特寶生物核心單品放量凈利三年增3.5倍   推進降本增效期間費用率降2.73個點

長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

深耕乙肝領(lǐng)域多年，特寶生物（688278.SH）市場地位不斷增強。

業(yè)績快報顯示，2022年特寶生物實現(xiàn)營業(yè)收入15.27億元，同比增長34.86%；歸屬于母公司所有者的凈利潤（凈利潤，下同）為2.87億元，同比增長58.51%。若以2019年業(yè)績?yōu)榛鶖?shù)，上市三年間，特寶生物的營業(yè)收入和凈利潤整體增幅分別達到109%、348%。

近年來，隨著乙肝臨床治愈科學(xué)證據(jù)的不斷完善和觀念的廣泛覆蓋，接受抗病毒藥物治療的乙肝患者不斷增加，進一步推動了特寶生物核心產(chǎn)品派格賓的臨床應(yīng)用，這成為特寶生物盈利能力穩(wěn)步提升的主要原因。

長江商報記者還注意到，特寶生物推進降本增效，進一步擴大利潤空間。2022年前三季度，特寶生物期間費用合計為7.41億元，同比增長約35.5%，期間費用率為64.8%，同比減少2.73個百分點。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用為1.01億元，同比增長77.67%。

去年扣非3.34億增七成

資料顯示，特寶生物是一家主要從事重組蛋白質(zhì)及其長效修飾藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)。目前，特寶生物已經(jīng)上市四個產(chǎn)品，分別為派格賓、特爾立、特爾津和特爾康。

盡管幾大核心產(chǎn)品均已上市銷售多年，但受到預(yù)計負債、無形資產(chǎn)攤銷計提比例、銷售費用、費用化研發(fā)支出等增加的影響，IPO之前的特寶生物經(jīng)營業(yè)績波動較大。

2020年初，特寶生物在科創(chuàng)板上市。上市首年，公司凈利潤突破億元大關(guān)。2020年和2021年，特寶生物分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.94億元、11.32億元，同比增長8.81%、42.61%；凈利潤1.17億元、1.81億元，同比增長81.31%、55.44%。

業(yè)績快報顯示，2022年特寶生物實現(xiàn)營業(yè)收入15.27億元，同比增長34.86%；凈利潤為2.87億元，同比增長58.51%；扣非凈利潤為3.34億元，同比增長69.98%。

對于業(yè)績持續(xù)增長，特寶生物做出解釋，主要原因是隨著乙肝臨床治愈科學(xué)證據(jù)的不斷完善和觀念的廣泛覆蓋，接受抗病毒藥物治療的乙肝患者不斷增加，進一步推動了派格賓的臨床應(yīng)用。同時，公司持續(xù)提升經(jīng)營管理水平，降本增效，盈利能力進一步增強。

若以2019年業(yè)績?yōu)榛鶖?shù)，上市三年間，特寶生物的營業(yè)收入和凈利潤整體增幅分別達到109%、348%。

從單季度業(yè)績來看，2022年前三個季度，特寶生物分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.45億元、3.7億元、4.28億元，同比增長60.16%、45.71%、25.78%；凈利潤5745.24萬元、7620.17萬元、6675.1萬元，同比增長67.9%、101.13%、20.09%。

以此計算，2022年第四季度，特寶生物的營業(yè)收入和凈利潤分別為3.84億元、0.87億元，同比增長19.25%、62.6%。

占營收68%核心產(chǎn)品市場地位提升

作為中國聚乙二醇蛋白質(zhì)長效藥物領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，特寶生物近年來市場地位不斷提升。

據(jù)特寶生物介紹，派格賓是公司的核心產(chǎn)品，于2016年獲批上市，是國內(nèi)首個擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的長效干擾素產(chǎn)品，主要應(yīng)用于病毒性肝炎領(lǐng)域。派格賓的上市打破了國外醫(yī)藥企業(yè)對國內(nèi)乙肝治療藥物的壟斷局面，實現(xiàn)進口替代，降低了乙肝患者的用藥成本。隨著派格賓在慢性乙肝治療領(lǐng)域應(yīng)用的不斷深入，該產(chǎn)品的銷售收入持續(xù)增長。

年報顯示，2021年，派格賓累計生產(chǎn)155.41萬支，銷售量135.68萬支，同比分別增長91.86%、76.57%。報告期內(nèi)，派格賓合計實現(xiàn)營業(yè)收入7.7億元，同比增長68%，占特寶生物營業(yè)收入的比例為68%。

華安證券日前發(fā)布研報，自2022年10月羅氏旗下干擾素產(chǎn)品派羅欣，正式宣布退出中國市場后，特寶生物的乙肝治療頭部產(chǎn)品——派格賓為乙肝領(lǐng)域獨家長效干擾素，有望替換部分羅氏退出帶來的份額，臨床在研競品短期內(nèi)難估獲批預(yù)期，公司有望受益。

不僅如此，特寶生物的特爾立、特爾津和特爾康三個造血生長因子產(chǎn)品在腫瘤市場領(lǐng)域均已上市銷售超過10年。以上四大產(chǎn)品的毛利率均保持在較高水平，2021年，派格賓、特爾津、特爾康、特爾立的毛利率分別為89.61%、85.25%、92.92%、86.83%。

同時，特寶生物積極推進多個在研項目，以進一步豐富公司在重組蛋白質(zhì)藥物領(lǐng)域的產(chǎn)品線，組成長短效產(chǎn)品組合，進一步提高核心競爭力。

不過，長江商報記者也注意到，隨著營收規(guī)模的擴大，特寶生物的研發(fā)投入占比有所降低。2020年至2022年上半年，公司研發(fā)投入金額分別為1.31億元、1.67億元、8531.29萬元，占當(dāng)期營收的比例分別為16.56%、14.76%、11.93%。其中，費用化研發(fā)投入分別為7667.54萬元、8150.71萬元、5190.77萬元。

值得關(guān)注的是，隨著產(chǎn)品線逐步成熟，規(guī)模效應(yīng)下的特寶生物費用率有所降低，擴大了公司的利潤空間。2022年前三季度，特寶生物的管理費用、銷售費用、研發(fā)費用分別為0.96億元、5.47億元、1.01億元，同比分別變動43.17%、29%、77.67%。

長江商報記者粗略計算，2022年前三季度，特寶生物包括上述三大費用在內(nèi)的期間費用合計為7.41億元，同比增長約35.5%，期間費用率為64.8%，同比減少2.73個百分點。

視覺中國圖

責(zé)編：ZB