貴人鳥(niǎo)3.7億收購(gòu)實(shí)控人資產(chǎn)押注賣糧   糧食貿(mào)易收入占比37%毛利率僅7.29%

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐陽(yáng)

“昔日鞋王”貴人鳥(niǎo)（603555.SH）在跨界“賣糧”路上越走越遠(yuǎn)。

近日，貴人鳥(niǎo)公告，全資子公司米程萊以3.73億元現(xiàn)金購(gòu)買和美泰富固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、在建工程，全資子公司金鶴農(nóng)業(yè)以0元收購(gòu)和美泰富持有的全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

據(jù)悉，和美泰富為貴人鳥(niǎo)實(shí)控人李志華旗下資產(chǎn)。貴人鳥(niǎo)表示，交易完成后，公司將由原先的單一糧食貿(mào)易擴(kuò)展為“糧食生產(chǎn)+倉(cāng)儲(chǔ)+貿(mào)易”的綜合產(chǎn)業(yè)鏈，有利于公司進(jìn)一步夯實(shí)糧食業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

2021年，貴人鳥(niǎo)靠“賣糧”大幅盈利，但2022年以來(lái)，公司再度陷入虧損，值得一提的是，上半年其糧食貿(mào)易占比已經(jīng)提升至36.61%，押注糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)能使貴人鳥(niǎo)起飛嗎？

鞋類+糧食雙業(yè)務(wù)布局落地

在短短一年多的時(shí)間里，貴人鳥(niǎo)走上“左手賣鞋，右手賣糧”的道路。

貴人鳥(niǎo)成立于2004年，依靠運(yùn)動(dòng)鞋起家，通過(guò)營(yíng)銷和線下渠道的鋪建迅速打開(kāi)市場(chǎng)，巔峰時(shí)期，公司平均每天新開(kāi)三家實(shí)體門店，門店數(shù)量最高時(shí)超過(guò)5000家。

在2014年上市后，貴人鳥(niǎo)沒(méi)過(guò)多久市值就沖上400億元，此時(shí)公司不甘于單一業(yè)務(wù)，開(kāi)始瘋狂“買買買”實(shí)現(xiàn)其“大體育”愿景，然而多元化發(fā)展布局沒(méi)讓公司業(yè)績(jī)向上。

2018年，公司首次出現(xiàn)了高達(dá)6.86億元的虧損，2019年、2020年又分別再虧10.96億元、3.82億元，并于2020年被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，徘徊在破產(chǎn)及退市邊緣。

由此，貴人鳥(niǎo)開(kāi)始大量賣出之前跨界投資或收購(gòu)的公司自救，然而通過(guò)變賣資產(chǎn)解決現(xiàn)金流只是杯水車薪。

2015年至2020年，資產(chǎn)負(fù)債率從50.6%激增至99.26%；6年閉店3000多家。

另一方面，在貴人鳥(niǎo)執(zhí)迷于多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略時(shí)，同梯隊(duì)對(duì)手安踏體育選擇了“單聚焦、多品牌、全渠道”的新方向，李寧聚焦主品牌并借助國(guó)潮之風(fēng)收割消費(fèi)者市場(chǎng)，迅猛崛起。

目前，安踏體育、李寧市值位于千億俱樂(lè)部，反觀貴人鳥(niǎo)的市值僅剩60億元，遠(yuǎn)不及頭部企業(yè)。

不過(guò)，作為國(guó)民老品牌，貴人鳥(niǎo)這些年積攢的口碑依然還在。2021年公司成功實(shí)現(xiàn)司法重整，獲得東北糧食大亨李志華的青睞，引入泰富金谷為貴人鳥(niǎo)注入資金也提供了糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)，同年7月，公司設(shè)立全資子公司米程萊，開(kāi)始跨界“賣糧”。

正是得益于糧食業(yè)務(wù)，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.19億元，同比增長(zhǎng)19.43%；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為3.61億元、0.90億元，同比扭虧為盈。2021年公司資產(chǎn)負(fù)債率降至35.09%，2022年5月成功脫掉“ST”帽子。

2022年7月，因貴人鳥(niǎo)原控股股東所持有的公司股票執(zhí)行司法拍賣并陸續(xù)完成過(guò)戶登記，泰富金谷以20.36%的股份成為控股股東，泰富金谷法定代表人李志華上位成為公司實(shí)際控制人。

糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率7.29%

賣糧讓貴人鳥(niǎo)“起死回生”的同時(shí)，也讓其變得越來(lái)越像一家農(nóng)業(yè)公司。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，貴人鳥(niǎo)的糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張迅速。2021年，其糧食貿(mào)易營(yíng)收2.46億元，占比為17.31%，至2022年上半年，糧食貿(mào)易營(yíng)收達(dá)2.38億元，占比升至36.61%，而老本行“運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)”僅實(shí)現(xiàn)收入2.88億元，較上年同期下降29.19%。

糧食市場(chǎng)確實(shí)廣闊。資料顯示，2021年，我國(guó)糧食生產(chǎn)再創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)量達(dá)到6.83億噸，較2020年的6.69億噸增加1336萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.0%，連續(xù)7年站穩(wěn)6.5億噸臺(tái)階。

與此同時(shí)，貴人鳥(niǎo)也在進(jìn)一步擴(kuò)大在糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)方面的投入和布局，公司11月在回復(fù)上交所關(guān)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所更換的問(wèn)詢函中提到，“控股股東也陸續(xù)將糧食貿(mào)易方面的資源轉(zhuǎn)移給上市公司”，“公司未來(lái)糧食業(yè)務(wù)的占比將會(huì)越來(lái)越大”。

近日，貴人鳥(niǎo)公告稱，全資子公司米程萊擬以3.73億元購(gòu)買公司實(shí)控人旗下和美泰富固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、在建工程，全資子公司金鶴農(nóng)業(yè)擬0元收購(gòu)和美泰富持有的全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

貴人鳥(niǎo)表示，交易完成后，公司將由原先的單一糧食貿(mào)易擴(kuò)展為“糧食生產(chǎn)+倉(cāng)儲(chǔ)+貿(mào)易”的綜合產(chǎn)業(yè)鏈。有利于公司進(jìn)一步夯實(shí)糧食業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，深化糧食業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)和防范糧食價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，并有利于形成上市公司新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

根據(jù)安排，除了和美泰富，實(shí)控人資產(chǎn)中泰富金谷和金鶴稻米等也可能與公司構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。其中，泰富金谷將根據(jù)市場(chǎng)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)處置大豆存貨，且在相關(guān)合同履行完畢后，將不再?gòu)氖录Z食貿(mào)易業(yè)務(wù)；在未來(lái)三年內(nèi)，泰富金谷旗下“農(nóng)達(dá)網(wǎng)”或?qū)⒈粍冸x，金鶴稻米或被貴人鳥(niǎo)現(xiàn)金收購(gòu)。

值得關(guān)注的是，相比貴人鳥(niǎo)體育板塊，糧食貿(mào)易毛利率較低。2021年貴人鳥(niǎo)糧食毛利率11.1%，運(yùn)動(dòng)鞋服、招商及代運(yùn)營(yíng)毛利率分別為23.55%、47.42%；2022年上半年，貴人鳥(niǎo)糧食貿(mào)易毛利率降至7.29%，運(yùn)動(dòng)鞋服、招商及代運(yùn)營(yíng)毛利率分別為22.05%、44.29%。

顯然，糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)雖給貴人鳥(niǎo)增收作出巨大貢獻(xiàn)，但對(duì)公司提升盈利水平幫助并不大。今年1—9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.87億元，同比增長(zhǎng)12.89%，凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為-1480萬(wàn)元、-2583萬(wàn)元，未能維持盈利狀態(tài)。

現(xiàn)在，貴人鳥(niǎo)新掌舵人東北糧食大亨李志華帶領(lǐng)其走向了一條嶄新的路線，未來(lái)糧食貿(mào)易真能讓貴人鳥(niǎo)重新崛起嗎？

責(zé)編：ZB