歐盟加強(qiáng)企業(yè)ESG信息披露監(jiān)管

長(zhǎng)江商報(bào)消息 自疫情發(fā)生以來(lái)，歐洲環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）的投資理念進(jìn)一步深入，此類投資產(chǎn)品獲得了快速發(fā)展；與此同時(shí)，ESG發(fā)展存在的企業(yè)假借綠色環(huán)保標(biāo)簽不當(dāng)牟利問(wèn)題也日益受到關(guān)注。在此背景下，歐盟日前加強(qiáng)了企業(yè)ESG信息披露的監(jiān)管：11月28日，歐盟理事會(huì)通過(guò)了《企業(yè)可持續(xù)性盡職調(diào)查指令》（以下簡(jiǎn)稱“指令”），這成為繼今年3月10日起歐盟《可持續(xù)金融披露規(guī)定》開始分段實(shí)施之后的另一大強(qiáng)化ESG信息披露監(jiān)管“利器”。

專家分析認(rèn)為，指令對(duì)歐盟企業(yè)的ESG信息披露提出了更為嚴(yán)格的要求，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。從覆蓋范圍上，指令進(jìn)行了極大的拓展。員工人數(shù)超過(guò)500人或全球營(yíng)業(yè)額超過(guò)1.5億歐元的企業(yè)，將被要求在其供應(yīng)鏈中識(shí)別、防止或減輕童工、剝削工人或破壞自然生態(tài)系統(tǒng)等活動(dòng)。值得關(guān)注的是，非歐盟企業(yè)但是在歐盟內(nèi)擁有1.5億歐元以上凈營(yíng)業(yè)額的企業(yè)、在歐盟境內(nèi)擁有分支機(jī)構(gòu)且后者凈營(yíng)業(yè)額達(dá)4000萬(wàn)歐元、歐盟境內(nèi)的大型子公司和上市子公司也將被納入該方案的披露范圍。在披露內(nèi)容上，指令要求，除需要披露可持續(xù)發(fā)展相關(guān)問(wèn)題對(duì)公司產(chǎn)生的影響，同時(shí)還需要對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的戰(zhàn)略和商業(yè)模式、具有明確時(shí)間節(jié)點(diǎn)的可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)、可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行披露，并進(jìn)行公示。

在披露標(biāo)準(zhǔn)上，指令強(qiáng)制性規(guī)定了統(tǒng)一的報(bào)告披露標(biāo)準(zhǔn)。不過(guò)，該標(biāo)準(zhǔn)具體內(nèi)容尚在制定過(guò)程中，由歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢小組（EFRAG）負(fù)責(zé)，2022年11月23日，EFRAG向歐盟委員會(huì)提交了第一版可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)（ESRS），專家預(yù)計(jì)，2023年6月通過(guò)終版ESRS提案。從披露質(zhì)量上，指令要求企業(yè)對(duì)其可持續(xù)發(fā)展報(bào)告進(jìn)行獨(dú)立認(rèn)證和審計(jì)。審計(jì)形式上，當(dāng)前企業(yè)可以采用第三方機(jī)構(gòu)出具的有限保證，但承諾于2028年10月1日之前通過(guò)關(guān)于可持續(xù)發(fā)展報(bào)告合理保證的標(biāo)準(zhǔn)。從懲罰措施上，指令將懲罰的權(quán)力下放至各成員國(guó)。

縱向比較而言，該指令與歐盟《可持續(xù)金融披露規(guī)定》理念可謂一脈相承：推動(dòng)歐洲經(jīng)濟(jì)綠色健康發(fā)展成為其主要目的。隨著具有ESG標(biāo)簽的企業(yè)和投資產(chǎn)品的數(shù)量上升，企業(yè)“洗綠”現(xiàn)象也不斷上升，然而，投資者缺乏公開、權(quán)威以及可比較的數(shù)據(jù)進(jìn)行更好的投資決策。2021年1月，歐盟委員會(huì)發(fā)布了一項(xiàng)對(duì)多家企業(yè)綠色聲明的研究，結(jié)論是42%的聲明都存在夸大、虛假的情況或具有欺騙性。因此，該指令有利于正確引導(dǎo)和監(jiān)管市場(chǎng)，為歐洲綠色經(jīng)濟(jì)走向規(guī)范化發(fā)展、增進(jìn)歐洲以及更大范圍內(nèi)的可持續(xù)資金流動(dòng)提供良好的基礎(chǔ)。

橫向比較而言，歐盟近年來(lái)一直力促經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，在綠色經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管方面走在全球前列。因此，歐盟這項(xiàng)監(jiān)管新規(guī)可能不僅會(huì)對(duì)歐洲企業(yè)帶來(lái)影響，也將在全球引發(fā)深遠(yuǎn)變化。這不僅會(huì)影響上市公司的決策，企業(yè)將面臨更多的ESG信息披露義務(wù)，另外這可能會(huì)引發(fā)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)評(píng)級(jí)的變動(dòng)，因?yàn)榍罢邔⒏鶕?jù)更多的信息披露要求來(lái)區(qū)分企業(yè)是否存在“洗綠”行為。咨詢公司普華永道駐盧森堡的合伙人奧利維爾認(rèn)為，歐盟強(qiáng)化監(jiān)管的目的是希望資本更為關(guān)注可持續(xù)性投資，如果一家企業(yè)不遵守某些標(biāo)準(zhǔn)，它就不應(yīng)當(dāng)如此輕松地獲得資金。但也有一些基金經(jīng)理?yè)?dān)心，歐盟的新規(guī)可能會(huì)產(chǎn)生意想不到的負(fù)面后果。皇家倫敦資產(chǎn)管理公司投資主管阿什利表示，新規(guī)的確帶來(lái)了企業(yè)ESG方面更大的透明度，但這存在“有趣的挑戰(zhàn)”。畢竟為了滿足監(jiān)管新規(guī)，企業(yè)或?qū)⒏冻龈�多的成本�?/p>

展望未來(lái)，歐盟在企業(yè)ESG監(jiān)管立法方面可能會(huì)更趨嚴(yán)格。新冠疫情暴發(fā)以來(lái)，歐洲ESG投資更趨火熱：根據(jù)歐洲央行的數(shù)據(jù)，自2015年以來(lái)，獲得ESG授權(quán)的基金規(guī)模增長(zhǎng)了170％。根據(jù)歐洲的規(guī)定，投資產(chǎn)品實(shí)際上將被分為可持續(xù)和非可持續(xù)兩類。分析人士表示，未來(lái)任何資產(chǎn)管理公司想把自己的基金推銷為可持續(xù)產(chǎn)品，都將受到嚴(yán)格的披露要求。值得一提的是，據(jù)中國(guó)企業(yè)2021年年報(bào)中披露子公司的統(tǒng)計(jì)，在歐盟設(shè)有子公司的國(guó)內(nèi)上市企業(yè)共674家，機(jī)械行業(yè)數(shù)量最多為119家。專家建議，這些中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快抓住法案窗口期優(yōu)化ESG治理。與此同時(shí)，投資者也可關(guān)注該指令對(duì)“走出去”企業(yè)帶來(lái)的政策性風(fēng)險(xiǎn)以及ESG表現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè)的可比競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（金融時(shí)報(bào)）

責(zé)編：ZB