國際油價能否重回百元

長江商報消息 去年2月俄烏沖突爆發(fā)后，國際原油供應(yīng)鏈受阻，原油市場陷入震蕩。以美元計價的國際原油價格迅速拉升，一度突破120美元/桶的高位。但在2022年下半年，隨著市場情緒逐步穩(wěn)定以及全球經(jīng)濟面臨的下行壓力增加，國際原油價格開始震蕩下挫。

而從目前的情況看，雖然國際原油價格依然徘徊在80美元/桶附近，但是市場中出現(xiàn)了越來越多看漲的聲音。在需求復(fù)蘇以及供應(yīng)受限的情況下，有分析人士認為，國際原油價格有望在2023年底前重回100美元/桶左右的水平。

高盛在上周發(fā)布的一份報告中提出，假設(shè)石油輸出國組織（OPEC）今年下半年將日產(chǎn)量增加100萬桶，預(yù)計到今年12月油價將逐漸漲至每桶100美元。而如果OPEC保持產(chǎn)量政策不變，那么油價可能會在12月達到每桶107美元，并在此后繼續(xù)走高。不過，這一預(yù)測的時間相對較長。而從短期來看，高盛將對第二季度布倫特原油的價格預(yù)測從每桶105美元下調(diào)至每桶90美元。由此可見，短期內(nèi)國際原油價格可能依然將面臨較強的下行壓力。

正如高盛在報告中所提到的，OPEC的原油產(chǎn)量政策將是影響國際原油市場供給以及國際原油價格的重要因素。事實上，在去年國際油價處于高位時，美國拜登政府曾多次敦促由OPEC及其盟友組成的“OPEC+”增加產(chǎn)量，以平抑油價，但“OPEC+”始終不為所動。目前，“OPEC+”決定維持減產(chǎn)200萬桶/日的政策不變，并且計劃持續(xù)到2023年底。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼稍早前也表示，目前的“OPEC+”石油產(chǎn)量協(xié)議將鎖定到年底。

國際能源署（IEA）公布的2月原油市場報告顯示，今年1月，全球石油供應(yīng)基本保持穩(wěn)定，約為1.008億桶/日。在此之前，在美國和沙特阿拉伯的帶領(lǐng)下，2022年底石油產(chǎn)量急劇下降120萬桶/日。在非“OPEC+”產(chǎn)油國的推動下，預(yù)計2023年全球產(chǎn)量將增長120萬桶/日。由于受到制裁的壓力，“OPEC+”的供應(yīng)預(yù)計將減少。俄羅斯天然氣工業(yè)石油公司總經(jīng)理亞歷山大?久科夫近日表示，預(yù)計2023年全球石油市場的波動性將相對較高，其價格將在每桶80美元至110美元之間波動，而“OPEC+”是減少市場波動性的關(guān)鍵機制之一。

眾所周知，在“OPEC+”聯(lián)盟中，俄羅斯的原油供應(yīng)扮演著重要的角色。但由于西方對俄羅斯實施了多輪制裁措施，目前俄羅斯原油的供應(yīng)前景充滿不確定性。一旦俄羅斯原油供應(yīng)大幅減少，國際原油市場有出現(xiàn)供應(yīng)缺口的可能。

2022年6月，歐盟決定禁止通過海上運輸方式購買俄羅斯汽油、柴油、燃油等石油產(chǎn)品。該禁令已于今年2月5日生效。2022年12月，歐盟與七國集團對俄羅斯出口石油設(shè)置每桶60美元的價格上限。如果石油售價超過每桶60美元的門檻，將不再提供運輸保險、金融等服務(wù)。而在今年2月4日，歐盟與七國集團宣布對俄羅斯成品油設(shè)置兩檔價格上限。對汽柴油等較貴產(chǎn)品設(shè)定每桶100美元的價格上限，對較便宜的石油產(chǎn)品設(shè)定每桶45美元的價格上限。稍早前，俄羅斯副總理亞歷山大?諾瓦克曾表示，俄羅斯將于3月自愿削減石油產(chǎn)量50萬桶/日，即約5%的產(chǎn)量水平，以回應(yīng)西方國家針對俄羅斯能源實施的價格上限措施。

市場普遍擔憂，西方對俄羅斯石油產(chǎn)品實施了多輪制裁可能將推高國際原油價格。而歐盟針對俄羅斯石油產(chǎn)品實施的價格上限措施，在未來也可能加重歐洲的能源危機。意大利歐洲問題研究中心高級能源經(jīng)濟分析師德莫斯特內(nèi)斯·弗洛羅斯表示，盡管近期受暖冬以及各項節(jié)能措施的影響，歐洲出現(xiàn)了對能源問題的樂觀情緒，但實際上歐洲的能源危機遠未結(jié)束。

除供給端外，國際原油市場需求端也有望迎來復(fù)蘇，從而提振國際原油價格。IEA表示，繼2022年第四季度同比小幅收縮后，2023年全球石油需求將增加200萬桶/日，至1.019億桶/日。在中國經(jīng)濟復(fù)蘇的推動下，亞太地區(qū)主導了增長前景。重新開放邊境將促進空中交通，噴氣/煤油需求預(yù)計將增加110萬桶/日，至720萬桶/日，是2019年水平的90%。

全球經(jīng)濟的開放與好轉(zhuǎn)將在一定程度上有利于增加原油消費。全球最大的獨立石油貿(mào)易商維多集團首席執(zhí)行官拉塞爾·哈迪在接受媒體采訪時表示，全球石油需求預(yù)計將在今年下半年達到創(chuàng)紀錄的水平，屆時油價會相應(yīng)地上漲。每桶90美元至每桶100美元是油價最可能達到的區(qū)間。

不過，需要注意的是，經(jīng)濟的復(fù)蘇可能令通脹水平繼續(xù)處于高位，而這意味著美聯(lián)儲等發(fā)達經(jīng)濟體央行的抗通脹措施將繼續(xù)下去。在美聯(lián)儲的緊縮貨幣政策下，美元或?qū)⒗^續(xù)獲得上行支撐，這將不利于以美元計價的國際原油價格的上漲。相反，若美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏，美元上行勢能減弱，國際油價則有望迎來進一步的上行支撐。

從目前的情況看，盡管美國消費者物價指數(shù)（CPI）已經(jīng)有所回落，但近期公布的個人消費支出（PCE）物價指數(shù)增長依然強勁。數(shù)據(jù)顯示，美國1月PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.6%，為2022年6月以來最大漲幅，核心PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.6%，為2022年8月以來最大漲幅。依然堅挺的美國通脹意味著短期內(nèi)美聯(lián)儲將繼續(xù)其加息之路，并且不排除繼續(xù)加息50個基點的可能。而在剛剛過去的2月，美元指數(shù)實現(xiàn)了約2.8%的月線漲幅。在此情況下，美國的原油消費可能會受到拖累，同時美元走強將給國際原油價格施加進一步的下行壓力。（金融時報）

責編：ZB