涪陵榨菜原料降價助2022年凈賺9億 銷售費收窄三成經(jīng)營現(xiàn)金流大漲41%

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

被市場譽為“榨菜茅”的涪陵榨菜（002507.SZ）2022年業(yè)績表現(xiàn)靚麗。

近日，涪陵榨菜2022年業(yè)績快報出爐，當年公司實現(xiàn)營收25.48億元，同比增長1.18%；實現(xiàn)歸母凈利潤為8.99億元，同比增長21.14%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，2022年以來，占成本約45%的青菜頭價格有所回落，涪陵榨菜采購的青菜頭價格同比下降約40%，帶來主營業(yè)務(wù)成本的下降。

另一方面，2021年11月份，涪陵榨菜對部分產(chǎn)品出廠價進行了提升，上調(diào)幅度為3%—19%不等，也對2022年業(yè)績有正向影響。

值得一提的是，2022年前三季度，公司四項費用中銷售費用降幅明顯，相比2021年同期的5.19億元，下降33.66%至3.45億元，改善明顯。同時，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為7.46億元，同比大幅增長40.56%。

凈利止跌回升

在多重因素的作用下，2022年涪陵榨菜業(yè)績重拾增長態(tài)勢。

根據(jù)2月24日披露的業(yè)績快報，當年公司實現(xiàn)營收25.48億元，同比增長1.18%；實現(xiàn)歸母凈利潤為8.99億元，同比增長21.14%，止住2021年下滑趨勢；扣非凈利潤為8.17億元，同比增長17.76%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，業(yè)績的增長與原材料成本降低以及產(chǎn)品提價不無關(guān)系。

青菜頭及榨菜半成品作為榨菜生產(chǎn)原料，是涪陵榨菜的主要成本來源，約占45%。但2021年，涪陵榨菜上述兩類原材料的價格，分別同比上漲約80%和42%，2021年主營業(yè)務(wù)成本同比上漲約13%。

成本上漲導致2021年凈利下滑。2021年，公司實現(xiàn)營收25.19億元，同比增長10.82%；歸母凈利潤7.42億元，同比下滑4.52%。

進入2022年后，青菜頭成本有所回落，對成本端構(gòu)成利好。去年半年報顯示，2022年采購的青菜頭價格同比下降約40%，這些收購的青菜頭腌制后于當年的5月、6月投用，帶來主營業(yè)務(wù)成本的下降。

另一方面，2022年業(yè)績的增長也與2021年底的一次提價有關(guān)。

回溯公告，2021年11月14日，涪陵榨菜發(fā)布關(guān)于部分產(chǎn)品提價的公告，基于主要原料、包材、輔材、能源等成本持續(xù)上漲等原因，對產(chǎn)品出廠價格進行調(diào)整，各品類上調(diào)幅度為3%—19%不等。

提價效果也可從2022年業(yè)績上看出端倪，涪陵榨菜扣非凈利潤增速達到17.76%，遠高于營收1.18%增長速度。

不過，提價也對銷量造成一定影響。興業(yè)證券研報顯示，預計涪陵榨菜的價格同比增加15%左右，銷量將下滑12—13%。2022年第二季度疫情刺激下的囤貨，也間接導致社會庫存增加，第三季度整體需求相對疲軟；同時，公司也在進行外包裝色度的調(diào)整，預期也對渠道端的進貨造成一定影響。

2022年三季報顯示，截至去年9月末，公司存貨4.76億元，較年初的4.01億元，增加了18.7%，較2021年同期增加了24.28%。

銷售費用降超三成

為緩沖提價帶來的市場銷量下滑，涪陵榨菜進行了產(chǎn)品口味及包裝升級，并在2022年3月推出減鹽30%的新版輕鹽產(chǎn)品，以逐步替代老產(chǎn)品。

在2月20日舉辦的第五屆中國重慶·涪陵榨菜產(chǎn)業(yè)國際博覽會暨2023世界榨菜產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新大會上，涪陵榨菜集團董事長周斌全也提到，公司圍繞低鹽膳食加強技術(shù)攻關(guān)，榨菜鹽度已從12度降至3度。

年報資料顯示，涪陵榨菜目前有“烏江”、“惠通”兩個主力品牌，儲備了“邱氏菜坊”一個品牌。根據(jù)近年第三方數(shù)據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，公司在包裝榨菜市場中份額占比約為3到4成。

2022年，公司的業(yè)務(wù)規(guī)劃為九大銷售推廣品類，分別為烏江榨菜、烏江下飯菜、烏江調(diào)味菜、烏江泡菜、烏江海帶絲、烏江榨菜醬油、惠通下飯菜、蜀留香豆瓣醬及休閑零食，并將推廣結(jié)構(gòu)分為主力產(chǎn)品、重點產(chǎn)品、新產(chǎn)品、配套產(chǎn)品四大類別。

值得一提的是，2022年，涪陵榨菜還新推出“翠小菜”品牌試水休閑食品賽道，拓展新的品類賽道。

不過，即便在不斷開拓新品類進行多元化的背景下，公司2022年的銷售費用卻大幅降低。

根據(jù)去年三季報數(shù)據(jù)，2022年前三季度，涪陵榨菜的銷售費用為3.45億元，較2021年同期的5.19億元減少1.74億元，降幅33.66%，改善明顯。

對此，公司在報告中表示，主要是當期品牌宣傳費減少，以及根據(jù)新收入準則將運輸費作為合同履約成本計入營業(yè)成本，去年同期運輸費計入銷售費用。

根據(jù)利潤表項目，2022年前三季度營業(yè)成本為9.29億元，去年同期為8.4億元，增加了0.89億元，增加金額遠小于銷售費用的降幅；換句話說，剔除收入準則變更的影響，涪陵榨菜的銷售費用依然降幅明顯。

在此背景下，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量在2022年前三季度實現(xiàn)7.46億元，較2021年同期的5.31億元，大幅增長40.56%。

責編：ZB