瑞銀“打折”收購瑞信 5萬億美元投資資產(chǎn)規(guī)模公司誕生

長江商報消息 美國硅谷銀行的倒閉，在全球金融市場掀起了一陣波瀾，尤其是美歐市場更是震蕩頻繁，市場擔憂硅谷銀行的倒閉僅僅是美歐銀行業(yè)破產(chǎn)倒閉潮的第一塊多米諾骨牌。在這場持續(xù)不斷的風波中，瑞士信貸銀行的未來頗受關注。

在經(jīng)歷了上周的股價暴跌和周末的艱難談判后，當?shù)貢r間3月19日，瑞士聯(lián)邦委員會在伯爾尼召開新聞發(fā)布會，確認瑞士第一大銀行瑞銀集團將收購陷入危機的瑞士第二大銀行集團瑞士信貸銀行。這場歷史性的收購也意味著投資資產(chǎn)規(guī)模高達5萬億美元的公司誕生。

瑞銀集團3月19日發(fā)布公告稱，根據(jù)全股份交易的條款，瑞信股東每持有22.48股瑞信股份將獲得1股瑞銀集團股份，相當于每股0.76瑞士法郎（1美元約合0.9252瑞士法郎），總對價30億瑞士法郎。這筆交易將產(chǎn)生一個擁有超過5萬億美元投資資產(chǎn)的公司。

談判過程艱難

相比于硅谷銀行，瑞士信貸銀行在全球銀行業(yè)以及金融系統(tǒng)中的地位更加重要。瑞士信貸銀行成立于1856年，業(yè)務包括財富管理、投資銀行和資產(chǎn)管理，業(yè)務足跡遍布全球50多個國家。今年3月14日，瑞士信貸銀行發(fā)布報告稱，該行對財務報告的內部控制存在“重大缺陷”，瑞士信貸銀行股票在美股以及歐股市場均出現(xiàn)大跌。隨后在3月15日，瑞士央行與瑞士金融市場監(jiān)管局發(fā)布聯(lián)合聲明稱，美國某些銀行的問題不會對瑞士金融市場構成直接蔓延的風險。如有必要，瑞士央行將向瑞士信貸銀行提供流動性。

而這場瑞銀集團與瑞士信貸銀行之間的歷史性收購，其談判過程可謂是一波三折。3月18日，多家媒體報道，在監(jiān)管機構的推動下，瑞銀集團考慮并購瑞士信貸銀行，并且已經(jīng)啟動前期磋商。英國《金融時報》報道稱，經(jīng)瑞士央行批準，瑞銀集團正就完全或部分收購瑞信展開磋商。瑞士央行“希望這兩家銀行在20日股市開市前達成一個簡單直接的并購方案”。

隨后，又有外媒發(fā)布消息稱，瑞銀集團提議以10億美元的“超低報價”換股收購瑞士信貸銀行，并且還需要瑞士央行的額外支持。與此同時，瑞銀要求收購協(xié)議增加一個重大不利影響的條款，一旦瑞銀自己的信用違約互換（CDS）利差跳升超過100個基點，則交易無效。而瑞信方面則直接拒絕了該報價和方案。

最終，在瑞士政府以及監(jiān)管機構的共同推動下，瑞銀集團與瑞士信貸銀行達成協(xié)議，最終總對價30億瑞士法郎。值得注意的是，如果按照瑞士信貸銀行在上周五收盤時的價格計算，瑞士信貸銀行的市值約為74億瑞士法郎。因此，30億瑞士法郎的收購還不到瑞士信貸銀行市值的一半。

危機暫時緩解

在瑞銀與瑞士信貸的這場并購交易中，瑞士政府以及瑞士金融監(jiān)管機構紛紛“入局”，并表示將提供擔保，試圖進一步安撫市場情緒。在當?shù)貢r間3月19日召開的新聞發(fā)布會上，瑞士聯(lián)邦政府表示，最近的流動性外流和市場波動表明，恢復必要的信心已不再可能，采取迅速且能穩(wěn)定局勢的解決方法是“絕對有必要的”，而這個方案就是瑞士信貸銀行被瑞銀集團收購。

瑞士央行也在19日發(fā)表聲明稱，瑞銀集團對瑞士信貸銀行的收購得到了瑞士聯(lián)邦政府、瑞士金融市場監(jiān)管局（FINMA）和瑞士央行的支持。兩家銀行都可以不受限制地使用瑞士央行的現(xiàn)有工具，通過這些工具，它們可以根據(jù)“貨幣政策工具指南”從瑞士央行獲得流動性。此外，根據(jù)聯(lián)邦委員會的緊急法令，瑞士信貸和瑞銀可在破產(chǎn)時獲得總額高達1000億瑞士法郎的具有特權債權人地位的流動性援助貸款。

“此外，根據(jù)聯(lián)邦委員會的緊急條例，瑞士央行可以向瑞信提供高達1000億瑞士法郎的流動性援助貸款，并提供聯(lián)邦違約擔保。該貸款的結構基于公共流動性擔保（PLB），其關鍵參數(shù)已由聯(lián)邦委員會在2022年決定。大量流動性的提供將確保兩家銀行都能獲得必要的流動性。通過提供大量流動性援助，瑞士央行正在履行其穩(wěn)定金融體系的使命，并將繼續(xù)為此與聯(lián)邦政府和FINMA密切合作�！比鹗垦胄性诼暶髦斜硎尽�

另外，瑞士金融監(jiān)管機構日前表示，在瑞士政府支持瑞銀收購瑞信后，面值約160億瑞士法郎的瑞信額外一級資本(AT1)債券將被完全減記，從而增強該行的核心資本。而這將是歐洲規(guī)模2750億美元的AT1市場最大一次價值減記事件，損失規(guī)模遠超過發(fā)生在2017年西班牙銀行Banco Popular SA債券上的13.5億歐元減記。

（金融時報）

責編：ZB