受多重因素影響經(jīng)濟前景趨弱 新興市場經(jīng)濟體投資有望迎更多利好

長江商報消息 2022年，受到美聯(lián)儲連續(xù)大幅提高利率以及俄烏沖突下能源危機的影響，部分新興市場經(jīng)濟體的債務(wù)負擔以及違約風(fēng)險進一步增加。能源危機持續(xù)威脅工業(yè)生產(chǎn)，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長的乏力使部分新興市場經(jīng)濟體外部出口需求下降，導(dǎo)致其貿(mào)易走弱。

2023年，全球經(jīng)濟下行壓力正在進一步加大，新興市場經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長動力也可能將在一定程度上被削弱，經(jīng)濟下行壓力仍在。不過，相比于發(fā)達經(jīng)濟體，預(yù)計新興市場經(jīng)濟體整體經(jīng)濟增速在2023年表現(xiàn)將更為平穩(wěn)。與此同時，隨著美聯(lián)儲釋放出更多有關(guān)放緩加息的信號，部分新興市場資產(chǎn)投資有望迎來利好。總體而言，2023年，新興市場經(jīng)濟前景趨弱，但投資市場可能展現(xiàn)曙光。

經(jīng)濟增長整體走弱

國際貨幣基金組織（IMF）在日前發(fā)布的一份報告中指出，在經(jīng)歷2008年國際金融危機后的全球貿(mào)易快速增長后，目前全球市場的商品和資本流動已經(jīng)趨向平穩(wěn)。但當經(jīng)濟轉(zhuǎn)向金融區(qū)域化和各自為政的全球支付系統(tǒng)，新興市場經(jīng)濟體和低收入國家受害最深。

另外，世界銀行在最新一期《全球經(jīng)濟展望》報告中指出，預(yù)計未來兩年新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體人均收入平均每年增長2.8%，這比2010年至2019年的平均水平低一個百分點。

“2023年，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體總體增速預(yù)計為3.4%。而除中國以外的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長率預(yù)計將從2022年的3.8%降至2023年的2.7%，主要原因是外部需求大幅下滑，同時也受到高通脹、貨幣貶值、融資條件收緊以及其他國內(nèi)不利因素的影響。到2024年底，新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的GDP水平將比疫情前的預(yù)期水平低6%左右。盡管全球通脹料將有所回落，但仍會高于新冠疫情前的水平�！薄度�球經(jīng)濟展望》指出。另外，世界銀行還首次對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的中期投資增長前景進行了全面評估。在2022年至2024年期間，這些經(jīng)濟體的總投資估計年均增長約3.5%，不到此前20年普遍增幅的一半。

在新興市場經(jīng)濟體內(nèi)部，不同經(jīng)濟體之間的經(jīng)濟表現(xiàn)預(yù)計也將有所分化。瑞士百達財富管理在其日前發(fā)布的2023年全球經(jīng)濟和金融市場投資展望中指出，預(yù)計印度和東盟國家2023年可能表現(xiàn)不俗。由于對外經(jīng)濟規(guī)模較小，印度受全球經(jīng)濟增長下滑的影響可能較小。印度央行加息可能會在短期內(nèi)帶來一些不利因素，但有跡象顯示，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了穩(wěn)定的上升趨勢。對于尋求多元化供應(yīng)鏈的制造業(yè)跨國公司來說，印度正成為越來越有吸引力的目的地。

而與印度一樣，東盟經(jīng)濟體正在享受“人口紅利”，并可能繼續(xù)受惠于全球供應(yīng)鏈的重新配置。盡管在短期內(nèi)面臨房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷，但越南依然是外國制造商的首選。得益于旅游業(yè)反彈，泰國可能會在2023年實現(xiàn)更為強勁的復(fù)蘇。資本和人才的大規(guī)模流入表明新加坡的通脹可能會繼續(xù)升溫。

“隨著全球經(jīng)濟下行壓力加大，2023年上半年，新興市場經(jīng)濟體增長動力可能會進一步減弱。鑒于各區(qū)域面臨不同的挑戰(zhàn)，2023年下半年，各經(jīng)濟體復(fù)蘇的拐點與步伐將存在較大差異，使新興市場經(jīng)濟體增長持續(xù)分化。鑒于全球經(jīng)濟可能在2023年下半年迎來復(fù)蘇，全球貿(mào)易增長將逐步恢復(fù)，亞洲新興市場經(jīng)濟體有望率先復(fù)蘇，并在2023年保持相對平穩(wěn)的經(jīng)濟增長�！敝袊�銀行研究院分析指出。

投資展現(xiàn)利好條件

美聯(lián)儲在2022年累計加息425個基點的行動以及美元的大幅走強，是導(dǎo)致資金從新興市場流出以及打壓新興市場資產(chǎn)表現(xiàn)的重要因素之一。國際金融協(xié)會(IIF)公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月，新興市場的投資組合資金流入急劇放緩，12月流向新興市場的投資組合資金從11月的366億美元縮減至17億美元。2022年流入發(fā)展中國家股票和債券市場的資金總額僅為337億美元，較2021年大幅下降90%以上。

而當前美聯(lián)儲釋放出了更多放緩加息信號，并且也有跡象顯示美元開始轉(zhuǎn)弱，這有望利好新興市場資產(chǎn)表現(xiàn)。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月消費者物價指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.1%，是自2020年5月以來首次下降。CPI同比增長6.5%，創(chuàng)下自2021年10月以來的最小漲幅。通脹數(shù)據(jù)的降溫進一步增加了美聯(lián)儲放緩加息的可能性。

富蘭克林鄧普頓環(huán)球投資首席投資官塞克宏表示，由于通脹高峰已經(jīng)過去，投資者可以關(guān)注美聯(lián)儲加息步伐轉(zhuǎn)變所帶來的影響，其中包括美元回軟和股票風(fēng)險溢價的降低，這兩點都對新興市場有利。隨著投資者轉(zhuǎn)向高增長市場，美元可能在今年走弱，新興市場的資金流動也有望復(fù)蘇。同時，美國和歐盟經(jīng)濟面臨衰退風(fēng)險，與新興市場的經(jīng)濟增長趨勢形成對比，可能出現(xiàn)的情況是新興市場的經(jīng)濟增長保持相對強韌。（金融時報）

責(zé)編：ZB