齊峰新材原材料漲價致凈利降95%   擬定增6.15億綁定中核鈦白降本

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

主要原材料鈦白粉持續(xù)漲價，齊峰新材（002521.SZ）尋求與上游原材料企業(yè)合作，緩解成本壓力。

3月6日晚間，齊峰新材披露多份公告，宣布與中核鈦白（002145.SZ）戰(zhàn)略合作。根據(jù)交易方案，齊峰新材擬定增募資4億至6.15億元，由公司實控人李學(xué)峰與中核鈦白分別認(rèn)購一半，即2億元至3.08億元。發(fā)行完成后，中核鈦白將成為齊峰新材持股5%以上的股東。

長江商報記者注意到，中核鈦白是齊峰新材上游鈦白粉行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，在本次定增之前，齊峰新材就已經(jīng)與中核鈦白開展業(yè)務(wù)合作，2022年齊峰新材向中核鈦白采購原材料鈦白粉的金額為7207.46萬元。

事實上，產(chǎn)品以鈦白粉和木漿為主要原材料的齊峰新材，受累于上游原材料價格上漲，利潤大幅下滑。此前齊峰新材預(yù)計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）為800萬元至1200萬元，同比減少95.16%至92.74%，為公司上市12年以來最低業(yè)績水平。

在此背景下，與上游龍頭公司加深股權(quán)綁定及業(yè)務(wù)合作，齊峰新材也將借此機(jī)會緩解成本壓力。

借定增引入供應(yīng)商中核鈦白為戰(zhàn)投

3月6日晚間，齊峰新材披露定增預(yù)案。公司擬向特定對象發(fā)行股票數(shù)量不低于8888.89萬股且不超過1.37億股，募集資金總額不低于4億元且不超過6.15億元，扣除發(fā)行費用后將全部投入到年產(chǎn)20萬噸特種紙項目（一期）。

長江商報記者注意到，齊峰新材此次定增的發(fā)行對象已經(jīng)確定，分別為公司實控人李學(xué)峰以及深市上市公司中核鈦白，二者擬認(rèn)購股票數(shù)量均不低于4444.44萬股且不超過6836.95萬股，對應(yīng)的認(rèn)購金額將在2億元至3.08億元。

根據(jù)上述價格粗略計算，齊峰新材此次定增的發(fā)行價格約為4.5元/股，較其3月7日二級市場收盤價5.62元/股折價約20%。

作為齊峰新材的上游鈦白粉產(chǎn)商，中核鈦白此次是以戰(zhàn)略投資者的身份投資齊峰新材。資料顯示，齊峰新材主要從事高檔裝飾原紙的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，鈦白粉則是裝飾原紙最主要的填料，鈦白粉的成本占齊峰新材裝飾原紙生產(chǎn)成本的40%左右。造紙過程中添加的鈦白粉及其應(yīng)用工藝將會直接影響產(chǎn)品的白度、遮蓋性、一致性和成本等指標(biāo)，從而影響產(chǎn)品質(zhì)量等級、造紙企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

而中核鈦白主要從事金紅石型鈦白粉的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是最早從國外引進(jìn)全套金紅石型鈦白粉生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)，目前產(chǎn)能已經(jīng)位列國內(nèi)第二位、全球第六位。

在本次定增之前，齊峰新材就已經(jīng)與中核鈦白開展業(yè)務(wù)合作，2022年齊峰新材向中核鈦白采購原材料鈦白粉的金額為7207.46萬元。

借助本次定增，中核鈦白將成為齊峰新材持股5%以上的股東，雙方也將加深合作。齊峰新材介紹，雙方將通過開展造紙過程中鈦白粉應(yīng)用生產(chǎn)工藝改進(jìn)，產(chǎn)品技術(shù)研究與應(yīng)用等方面的合作，共同研發(fā)符合齊峰新材需求的鈦白粉型號，協(xié)助齊峰新材根據(jù)下游需求推出定制化產(chǎn)品，鞏固和提升雙方核心競爭力，促進(jìn)雙方業(yè)務(wù)共同增長。

中核鈦白方面亦表示，本次證券投資以積極開拓產(chǎn)業(yè)鏈下游業(yè)務(wù)資源與合作機(jī)會為目的，通過股權(quán)投資實現(xiàn)強(qiáng)企相互賦能，深化公司與齊峰新材長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

上游持續(xù)漲價毛利率連降兩年半

與上游原材料龍頭加深合作，齊峰新材以此為契機(jī)應(yīng)對原材料漲價產(chǎn)生的經(jīng)營壓力。

日前，齊峰新材披露業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年實現(xiàn)凈利潤為800萬元至1200萬元，同比減少95.16%至92.74%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為50萬元至75萬元，同比減少99.6%至99.4%。

對此，齊峰新材解釋稱，報告期內(nèi)，受疫情影響，公司生產(chǎn)和部分區(qū)域的貨物交付受到一定程度的影響，公司產(chǎn)量和銷量不及去年同期。同時，報告期內(nèi)，主要原材料價格大幅上漲，公司產(chǎn)品提價滯后于原材料漲價。

值得關(guān)注的是，齊峰新材全年僅盈利千萬元，為上市12年以來最低業(yè)績水平。2010年上市首年，齊峰新材實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為13.53億元、1.47億元，同比增長37.01%、23.79%，但次年公司凈利潤大幅下滑至7819.58萬元。

此后三年間，齊峰新材業(yè)績逐年提升，2014年凈利潤達(dá)到最高峰2.73億元，2018年再次跌落至5835.35萬元。2019年至2021年，齊峰新材則分別實現(xiàn)營業(yè)收入32.68億元、28.11億元、37.02億元，凈利潤1.37億元、1.6億元、1.65億元。

由于原材料為鈦白粉和木漿，因此主要原材料供應(yīng)價格的變化和匯率變動都將影響到齊峰新材的成本，從而影響公司經(jīng)營業(yè)績。據(jù)齊峰新材披露，2021年，公司的產(chǎn)品主要分為裝飾紙、衛(wèi)材、乳膠紙等三大系列，營業(yè)成本中原材料成本占比分別為79.5%、70.08%、74.65%。

長江商報記者注意到，在2019年公司主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到階段性高點之后，2020年至2022年上半年，齊峰新材的毛利率分別為14.34%、10.84%、9.35%，同比分別減少0.02、3.5、6.22個百分點。其中，2022年上半年公司毛利率降幅較高，三大產(chǎn)品中，裝飾原紙、乳膠紙的毛利率分別為8.58%、27.63%，同比減少6.3、4.66個百分點，而衛(wèi)材系列的毛利率雖然提升3.558個百分點，但毛利率依舊為-3.33%，并未實現(xiàn)產(chǎn)生利潤。

在此背景下，齊峰新材與中核鈦白加深戰(zhàn)略合作之后，將優(yōu)先按其需求量的一定比例向中核鈦白采購鈦白粉，同時中核鈦白也將在銷售價格、結(jié)算付款方式等方面給予齊峰新材一定優(yōu)惠，在一定程度上降低齊峰新材成本壓力。

值得一提的是，近期鈦白粉再現(xiàn)漲價趨勢。據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，國內(nèi)金紅石型鈦白粉均價為1.55萬元/噸。包括中核鈦白等在內(nèi)的國家鈦白粉企業(yè)宣布提價，這也是鈦白粉企業(yè)今年以來第二次漲價。

責(zé)編：ZB