成都路橋0元易主達(dá)州幫接盤涉利益輸送   營收累降負(fù)債19億劉江東臨大考

長江商報消息 ●長江商報記者 魏度

曾經(jīng)財大氣粗的“達(dá)州幫”幫主劉峙宏敗退成都路橋（002628.SZ），同為達(dá)州商人的劉江東接盤。

3月16日晚間，成都路橋披露權(quán)益變動報告書，A股公司新金路實(shí)際控制人劉江東入主，成為公司新的實(shí)際控制人。

劉江東取得成都路橋控制權(quán)，沒有花一分錢。根據(jù)公告，通過受托表決權(quán)等途徑，劉江東合計直接間接控制成都路橋20.55%表決權(quán)。不過，劉江東受讓的表決權(quán)對應(yīng)的股權(quán)處于司法凍結(jié)狀態(tài)，后續(xù)可能被拍賣。

劉江東也是一名達(dá)州商人，接替劉峙宏成為達(dá)商會第二任會長。劉峙宏為何要讓出實(shí)際控制人之位？劉江東為何要接盤？目前都是謎。

2018年，劉峙宏耗資22億元入主成都路橋，結(jié)果卻遠(yuǎn)低于預(yù)期。近三年，成都路橋營業(yè)收入持續(xù)下降，2022年，公司預(yù)計盈利千萬元左右，同比大降逾80%。

成都路橋還面臨著較大的財務(wù)壓力。截至2022年9月底，公司有息負(fù)債接近19億元，而貨幣資金包括信托理財產(chǎn)品合計為3.29億元。

控制權(quán)在達(dá)商間更迭

成都路橋再次易主，但控制權(quán)依舊掌握在達(dá)州商人手中。

根據(jù)公告，3月13日，成都路橋控股股東四川宏義嘉華實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱“宏義嘉華”）與公司持股5%股東四川東君泰達(dá)實(shí)業(yè)有限公司（以下簡稱“東君泰達(dá)”）簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》，宏義嘉華將其持有的約1.18億股股份（占公司總股本的 15.55%）對應(yīng)的全部表決權(quán)、召集權(quán)、提名和提案權(quán)、參會權(quán)、監(jiān)督建議權(quán)、投票權(quán)等權(quán)利不可撤銷地全權(quán)委托給東君泰達(dá)行使。

與此同時，宏義嘉華與一致行動人劉其福、熊鷹解除一致行動關(guān)系。本次解除一致行動關(guān)系后，宏義嘉華單獨(dú)持有公司1.18億股股份，但其持有的表決權(quán)的股份數(shù)量為0股，劉其福、熊鷹單獨(dú)持股比分別為0.09%、0.08%。

本次權(quán)益變動后，東君泰達(dá)將持有成都路橋20.55%的表決權(quán)，成為公司控股股東，東君泰達(dá)的實(shí)際控制人劉江東成為公司實(shí)際控制人。

僅僅是受托表決權(quán)，劉江東不費(fèi)“一槍一彈”，就拿下了成都路橋控制權(quán)。

表決權(quán)委托方為宏義嘉華，其法定代表人劉峙宏，曾是一名“風(fēng)云人物”。

公開資料顯示，劉峙宏曾在達(dá)州當(dāng)?shù)厮�電系統(tǒng)工作，后輾轉(zhuǎn)至�？凇⒈焙�兩地，搏擊房地產(chǎn)市場，曾經(jīng)的“西部第一大盤”成都麓山國際社區(qū)便是由他操盤。在資本市場上，劉峙宏曾參與ST東源重組，2018年，其耗資約22億元奪取成都路橋控制權(quán)。

資本市場上，劉峙宏還有一個十分叫得響的身份，那就是“達(dá)州幫”幫主，也是達(dá)州商會（簡稱“達(dá)商會”）第一任會長。

只是，讓人沒有想到的是，五年后，與當(dāng)初的豪氣萬丈相比，劉峙宏頗為狼狽，以委托表決權(quán)的途徑讓出對成都路橋的控制權(quán)。

本次接盤的劉江東，也是達(dá)州商人，還是達(dá)商會成員、第二任會長。

公開資料顯示，2005年，劉江東在達(dá)州開啟了他的煤炭貿(mào)易事業(yè)，并于兩年后將事業(yè)版圖擴(kuò)展到了煤礦開采板塊。2015年，他通過持續(xù)收購*ST金路股票，成功入主金路集團(tuán)，目前，其擔(dān)任新金路董事長。

值得一提的是，東君泰達(dá)是通過司法競拍進(jìn)入成都路橋的。2022年12月5日、6日，宏義嘉華持有的成都路橋3785.97萬股股份被法院裁定拍賣，最終，東君泰達(dá)以1.38億元的最高應(yīng)價競得，成為持股5%的重要股東。

目前，宏義嘉華所持成都路橋的股權(quán)全部處于司法凍結(jié)狀態(tài)，后續(xù)隨時可能被法院裁定拍賣。這意味著，如果劉江東不能通過競拍取得這些股份，其手中的控制權(quán)穩(wěn)定性將堪憂。

凈利劇降超80%財務(wù)承壓

除了能否保住對成都路橋的控制權(quán)外，劉江東入主成都路橋，還存在不少壓力。

資本家與企業(yè)家之間有明顯區(qū)別，通過資本攫取了上市公司控制權(quán)后，公司需要企業(yè)家來經(jīng)營、發(fā)展。劉峙宏入主成都路橋五年，可以用“敗退”二字來形容。

成都路橋的經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為27.26億元、27.95億元、21.75億元、17.90億元，同比變動37.15%、2.55%、-22.18%、-17.72%，2020年、2021年連續(xù)兩年下降。

上述同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.21億元、0.43億元、0.82億元、0.79億元，同比變動-4.91%、102.85%、88.84%、-3.27%，波動明顯。

根據(jù)此前披露的業(yè)績預(yù)告，2022年，公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤825萬元—1210萬元，同比下降89.56%—84.69%，預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤4607.63萬元—4992.63萬元，同比下降56.11%—52.45%。

公司解釋稱，由于項目市場環(huán)境變化造成項目融資渠道障礙等原因，公司終止總部辦公樓項目投資而形成的非經(jīng)常性損失約3720萬元。同時，受疫情、行業(yè)環(huán)境變化等因素影響，公司全年建設(shè)項目產(chǎn)值減少，導(dǎo)致收入減少，毛利下降。

根據(jù)公司解釋，2022年，公司的營業(yè)收入同比也將明顯減少。2022年前三季度，其營業(yè)收入為8.97億元，同比下降23.33%。

這意味著，2020年至2022年，成都路橋營業(yè)收入出現(xiàn)了連續(xù)三年下降。

反觀同行業(yè)公司四川路橋，2018年以來，四川路橋營業(yè)收入和凈利潤持續(xù)快速增長，2022年，其預(yù)計凈利潤約為112.09億元，同比增長67.25%左右。

劉江東實(shí)際控制的新金路經(jīng)營情況又如何呢？根據(jù)業(yè)績預(yù)告，2022年，新金路預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤700萬元至1800萬元，同比下降97.66%至93.99%，預(yù)計實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤100 萬元至1200萬元，同比下降99.69%至96.28%，堪稱是急降。

新金路主要從事PCV樹脂和燒堿的生產(chǎn)與銷售，成都路橋主要從事公路工程、橋梁工程和隧道工程的施工，二者在業(yè)務(wù)方面不能發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。這對于劉江東而言，存在明顯壓力。

公路工程、橋梁工程和隧道工程的施工，需要一定的流動資金，成都路橋存在明顯資金壓力。截至2022年9月底，公司賬面上的貨幣資金加上信托理財產(chǎn)品合計為3.29億元，對應(yīng)的長短期債務(wù)為18.65億元。

諸多壓力之下，劉江東此時接手，能否帶領(lǐng)成都路橋走出困境，值得繼續(xù)關(guān)注。

責(zé)編：ZB