思客琦毛利率兩年降12個(gè)點(diǎn)墊底同行   應(yīng)收款與存貨雙高資產(chǎn)負(fù)債率超69%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 古海

上海思客琦智能裝備科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“思客琦”）向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊。

思客琦前身為上海思客琦自動(dòng)化工程有限公司，是一家專業(yè)從事智能裝備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。付文輝合計(jì)控制公司51.23%的股份，為公司實(shí)控人。

本次IPO，公司擬公開發(fā)行新股數(shù)量不超過(guò)2172.60萬(wàn)股，募集資金5.66億元，其中4.21億元用于新能源智能裝備建設(shè)項(xiàng)目、9493.35萬(wàn)元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、5000萬(wàn)元補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019—2021年（下稱報(bào)告期）思客琦營(yíng)收凈利雙雙增長(zhǎng)，但毛利率持續(xù)下滑，兩年下降12個(gè)點(diǎn)，遠(yuǎn)低于同行均值。公司客戶集中度較高，前五大客戶貢獻(xiàn)了超八成營(yíng)收。

在此情況下，公司應(yīng)收賬款和存貨雙高存風(fēng)險(xiǎn)，2021年應(yīng)收款項(xiàng)及存貨賬面價(jià)值合計(jì)達(dá)4.95億元，占流動(dòng)資產(chǎn)近七成，資產(chǎn)負(fù)債率超69%，遠(yuǎn)高于同行均值。

毛利率持續(xù)下滑遠(yuǎn)低同行均值

思客琦專注于智能制造領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新，致力于為客戶提供以智能裝備為核心的智能制造整體解決方案。其產(chǎn)品主要應(yīng)用于動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的生產(chǎn)制造。

2019—2021年，思客琦的營(yíng)業(yè)收入分別為1.674億元、2.754億元和8.586億元，凈利潤(rùn)分別為-750.53萬(wàn)元、1007.93萬(wàn)元和6930.01萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司新能源智能裝備產(chǎn)品收入占比分別為89.63%、79.59%和94.81%。

雖然營(yíng)收凈利雙雙增長(zhǎng)，但公司毛利率持續(xù)下滑。報(bào)告期內(nèi)，思客琦綜合毛利率分別為31.12%、23.72%和19.04%，下滑幅度高達(dá)12個(gè)百分點(diǎn)。

公司同行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括先導(dǎo)智能、大族激光、贏合科技、先惠技術(shù)、聯(lián)贏激光、星云股份、巨一科技和瑞能股份�？杀韧�行毛利率均值分別為38.44%、35.32%和32.27%，思客琦綜合毛利率持續(xù)低于同行均值，差距已超13個(gè)百分點(diǎn)。

應(yīng)收賬款和存貨雙高

思客琦客戶集中度較高。

思客琦主要客戶為寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、和中普方、伊控動(dòng)力、瑞浦能源、零跑等新能源行業(yè)知名企業(yè)。

報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例分別為78.84%、68.76%和85.97%，其中向第一大客戶寧德時(shí)代的銷售收入分別為4673.32萬(wàn)元、1.193億元和5.642億元，占比分別達(dá)27.92%、43.31%和65.71%，客戶集中度較高。

而報(bào)告期各期末，思客琦應(yīng)收款項(xiàng)（含應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收款項(xiàng)融資和合同資產(chǎn)科目）的賬面價(jià)值分別為8637.21萬(wàn)元、1.295億元和2.399億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為36.74%、43.79%和33.59%。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額分別為996.13萬(wàn)元、1440.92萬(wàn)元和2993.36萬(wàn)元。

截至2021年12月31日，思客琦應(yīng)收賬款主要客戶是寧德時(shí)代和中創(chuàng)新航，合計(jì)應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)余額為1.522億元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款（含合同資產(chǎn)）余額比例超過(guò)55%。此外，和中普方回款進(jìn)度較緩，公司考慮其賬齡較長(zhǎng)，存在一定的回收風(fēng)險(xiǎn)，已按50%比例單項(xiàng)計(jì)提壞賬。

應(yīng)收款項(xiàng)高企下，報(bào)告期內(nèi)，公司信用減值損失金額分別為857.19萬(wàn)元、447.91萬(wàn)元和1522.24萬(wàn)元，主要是應(yīng)收賬款壞賬損失。

此外，報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為1.047億元、1.177億元和2.551億元，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為44.52%、39.81%和35.73%，占比較高；存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額分別為833.43萬(wàn)元、1075.45萬(wàn)元和2202.93萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)減值損失金額分別為833.43萬(wàn)元、892.95萬(wàn)元和1651.97萬(wàn)元，主要為存貨跌價(jià)損失，公司存貨跌價(jià)損失規(guī)模較大。

資產(chǎn)負(fù)債率69%遠(yuǎn)高同行

此外，長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，思客琦財(cái)務(wù)壓力較大。

報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)比率分別為1.24倍、1.18倍和1.12倍，速動(dòng)比率分別為0.69倍、0.71倍和0.72倍，短期償債指標(biāo)較低。可比同行流動(dòng)比率均值分別為1.99倍、2.22倍和1.64倍；速動(dòng)比率均值分別為1.36倍、1.70倍和1.08倍。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為70.27%、61.80%和69.19%，而可比同行資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為47.04%、44.88%和54.45%。

對(duì)此，思客琦表示，負(fù)債率較高主要因?yàn)楣�司的資產(chǎn)規(guī)模較小，而公司資產(chǎn)以應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收款項(xiàng)融資、應(yīng)收賬款及應(yīng)收款項(xiàng)融資、存貨及合同資產(chǎn)等的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)為主，負(fù)債以應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)及合同負(fù)債等的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為主。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，思客琦研發(fā)費(fèi)用分別為1721.69萬(wàn)元、1873.59萬(wàn)元和3127.70萬(wàn)元，主要為研發(fā)人員薪酬和材料費(fèi)；研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為10.29%、6.80%和3.64%。

其中2019年公司還確認(rèn)了795.26萬(wàn)元股份支付費(fèi)用，剔除該影響后，2019—2021年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為926.43萬(wàn)元、1873.59萬(wàn)元和3127.70萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為5.54%、6.80%和3.64%，2021年度研發(fā)費(fèi)用率下降明顯。與同行相比，思客琦的研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)低于同行均值。

責(zé)編：ZB