司）（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)星成長(zhǎng)”）持股886.61萬股，占比2.21%。二者由相同實(shí)際控制人控制，構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系合計(jì)持有公司5.27%股權(quán)。

此外，Jumbo Kindness Limited（巨慈有限公司）（以下簡(jiǎn)稱“巨慈有限”）、重慶渤溢新天股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“渤溢新天”）分別持有公司1386.55萬股、1210.76萬股股份，占公司總股本的3.46%、3.02%。

上述股東所持股份均為成都先導(dǎo)IPO前取得，該部分股份于2021年4月16日起解禁上市流通。從持股比例看，上述股東多為公司重要股東，且均為持股前十大股東。

上述股東的減持計(jì)劃為，華博器械擬減持不超過1.50%股權(quán)，東方佳鈺擬減持不超過4%股權(quán)，鈞天投資、鈞天創(chuàng)投擬合計(jì)減持不超過4%股權(quán)，鼎暉新趨勢(shì)、長(zhǎng)星成長(zhǎng)擬合計(jì)減持不超過3%股權(quán)，巨慈有限、渤溢新天擬分別減持不超過3.46%股權(quán)、2.99%股權(quán)；8家股東合計(jì)擬減持不超過7588.60萬股，占公司總股本的18.95%。

3月23日，成都先導(dǎo)收盤價(jià)為19.94元/股，以此計(jì)算，頂格減持的話，上述8家股東將套現(xiàn)約15億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這不是成都先導(dǎo)股東首次減持。此前，華博器械、東方佳鈺、鼎暉新趨勢(shì)及長(zhǎng)星成長(zhǎng)已經(jīng)減持了部分股權(quán)，合計(jì)套現(xiàn)約0.60億元。

從成都先導(dǎo)的前十大股東看，第一大股東李進(jìn)為公司控股股東及實(shí)際控制人，其是第三大股東成都聚智科創(chuàng)生物科技合伙企業(yè)（有限合伙）的執(zhí)行事務(wù)合伙人，二者為一致行動(dòng)人。僅這兩大股東沒有減持，其他八大股東，要么已經(jīng)少量減持，要么正計(jì)劃減持。

前十大股東八名要減持，這樣的情況在A股市場(chǎng)并不多見。

二級(jí)市場(chǎng)上，上市以來，成都先導(dǎo)的股價(jià)從最高61.99元/股跌至今年3月24日的17.49元/股，累計(jì)跌幅達(dá)71.79%。

隨著人工智能概念火爆，身處醫(yī)藥賽道的成都先導(dǎo)的股價(jià)也被“點(diǎn)燃”，3月27日、28日相繼大漲20%、14.44%。對(duì)此，公司緊急提示風(fēng)險(xiǎn)稱，計(jì)算科學(xué)與人工智能公司主營業(yè)務(wù)和研發(fā)的輔助工具，直接貢獻(xiàn)的銷售額及利潤(rùn)較小，對(duì)公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展影響有待觀察和驗(yàn)證。

投入增加商譽(yù)減值致凈利劇降

股東集體減持，不僅僅是因股價(jià)大幅下跌，也與公司經(jīng)營業(yè)績(jī)大幅下滑相關(guān)。

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年，成都先導(dǎo)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.30億元，同比增加0.19億元，增長(zhǎng)幅度為5.98%；凈利潤(rùn)為2601.48萬元，同比下降58.96%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1324.67萬元，同比下降43.14%。

去年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為2.18億元，同比下降4.02%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1042.83萬元、198.41萬元，同比下降幅度高達(dá)64.88%、84.67%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，四季度，成都先導(dǎo)的經(jīng)營業(yè)績(jī)略有好轉(zhuǎn)。

針對(duì)全年經(jīng)營業(yè)績(jī)大幅下滑，成都先導(dǎo)解釋稱，公司正在進(jìn)行新一代DEL技術(shù)的開發(fā)升級(jí)、以及核酸新藥研發(fā)平臺(tái)和靶向蛋白降解平臺(tái)的建設(shè)，帶來研發(fā)費(fèi)用的上升。子公司Vernalis (R&D) Limited整合進(jìn)度不及預(yù)期，公司計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備。此外，獲得的政府補(bǔ)助比上年也大幅減少。

其實(shí)，不只是2022年經(jīng)營業(yè)績(jī)下滑，近幾年，成都先導(dǎo)的經(jīng)營業(yè)績(jī)表現(xiàn)均不佳。

2019年，上市前一年，成都先導(dǎo)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.64億元，凈利潤(rùn)1.20億元、扣非凈利潤(rùn)0.74億元。2020年、2021年，上市后，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為2.44億元、3.11億元，同比變動(dòng)-7.80%、27.69%，表現(xiàn)非常一般。這兩年，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.64億元、0.63億元，同比下降46.77%、1%；扣非凈利潤(rùn)為0.43億元、0.23億元，同比分別下降42.15%、45.74%。

上述數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，公司的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)連續(xù)三年下降。

成都先導(dǎo)曾實(shí)施了海外并購。2020年10月，成都先導(dǎo)通過子公司以2500萬美元價(jià)格收購了Vernalis（R&D）Limited100%股權(quán)。當(dāng)時(shí)，成都先導(dǎo)表示，標(biāo)的公司已成功開發(fā)和轉(zhuǎn)讓多項(xiàng)針對(duì)腫瘤、神經(jīng)退行性疾病、抗感染和炎癥等生物學(xué)目標(biāo)的細(xì)胞活性先導(dǎo)化合物和臨床階段候選物，并且Vernalis公司擁有一支超過70人的核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)。交易完成后，公司將獲取Vernalis公司的核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

目前來看，上述并購未達(dá)到預(yù)期。

值得一提的是，作為創(chuàng)新藥物研發(fā)企業(yè)，成都先導(dǎo)的研發(fā)投入明顯不足。2018年、2019年，公司的研發(fā)投入分別為0.62億元、0.91億元，2020年、2021年分別為1億元、0.74億元，2021年減少明顯。

2022年前三季度，其研發(fā)投入為0.64億元，同比增長(zhǎng)25.49%。

研發(fā)投入并不突出，經(jīng)營業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，成都先導(dǎo)靠什么扭轉(zhuǎn)不利局面？

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責(zé)編：ZB