中鹽化工純堿量?jī)r(jià)齊升凈利18.65億   推3.23億關(guān)聯(lián)收購(gòu)將成最大糊樹(shù)脂企業(yè)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 蔡嘉

中鹽集團(tuán)實(shí)施資產(chǎn)整合，解決旗下糊樹(shù)脂業(yè)務(wù)潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

3月22日晚間，中鹽化工（600328.SH）披露公告稱，公司全資子公司中鹽吉蘭泰氯堿化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱“氯堿化工”）擬通過(guò)增資擴(kuò)股的方式，并購(gòu)關(guān)聯(lián)方安徽天辰化工有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天辰公司”）100%股權(quán)。本次交易中，天辰公司評(píng)估值為3.23億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，中鹽化工近年來(lái)收購(gòu)氯堿化工、發(fā)投堿業(yè)等資產(chǎn)成為國(guó)內(nèi)純堿龍頭。2022年，由于純堿量?jī)r(jià)齊升，中鹽化工預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18.65億元，同比增長(zhǎng)約26%。

在此前計(jì)劃定增募資籌措收購(gòu)資金時(shí)，中鹽集團(tuán)作為公司的控股股東就承諾將滿足一定條件的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊注入上市公司。而本次氯堿化工對(duì)天辰公司整合是中鹽集團(tuán)履行公開(kāi)承諾，也是解決糊樹(shù)脂業(yè)務(wù)潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的重要保障。本次交易完成后，中鹽化工將成為國(guó)內(nèi)最大的糊樹(shù)脂產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，天辰公司總資產(chǎn)11.47億元，總負(fù)債由上年末的11.85億元下降至8.43億元，凈資產(chǎn)也提升至3.04億元，增加4.02億元。

擬增資擴(kuò)股收購(gòu)關(guān)聯(lián)方天辰公司

根據(jù)收購(gòu)方案，中鹽化工的全資子公司氯堿化工擬通過(guò)增資擴(kuò)股的方式，并購(gòu)中鹽紅四方所持安徽天辰公司100%股權(quán)。

本次交易中，交易對(duì)手方中鹽紅四方為中鹽化工控股股東中鹽集團(tuán)的控股子公司，因此本次交易實(shí)質(zhì)上是中鹽集團(tuán)主導(dǎo)下的內(nèi)部資產(chǎn)騰挪。

據(jù)中鹽化工介紹，本次交易標(biāo)的天辰公司成立至今已有23年。天辰公司現(xiàn)有年產(chǎn)13萬(wàn)噸的糊樹(shù)脂生產(chǎn)裝置，在行業(yè)內(nèi)排名前列，具有較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。其生產(chǎn)工藝采用法國(guó)Arkema公司先進(jìn)的技術(shù)，擁有目前世界最大的聚合釜，單釜生產(chǎn)能力較強(qiáng)。

不僅如此，天辰公司也是目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)糊樹(shù)脂產(chǎn)品牌號(hào)最多的生產(chǎn)廠家，下游應(yīng)用市場(chǎng)更廣泛，具有差異化細(xì)分市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，其地處華東，距離下游市場(chǎng)較近，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，經(jīng)過(guò)多年運(yùn)營(yíng)，已經(jīng)建立了一部分品牌忠誠(chéng)度高、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性強(qiáng)的終端客戶群。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，天辰公司原為股份有限公司，目前已變更為有限責(zé)任公司。值得關(guān)注的是，2021年末，天辰公司尚處于資不抵債狀態(tài)，其總資產(chǎn)、總負(fù)債、凈資產(chǎn)分別為10.88億元、11.85億元、-0.98億元。不過(guò)，2022年末天辰公司總資產(chǎn)11.47億元，總負(fù)債降至8.43億元，凈資產(chǎn)也提升至3.04億元，增加4.02億元。

2021年和2022年，天辰公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.68億元、8.83億元，凈利潤(rùn)1333.22萬(wàn)元、180.93萬(wàn)元。

由于天辰公司主要產(chǎn)品為PVC和糊樹(shù)脂，屬于傳統(tǒng)化工類大宗商品，經(jīng)營(yíng)狀況受經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期的波動(dòng)影響明顯，因此本次交易采用資產(chǎn)評(píng)估法，即天辰公司評(píng)估值為3.23億元，評(píng)估增值1885.75萬(wàn)元，增值率6.2%。

本次交易完成后，中鹽紅四方以天辰公司凈資產(chǎn)評(píng)估值3.23億元作為向氯堿化工的投資，其中的2.02億元用于增加注冊(cè)資本，其余增加資本公積。氯堿化工成為中鹽化工的控股子公司，其中公司持股比例為93.37%，中鹽紅四方持股比例為6.63%。同時(shí)，天辰公司成為氯堿化工的全資子公司，納入中鹽化工合并報(bào)表范圍。

多筆收購(gòu)?fù)瓿升堫^地位穩(wěn)固

中鹽化工本次收購(gòu)天辰公司是其解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的重要舉措。

資料顯示，中鹽化工是一家以鹽化工為主的生產(chǎn)企業(yè)，主營(yíng)以純堿、燒堿、PVC、糊樹(shù)脂、氯化銨為代表的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，以及以金屬鈉、氯酸鈉、三氯異氰尿酸等為代表的精細(xì)化工產(chǎn)品。公司堅(jiān)持新發(fā)展理念，在發(fā)展壯大過(guò)程中，不斷加快科技創(chuàng)新步伐，大力實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，建成了集“制鹽、鹽化工、精細(xì)化工、高分子材料、生物制藥”為一體的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈,資產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)效益、技術(shù)裝備水平均處于行業(yè)前列。

近年來(lái)，通過(guò)持續(xù)布局，公司已發(fā)展成為橫跨內(nèi)蒙古、青海、江蘇三�。▍^(qū)）六地的鹽化工企業(yè)，正在向中國(guó)西部一流的循環(huán)經(jīng)濟(jì)鹽化工基地邁進(jìn)。

具體來(lái)說(shuō)，2020年，中鹽化工作價(jià)41.48億元收購(gòu)氯堿化工100%股權(quán)等資產(chǎn)。2021年，中鹽化工出資28.30億元，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)拍收購(gòu)了青海發(fā)投堿業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“發(fā)投堿業(yè)”）。2022年11月，公司定增募資20.2億元完成，這筆資金主要用于收購(gòu)發(fā)投堿業(yè)股權(quán)。

得益于上述多筆收購(gòu)，中鹽化工盈利能力大幅提升，規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入134.13億元，同比增長(zhǎng)37.54%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為14.77億元、14.59億元，同比增長(zhǎng)166.61%、171.36%。

日前，中鹽化工披露業(yè)績(jī)預(yù)告，由于主要產(chǎn)品純堿量?jī)r(jià)齊增，公司預(yù)計(jì)2022年的凈利潤(rùn)為18.65億元左右，同比增長(zhǎng)26%左右；扣非凈利潤(rùn)19.51億元左右，同比增長(zhǎng)34%左右。

中鹽化工介紹，2022年公司金屬鈉產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能的32%，規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢(shì)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。同時(shí)，公司本部及參股子公司氯酸鈉產(chǎn)能16萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的17.58%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，在中鹽化工申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票過(guò)程中，中鹽集團(tuán)為支持上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，承諾將滿足一定條件的相關(guān)業(yè)務(wù)板塊注入上市公司。而本次由氯堿化工對(duì)天辰公司整合是中鹽集團(tuán)履行公開(kāi)承諾，解決糊樹(shù)脂業(yè)務(wù)潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的重要保障。

特別是2020年以來(lái)，糊樹(shù)脂行業(yè)整體產(chǎn)能增加較多，糊樹(shù)脂供需矛盾有所增加，價(jià)格波動(dòng)明顯。中鹽化工認(rèn)為，氯堿化工可充分發(fā)揮天辰公司和高分子廠各自的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，利用多牌號(hào)的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓新的銷售領(lǐng)域。同時(shí)充分釋放氯堿化工的電石裝置產(chǎn)能，降低產(chǎn)品成本，精細(xì)化管理，做到成本控制行業(yè)領(lǐng)先。增強(qiáng)糊樹(shù)脂產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

中鹽化工表示，收購(gòu)后公司將成為國(guó)內(nèi)最大的糊樹(shù)脂產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，可提高產(chǎn)品規(guī)模效益和市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，增加公司糊樹(shù)脂產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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責(zé)編：ZB