寧波富邦扣非連虧15年花樣保殼難維系   宋漢平兩A股平臺(tái)質(zhì)量堪憂266億富邦系承壓

長(zhǎng)江商報(bào)消息 甬商宋漢平打造的富邦系表現(xiàn)有些糟糕。

寧波富邦集團(tuán)是寧波最為“老牌”的大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)之一，總資產(chǎn)超過(guò)200億元。其背后的寧波富豪宋漢平，歷經(jīng)20余年打造了寧波富邦（600768.SH）、亞太藥業(yè)（002370.SZ）等組成的富邦系。

3月15日晚間，寧波富邦發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2022年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.02億元，同比暴增約56倍，創(chuàng)下歷史最佳。然而，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)仍然為虧損。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2008年至2022年的15年，寧波富邦扣非凈利潤(rùn)連虧15年，靠非經(jīng)常性損益保殼。

富邦系另一家A股公司亞太藥業(yè)的日子也不好過(guò)。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年亞太藥業(yè)虧損1.20億元至1.60億元，同樣為持續(xù)虧損。

讓人意外的是，作為兩家較為知名的A股公司，寧波富邦、亞太藥業(yè)市值合計(jì)僅40億元。

富邦系深陷經(jīng)營(yíng)困境，靠什么突圍？

奇葩的寧波富邦

在A股市場(chǎng)，寧波富邦是一個(gè)奇葩。

寧波富邦的前身是寧波華通，一家老牌上市公司，1996年11月在上海證券交易所掛牌上市，至今已有近27年。2002年，宋漢平入主。

宋漢平入主后，寧波富邦的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)整體上較為難看。2002年至2007年，公司營(yíng)業(yè)收入從3.05億元增長(zhǎng)至8.90億元，表現(xiàn)為持續(xù)增長(zhǎng)。但對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)從0.25億元下降至0.04億元，扣非凈利潤(rùn)從0.15億元降至0.01億元，節(jié)節(jié)下滑。

這6年，雖然凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)持續(xù)下降，但還是保持著盈利狀態(tài)。2008年開(kāi)始，寧波富邦的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)就表現(xiàn)為持續(xù)糟糕了。

2008年至2021年，公司的扣非凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，當(dāng)然，虧損金額并不算大，最多虧損0.59億元。

長(zhǎng)達(dá)14年虧損，寧波富邦為何沒(méi)有退市？因?yàn)�，公司凈利�?rùn)間歇性為正數(shù)。上述同期，公司凈利潤(rùn)盈虧交替，其中，2016年、2017年的凈利潤(rùn)分別為0.18億元、0.71億元，2019年為1.12億元，2021年為0.04億元。

這幾年，公司的凈利潤(rùn)靠什么變?yōu)檎龜?shù)呢？非經(jīng)常性損益！2014年至2021年，公司的非經(jīng)常性損益分別為0.54億元、-0.02億元、0.45億元、1.10億元、0.02億元、1.29億元、0.04億元、0.07億元。非經(jīng)常性損益均高于當(dāng)期凈利潤(rùn)。

2017年，公司非經(jīng)常性損益1.10億元，主要為公司倉(cāng)儲(chǔ)地塊列入政府拆遷范圍，收到的拆遷補(bǔ)償款在扣除相關(guān)成本費(fèi)用后確認(rèn)為2017年度營(yíng)業(yè)外收入，從而增加了公司利潤(rùn)約1.09億元。

2019年，公司非經(jīng)常性損益1.29億元，主要是重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)完成，本次出售鋁板帶材相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債的轉(zhuǎn)讓收益，影響盈利金額約為1.30億元。

根據(jù)最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年，寧波富邦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.03億元，同比下降27.30%，凈利潤(rùn)2.02億元，同比增長(zhǎng)5597.98%，扣非凈利潤(rùn)為-569.51萬(wàn)元，繼續(xù)虧損。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要源于公司持有的寧波中華紙業(yè)有限公司2.5%股權(quán)的交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)。

至此，2008年以來(lái)，公司的扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)15年虧損。2022年，公司營(yíng)業(yè)收入3.03億元，回到了2002年水平。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，寧波富邦（含前身寧波華通）實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)累計(jì)數(shù)為1.74億元（不含2022年四季度），派發(fā)的紅利累計(jì)數(shù)為0.12億元。

截至2022年9月底，公司總資產(chǎn)為3.25億元，也回到了2002年水平。

奇怪的是，這樣一家經(jīng)營(yíng)如此糟糕的公司，經(jīng)歷了重組等資本運(yùn)作也未改善基本面，竟仍然活躍在A股市場(chǎng)。近兩年，美林證券、摩根士丹利等知名機(jī)構(gòu)通過(guò)增持進(jìn)入其前十大股東之列。

266億富邦集團(tuán)壓力重重

寧波富邦主營(yíng)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期虧損，何時(shí)扭虧為盈是個(gè)未知數(shù)。富邦系旗下其他公司日子也不好過(guò)。

60歲的宋漢平是寧波商界頗負(fù)盛名的企業(yè)家。公開(kāi)資料顯示，宋漢平曾在體制內(nèi)工作，曾推動(dòng)33家困難企業(yè)聯(lián)合兼并重組，使其中大部分企業(yè)起死回生。1999年，寧波兩大工業(yè)局一輕、二輕合并，組建寧波輕工控股集團(tuán)，宋漢平出任總經(jīng)理。2002年，輕工控股整體改制，組建了寧波富邦控股集團(tuán)有限公司（即富邦集團(tuán)）。

2002年，宋漢平牽頭對(duì)已經(jīng)ST的甬富邦進(jìn)行MBO（管理層收購(gòu)），富邦集團(tuán)吸收合并ST甬富邦原第一大股東寧波三運(yùn)；第二大股東寧波輕工控股再將所持的ST甬富邦部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給富邦集團(tuán)。由此，富邦集團(tuán)成為上市公司第一大股東，當(dāng)時(shí)富邦集團(tuán)由宋漢平等18名自然人持股43%。一番運(yùn)作，隨著國(guó)資股東退出，宋漢平拿下了第一家A股公司。

富邦集團(tuán)官網(wǎng)顯示，歷經(jīng)20余年發(fā)展，公司旗下全資、控股和參股企業(yè)58家，其中境內(nèi)A股上市公司兩家、新三板上市公司1家，成為一家以工業(yè)為主體，集商貿(mào)、房地產(chǎn)、能源、科研、酒店服務(wù)、金融投資、體育文化于一體的綜合性大型企業(yè)集團(tuán)，已連續(xù)21年進(jìn)入“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”行列。旗下知名品牌包括雙鹿電池、富邦鋁材、富邦物流、新樂(lè)洗衣機(jī)等，截至2022年6月末，富邦集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到266.37億元。

宋漢平的第二家A股公司亞太藥業(yè)也是收購(gòu)而來(lái)。亞太藥業(yè)成立于1989年，前身為浙江亞太制藥廠，2010年在深交所掛牌上市。其主要產(chǎn)品為抗生素、消化系統(tǒng)藥物，輔以抗病毒、心血管、解熱鎮(zhèn)痛等藥物，包括阿莫西林、頭孢、羅紅霉等藥品。

2019年，亞太藥業(yè)爆雷，巨虧20.69億元。也是在這一年，亞太藥業(yè)高價(jià)收購(gòu)的上海新高峰被查出連續(xù)三年財(cái)務(wù)造假，虛增收入4.53億元。受此影響，亞太藥業(yè)原實(shí)控人陳堯根、鐘婉珍夫婦深陷數(shù)億元金融債務(wù)糾紛之中，所持股份全部被司法凍結(jié)、司法拍賣(mài)。

2021年7月—11月，富邦集團(tuán)及其全資子公司上海漢貴投資管理有限公司通過(guò)司法拍賣(mài)獲得亞太藥業(yè)5767萬(wàn)股股票，2022年1月，富邦集團(tuán)協(xié)議受讓寧波銀行所持有的亞太藥業(yè)3900萬(wàn)股股票，合計(jì)耗資4.18億元拿下亞太藥業(yè)18.02%股權(quán)，成為其控股股東，宋漢平成為實(shí)際控制人，其兒子宋凌杰為公司董事長(zhǎng)。

不過(guò)，亞太藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也不妙。繼2019年巨虧超20億元，2020年、2021年，其扣非凈利潤(rùn)分別虧損1.43億元、2.39億元。2022年，公司的扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為虧損9500萬(wàn)元—13500萬(wàn)元。至此，亞太藥業(yè)扣非凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)四年虧損。

兩家A股公司主業(yè)持續(xù)虧損，凸顯富邦集團(tuán)的資產(chǎn)質(zhì)量。截至2022年6月底，富邦集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)68.57%，處于相對(duì)高位。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，寧波富邦長(zhǎng)期虧損，宋漢平?jīng)]有將旗下資產(chǎn)注入，一定程度上說(shuō)明旗下沒(méi)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從這方面看，富邦系及富邦集團(tuán)突圍之路恐怕很難走。

●長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度

責(zé)編：ZB