百奧泰七年虧28.4億股價(jià)破發(fā)22%   29.5億研發(fā)拖累業(yè)績(jī)擬募16.4億“上新”

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 蔡嘉

持續(xù)燒錢研發(fā)創(chuàng)新藥，百奧泰（688177.SH）再謀股權(quán)融資補(bǔ)血。

3月1日晚間，百奧泰披露定增預(yù)案，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金，總額不超過16.4億元，分別投入到新藥研發(fā)項(xiàng)目、百奧泰永和2期擴(kuò)建項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這是百奧泰自2020年年初IPO之后，首次推出股權(quán)再融資方案。若此次定增足額募資完成，百奧泰將在A股累計(jì)募資36.06億元。但上市已有三年的百奧泰股價(jià)持續(xù)處于破發(fā)狀態(tài)。截至3月2日收盤，百奧泰A股股價(jià)25.48元/股，低于首發(fā)價(jià)格22%。

值得注意的是，百奧泰2017年至2022年前九月的研發(fā)費(fèi)用累計(jì)為29.54億元，而持續(xù)的研發(fā)投入導(dǎo)致公司虧損包袱較重。

上月末百奧泰披露最新業(yè)績(jī)情況，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.8億元，同比減少42.58%，凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別虧損4.6億元、5.03億元，在2021年短暫盈利之后，百奧泰再次出現(xiàn)虧損。粗略計(jì)算，2016年至2022年的七年間，公司累計(jì)虧損金額達(dá)到28.4億元。

時(shí)隔三年再次啟動(dòng)股權(quán)融資

上市剛滿三年，百奧泰推出再融資方案。

定增預(yù)案顯示，百奧泰擬向不超過35名特定對(duì)象，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過7000萬股，募集資金總額不超過16.4億元，分別投入到新藥研發(fā)項(xiàng)目、百奧泰永和2期擴(kuò)建項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

與IPO相比，百奧泰此次募資規(guī)模并不算高。2020年1月，百奧泰公開發(fā)行新股6000萬股，募集資金總額約為19.66億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募資凈額約為18.76億元，并計(jì)劃分別投入到藥物研發(fā)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

盡管此次百奧泰并未披露前次募資的使用進(jìn)展，但根據(jù)公司此前公布情況，截至2022年6月末，百奧泰上述三大IPO項(xiàng)目已分別投入募集資金8.09億元、9975.4萬元、1.95億元，投資進(jìn)度分別為51.17%、99.75%、99.84%，合計(jì)投入資金11.04億元，投資進(jìn)度58.84%。

截至2022年6月末，百奧泰未使用完畢的IPO募集資金為7.72億元，占募集資金凈額的41.16%。

按照計(jì)劃，此次百奧泰推出上市后首筆股權(quán)再融資，也將大部分用于藥物研發(fā)。此次百奧泰擬使用募集資金12.89億元用于創(chuàng)新藥的境內(nèi)外臨床研究，包括BAT2606、BAT6026、BAT8006、BAT8008及BAT8007等臨床研究項(xiàng)目。

目前，百奧泰已有3款產(chǎn)品獲NMPA上市批準(zhǔn)，包括格樂立（阿達(dá)木單抗注射液）、普貝希（貝伐珠單抗注射液）和施瑞立（托珠單抗注射液）。同時(shí)，普貝希和施瑞立已向FDA、EMA遞交上市申請(qǐng)。此外，公司另有多款產(chǎn)品處于臨床研究及臨床前研究階段，與公司首次公開發(fā)行股票時(shí)相比新的在研項(xiàng)目明顯增加。

由于上述三款產(chǎn)品分別于中國獲批并開始商業(yè)化，百奧泰還將使用本次定增募資中的1.5億元用于百奧泰永和2期擴(kuò)建項(xiàng)目。

粗略計(jì)算，若此次定增足額募資完成，百奧泰將在A股累計(jì)募資36.06億元。需要注意的是，上市已有三年，百奧泰股價(jià)經(jīng)過調(diào)整，持續(xù)處于破發(fā)狀態(tài)。披露定增方案后，3月2日收盤，百奧泰A股股價(jià)25.48元/股，當(dāng)日下跌2.9%，盡管近半年內(nèi)已回升近五成，但依舊低于32.76元/股的首發(fā)價(jià)格，破發(fā)幅度約為22%。

短暫盈利一年后再虧4.6億

與過往幾年創(chuàng)新藥公司頗受資本青睞有所不同，近年來多家創(chuàng)新藥上市公司股價(jià)表現(xiàn)不佳，最讓市場(chǎng)擔(dān)憂的因素則在于盈利問題。

在IPO之前，百奧泰就一直處于虧損狀態(tài)。2016年至2019年，百奧泰虧損的金額分別為1.37億元、2.36億元、5.53億元、10.23億元。2020年公司上市首年，隨著產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的推進(jìn)，其營(yíng)業(yè)收入由20萬增長(zhǎng)至1.85億元，凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損5.13億元，同比減虧49.81%。

2021年則是百奧泰發(fā)展歷史上頗為重要的一年。彼時(shí)，公司與海內(nèi)外多家企業(yè)達(dá)成商業(yè)合作。其中與Biogen International GmbH就BAT1806（托珠單抗注射液）簽署授權(quán)許可與商業(yè)化協(xié)議，同時(shí)公司藥品普貝希（貝伐珠單抗注射液）獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)的《藥品注冊(cè)證書》，達(dá)成與百濟(jì)神州簽訂的授權(quán)許可與商業(yè)化協(xié)議中的階段性里程碑條件，授權(quán)許可收入大幅增加。此外，格樂立（阿達(dá)木單抗注射液）業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大。

在此推動(dòng)下，2021年，百奧泰順利扭虧，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.37億元，同比增長(zhǎng)352.23%；凈利潤(rùn)8193.65萬元、扣非凈利潤(rùn)3592.33萬元，同比增長(zhǎng)115.96%、106.39%。

但好景不長(zhǎng)，日前百奧泰披露業(yè)績(jī)快報(bào)。公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.8億元，同比減少42.58%，凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別虧損4.6億元、5.03億元。以此計(jì)算，2016年至2022年的七年間，公司累計(jì)虧損金額達(dá)到28.4億元。

對(duì)此，百奧泰解釋稱，主要是2021年公司與Biogen International GmbH、百濟(jì)神州的兩筆合作，獲得較高的授權(quán)許可收入，使得2022年授權(quán)許可收入同比減少。同時(shí)，百奧泰堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，高度重視藥物研發(fā)工作，不斷豐富研發(fā)管線，加大研發(fā)投入，報(bào)告期研發(fā)費(fèi)用較上年同期增加。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2022年前九月，百奧泰的研發(fā)費(fèi)用分別為2.37億元、5.42億元、6.37億元、5.63億元、5.43億元、4.22億元，累計(jì)為29.54億元。

值得一提的是，即便兩次實(shí)施股權(quán)融資補(bǔ)血之后，易賢忠家族對(duì)于百奧泰控制地位依舊穩(wěn)固。本次發(fā)行前，易賢忠一家三口通過間接持股形式共同控制百奧泰合計(jì)59.2680%的表決權(quán)。若本次頂額發(fā)行7000萬股，易賢忠一家三口共同控制公司合計(jì)50.6976%的股份，仍為公司實(shí)際控制人。

責(zé)編：ZB