盧志強(qiáng)豪賭踏空遭“自己人”連環(huán)追債90億   泛�？毓扇�年巨虧240億金融版圖急劇縮水

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 魏度

傳奇商人、資本大佬盧志強(qiáng)頂不住了，4年過(guò)去，他還沒(méi)等來(lái)他的“白衣騎士”。

盧志強(qiáng)不再被“信任”了，他被“自己人”追債。2月14日，京東拍賣平臺(tái)信息顯示，山東濟(jì)南中級(jí)人民法院將拍賣泛海控股（000046.SZ）所持民生證券34.71億股股份。這一事件背后，是盧志強(qiáng)老家的山東高速集團(tuán)在追討20億元欠債。上個(gè)月，民生銀行也發(fā)起訴訟，向盧志強(qiáng)追討70億債務(wù)。

盧志強(qiáng)是商界傳奇。相傳，他被稱作聯(lián)想控股柳傳志的“救星”、大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)王健林的“恩人”，也被坊間稱為“紅頂商人”。30余年里，從山東到北京，盧志強(qiáng)打造了資產(chǎn)超3000億元的龐大泛海帝國(guó)，其持有的市值一度比肩李嘉誠(chéng)。

然而，加杠桿高速擴(kuò)張、豪賭的金融業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期，在去杠桿的趨勢(shì)之下，盧志強(qiáng)感受到了前所未有的危機(jī)。泛�？毓山�三年預(yù)計(jì)累計(jì)虧損240億元左右，已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債，母公司中國(guó)泛海債務(wù)更是超千億。主動(dòng)甩賣、被動(dòng)拍賣，泛海系資本版圖已急劇收縮。

起訴、拍賣的信息撲面而來(lái)，已經(jīng)71歲的盧志強(qiáng)，能力挽狂瀾嗎？

不再講感情追債擺上臺(tái)面

被稱作“自己人”沒(méi)法講感情，也向盧志強(qiáng)步步緊逼。

今年1月20日，泛�？毓砂l(fā)布公告，民生銀行北京分行起訴武漢中心大廈開(kāi)發(fā)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“武漢中心公司”）、武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“武漢公司”）、泛�？毓杉氨R志強(qiáng)，要求償還借款本金合計(jì)約70.18億元。

原來(lái)，2018年6月、2020年3月，武漢中心公司、武漢公司分別向民生銀行北京分行借款40億元、30.66億元，盧志強(qiáng)、泛海控股及相關(guān)土地、工程提供抵押擔(dān)保。這些借款，絕大部分沒(méi)有償還。

民生銀行成立于1996年，盧志強(qiáng)是發(fā)起人之一。目前，中國(guó)泛海持有民生銀行4.12%股權(quán)，位居第六大股東，盧志強(qiáng)仍是民生銀行的副董事長(zhǎng)。

民生銀行將公司股東、副董事長(zhǎng)告了，真的是“不講感情”。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，民生銀行沒(méi)法再講感情。近年來(lái)，恒大、泰禾等房企出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，與之合作的民生銀行也受傷不輕。為了自保，不得不痛下“狠手”。

向盧志強(qiáng)追債的還不只民生銀行。

2月14日，京東拍賣平臺(tái)信息顯示，山東省濟(jì)南市中級(jí)人民法院將于3月14日，對(duì)泛�？毓沙钟械拿裆�證券約34.71億股股權(quán)進(jìn)行公開(kāi)拍賣，起拍價(jià)約58.65億元。

民生證券是泛海系地產(chǎn)之外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也是盧志強(qiáng)向金融轉(zhuǎn)型的載體，更是融資重要利器。

2014年4月，盧志強(qiáng)實(shí)施向金融領(lǐng)域轉(zhuǎn)型計(jì)劃，耗資32.71億元收購(gòu)民生證券73%股權(quán)，后又通過(guò)增資的方式將持股比例擴(kuò)大至87.65%。

不過(guò)，2020年開(kāi)始，盧志強(qiáng)多次甩賣民生證券股權(quán)。如果本次拍賣順利完成，泛海控股對(duì)民生證券持股比例將降至0.25%，民生證券將徹底脫離泛海系。

值得一提的是，去年6月，民生證券董事長(zhǎng)馮鶴年被查，也從側(cè)面說(shuō)明泛海系內(nèi)控缺位。

馮鶴年曾任證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局局長(zhǎng)，離任后擔(dān)任民生證券董事長(zhǎng)、總裁。

山東，是盧志強(qiáng)的老家。就是“老家人”，將盧志強(qiáng)告了。上述民生證券股權(quán)拍賣事項(xiàng)，就是山東高速集團(tuán)在追討20億元欠債。

山東高速集團(tuán)可不簡(jiǎn)單。公開(kāi)信息顯示，此前，恒大、融創(chuàng)、佳兆業(yè)等民營(yíng)房企都從山東高速集團(tuán)拿到了融資。2022年8月，山東高速集團(tuán)原董事長(zhǎng)孫亮涉嫌嚴(yán)重違法和職務(wù)犯罪被查。

向盧志強(qiáng)追債，似乎也在情理之中。

“自己人”、“老家人”相繼追債的背后，可能既有客觀因素，也有主觀因素，那就是對(duì)盧志強(qiáng)及泛海系不再信任了。在商界，“墻倒眾人推”，并不鮮見(jiàn)。

棄仕從商打造泛海帝國(guó)

跟王健林的發(fā)家史有些類似，盧志強(qiáng)也是棄仕從商，依靠地產(chǎn)發(fā)家暴富。

盧志強(qiáng)1952年11月出生于山東威海，復(fù)旦大學(xué)畢業(yè)后，他的第一份工作是山東濰坊柴油機(jī)廠技術(shù)員。1985年6月，其辭去濰坊市技術(shù)開(kāi)發(fā)中心辦公室副主任一職，下海創(chuàng)業(yè)。

上世紀(jì)八十年代中期，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、房改、國(guó)有企業(yè)改革等政策相繼出臺(tái)，跟恒大的許家印、碧桂園的楊國(guó)強(qiáng)一樣，盧志強(qiáng)嗅到了商機(jī)。他判斷，房地產(chǎn)將是一個(gè)遍地黃金的領(lǐng)域，果斷殺了進(jìn)去。1985年，盧志強(qiáng)的泛海公司成立。

在那個(gè)年代，拿地、開(kāi)發(fā)、賣房子并不是一件容易事，王健林就吃了不少苦頭。如何賺得人生第一桶金，靠什么在山東迅速崛起，一向低調(diào)神秘的盧志強(qiáng)從未公開(kāi)向外提起。外界只好將盧志強(qiáng)的發(fā)家稱之為傳奇。1987年，他投資建造了濰坊科技大廈。

1988年，對(duì)盧志強(qiáng)而言，是一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)，也算是他第三次創(chuàng)業(yè)起始點(diǎn)。他走出山東，選擇北上。在北京，他創(chuàng)辦中國(guó)泛海控股集團(tuán)，注冊(cè)資本40億元。

短短三年，40億元資金，盧志強(qiáng)真的是靠開(kāi)發(fā)地產(chǎn)而迅速獲得的嗎？這始終是一個(gè)謎。

在北京，盧志強(qiáng)結(jié)識(shí)了柳傳志，自此，二人過(guò)從甚密，并與四通段永基、萬(wàn)通馮侖、巨人史玉柱、百度李彥宏、復(fù)星郭廣昌、步步高段永平等眾多商界大佬結(jié)識(shí)。

1995年7月，泛海集團(tuán)聯(lián)合聯(lián)想控股、四通集團(tuán)等國(guó)內(nèi)9家知名企業(yè)，成立光彩事業(yè)投資。1998年，盧志強(qiáng)通過(guò)泛海資源投資受讓深南物A 52.50%法人股，并將其更名為光彩建設(shè)，主營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)借殼上市。2007年12月，泛海旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體上市，公司更名為泛海建設(shè)。

身處頂級(jí)資源中心，盧志強(qiáng)充分發(fā)揮了其資本運(yùn)作特長(zhǎng)，通過(guò)不斷并購(gòu)構(gòu)筑其泛海帝國(guó)。除了地產(chǎn)，盧志強(qiáng)的第二個(gè)領(lǐng)域是投資。民生證券、民生人壽、中關(guān)村證券、北部灣銀行、民生信托等，都有盧志強(qiáng)的印記。

公開(kāi)資料顯示，盧志強(qiáng)控制的中國(guó)泛海，涉足地產(chǎn)、金融、綜合投資、能源等多個(gè)領(lǐng)域，通過(guò)地產(chǎn)+金融+投資模式打造了龐大泛海帝國(guó)，擁有金融全牌照。

泛海帝國(guó)究竟有多大？鼎盛時(shí)期，其控參股45家上市公司，包括聯(lián)想控股、阿里巴巴、國(guó)美電器、民生銀行、國(guó)泰君安等。天眼查顯示，2018年底，中國(guó)泛�？傎Y產(chǎn)3296.39億元。

瘋狂擴(kuò)張與特殊能量

30余年間，打造出資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)3000億元的泛海帝國(guó)，彰顯的是盧志強(qiáng)的特殊能量，以及瘋狂。

盧志強(qiáng)與柳傳志、王健林、馬云相交甚好，但在地產(chǎn)界，盧志強(qiáng)曾被稱為第二個(gè)李嘉誠(chéng)。

在北京，盧志強(qiáng)開(kāi)發(fā)了光彩國(guó)際公寓、民生金融中心、泛海國(guó)際居住區(qū)。在上海，他打造了上海泛海新世界。在華中武漢，他連片投資建設(shè)了武漢王家墩商務(wù)區(qū)（CBD）。這些，在當(dāng)?shù)卦�是�?biāo)志性建筑。

2002年，上海規(guī)劃用5—10年、投資1000億，將黃浦江兩岸打造成集金融貿(mào)易、旅游文化、生態(tài)居住新功能的新區(qū)，取代原來(lái)的交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)碼頭。這一規(guī)劃涉及董家渡。

據(jù)稱，上海董家渡，棚戶區(qū)綿延數(shù)公里，大量地產(chǎn)商蠢蠢欲動(dòng)，但要進(jìn)入絕非易事。新鴻基背后的郭氏家族無(wú)功而返，盧志強(qiáng)的泛海拿下了12萬(wàn)平方米土地。

同在2002年，在九省通衢的武漢，中央（王家墩）商務(wù)區(qū)，也是多家地產(chǎn)大亨角逐，最終被盧志強(qiáng)獨(dú)吞，簽下4000畝土地開(kāi)發(fā)權(quán)。這一項(xiàng)目，曾被視作實(shí)現(xiàn)武漢市跨越式發(fā)展、貫徹中部崛起戰(zhàn)略的重點(diǎn)建設(shè)工程。

早在2007年，盧志強(qiáng)以控制2609億元的總市值，成為國(guó)內(nèi)“市值第一人”。盧氏家族也被稱為“八大民營(yíng)金融家族”之一，有人開(kāi)始拿盧志強(qiáng)與李嘉誠(chéng)相提并論。

值得一提的是，泛海系聚集了不少人物。泛�？毓�2015年年報(bào)顯示，曾擔(dān)任國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)的邱曉華獲聘民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，進(jìn)入泛�？毓啥�事會(huì)。此外，時(shí)任民生證券董事長(zhǎng)余政、民生信托副董事長(zhǎng)李明海、董事張博均進(jìn)入董事會(huì)。

盧志強(qiáng)及泛海系擴(kuò)張之瘋狂，令人咂舌。僅以上市主體泛�？毓蔀槔�，2014年，公司吹響了去地產(chǎn)、入金融的號(hào)角。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年至2016年，泛�？毓沙赓Y400多億元布局，其中，證券行業(yè)120億元、信托100億元、保險(xiǎn)90億元。公司收購(gòu)民生信托并增資至93.42%，加上2014年的投資部分，單就這一項(xiàng)便耗資近百億。公司參股亞太環(huán)宇連同大股東中國(guó)泛海斥資27億美元吞下美國(guó)最大的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)公司Genworth金融集團(tuán)，跨入美國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，與民安保險(xiǎn)形成保險(xiǎn)行業(yè)國(guó)內(nèi)外布局。由于泛�？毓烧紒喬�寰宇25%的股權(quán)，這一收購(gòu)事項(xiàng)泛海控股耗資約46億元。

為搭建境內(nèi)外雙券商平臺(tái)，泛�？毓墒召�(gòu)香港全牌照券商華富國(guó)際51%股權(quán)，耗資約10億元。

2018年底，泛海控股總資產(chǎn)為2120.97億元，較2013年底的407.38億元增加1713.59億元，短短幾年猛增4.2倍。

不過(guò)，超3000億元的泛海資本帝國(guó)，是建立在加杠桿基礎(chǔ)之上的，一旦去杠桿，大廈將傾。

訴訟纏身究竟欠多少債

市場(chǎng)的預(yù)言變成了現(xiàn)實(shí)，如今的泛海帝國(guó)確有大廈傾覆之危。

在大舉擴(kuò)張之際，泛海控股的債務(wù)迅速飆升。2013年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為76.31%，2018年底升至86.60%，2021年底，進(jìn)一步上升至87.51%。

與此同時(shí)，盧志強(qiáng)持續(xù)高比例質(zhì)押股權(quán)。早在2019年8月30日，中國(guó)泛海及其一致行動(dòng)人所持泛�？毓晒蓹�(quán)的質(zhì)押率高達(dá)97.37%。

始于2017年的去金融、去杠桿，逐漸影響盧志強(qiáng)。2019年，泛�？毓苫I劃推進(jìn)規(guī)模高達(dá)306億元的籌融資方案，其中包括境外發(fā)行15億美元、境內(nèi)發(fā)行50億元公司債、119億元定增、武漢公司再引資30億元等。此時(shí)，盧志強(qiáng)已經(jīng)感受了壓力，他開(kāi)始變賣資產(chǎn)回血。

2019年，他相繼出售了北京泛海國(guó)際項(xiàng)目1號(hào)地塊與上海董家渡項(xiàng)目，交易作價(jià)148.90億元。

但這些動(dòng)作未達(dá)預(yù)期，未能徹底化解泛海系的流動(dòng)性危機(jī)。

盧志強(qiáng)及泛海控股欠債事項(xiàng)被擺到了臺(tái)面。2021年2月，因?yàn)?3億欠債未還，泛海控股及控股子公司武漢公司被中英益利資產(chǎn)管理公司告上法庭。自此，盧志強(qiáng)及泛�？毓山邮芊ㄔ何臅�(shū)是一發(fā)而不可收拾，泛海系的債務(wù)冰山逐漸顯露。

從2019年至今已過(guò)4年，曾經(jīng)頻頻為柳傳志等人充當(dāng)白衣騎士的盧志強(qiáng)，尚未等來(lái)白衣騎士。市場(chǎng)好奇，泛海系究竟欠了多少債？

天眼查顯示，截至2021年底，中國(guó)泛海貨幣資金42.33億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為1167.55億元。

貨幣資金不及超千億債務(wù)的零頭，缺口之大驚人。

上市主體泛�？毓煞矫�，截至2022年9月底，貨幣資金為27.07億元，長(zhǎng)短期債務(wù)為531.13億元。2021年，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)51.37億元。

致命的問(wèn)題是，泛�？毓梢呀�(jīng)喪失了造血能力。2020年、2021年，公司分別虧損46.22億元、112.55億元，2022年，公司預(yù)計(jì)虧損70億元—100億元，三年預(yù)計(jì)累虧240億元左右。

截至2022年底，公司凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)為-36億元至-6億元，已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債。

借助資本加杠桿野蠻生長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去，潮水退去后，裸泳者暴露無(wú)遺。海航系、明天系等已黯然落幕�！胺汉Ｌ�(hào)”巨輪將駛向何方，能否順利靠岸錨定，長(zhǎng)江商報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。

泛海集團(tuán)董事長(zhǎng)盧志強(qiáng)。視覺(jué)中國(guó)圖

責(zé)編：ZB