華潤啤酒123億收購金沙酒業(yè)獲批   轉(zhuǎn)型高端化打造“啤白模式”雙輪驅(qū)動

長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅

啤酒業(yè)最大收并購取得新進展。

12月7日，據(jù)重慶市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)信息顯示，華潤酒業(yè)控股有限公司收購貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司股權(quán)案已獲無條件批準。

此前華潤啤酒（00291.HK）曾公告稱，旗下華潤酒業(yè)將以123億元收購金沙酒業(yè)55.19%的股權(quán)。

123億接盤金沙酒業(yè)，是華潤在非啤酒業(yè)務(wù)上最大的一次動作。這也是華潤啤酒系繼山西汾酒、景芝白酒、金種子酒之后，第四次投資白酒領(lǐng)域。

長江商報記者注意到，目前，華潤啤酒的市占率高居行業(yè)第一，但賣得多，賺得少，毛利率一直不高。為擺脫低利潤困境，華潤啤酒開始布局高端化，并發(fā)展非啤酒業(yè)務(wù)。

在華潤啤酒CEO侯孝�？磥�，啤酒增長乏力，正是“抄底”白酒產(chǎn)業(yè)較好的時機，發(fā)展非啤酒業(yè)務(wù)，是華潤啤酒下一步的重點戰(zhàn)略之一，但他也表示不會一直“買買買”。

擬123億接盤金沙酒業(yè)

今年10月，華潤啤酒發(fā)布公告稱，旗下華潤酒業(yè)將以123億元收購貴州金沙窖酒酒業(yè)55.19%的股權(quán)。交易后，華潤酒業(yè)持有金沙窖酒55.19%股權(quán)，湖北宜化集團間接持有金沙窖酒44.81%股權(quán)，華潤酒業(yè)、湖北宜化集團共同控制金沙窖酒。

這也是華潤啤酒系繼山西汾酒、景芝白酒、金種子酒之后，第四次投資白酒領(lǐng)域。2018年，華潤集團旗下華創(chuàng)鑫睿以總金額51.6億元受讓山西汾酒9915萬股無限流通股，成為山西汾酒第二大股東，持股比例為11.38%。

2021年8月，華潤啤酒通過華潤酒業(yè)購入山東景芝白酒40%的股權(quán)。

2022年，華潤集團全資附屬企業(yè)華潤戰(zhàn)略投資有限公司又收購了金種子集團49%的股權(quán)，成為金種子酒的第二大股東。

而此次收購金沙酒業(yè)，將是華潤在非啤酒業(yè)務(wù)上最大的一次動作。

公開資料顯示，金沙酒業(yè)成立于2007年，也是本輪醬酒熱中成長較為快速的企業(yè)。金沙酒業(yè)位于貴州省金沙縣，地處赤水河流域醬香白酒集聚區(qū)，是貴州最早的國有白酒生產(chǎn)企業(yè)之一。公司旗下共有兩大品牌：一是“摘要”，定位是“來自貴州金沙的高端醬香白酒”；二是“金沙回沙”，定位“來自貴州金沙的醬香名酒”。

2019年至2022年上半年，金沙酒業(yè)分別實現(xiàn)營收8.78億、17.67億、36.41億元和20.01億元；毛利分別為4.57億元、11.78億元、23.18億元和12.12億元；期內(nèi)溢利及全面收益總額分別為1.56億、6.15億、13.15億和6.7億元。

轉(zhuǎn)型高端化或迎新轉(zhuǎn)折點

發(fā)力白酒業(yè)務(wù)的華潤啤酒，正面臨發(fā)展瓶頸期。

近年，華潤啤酒增長已顯疲勢，2022年上半年，華潤啤酒實現(xiàn)營業(yè)收入210.13億元，同比增長僅為7%；實現(xiàn)歸母凈利潤38.02億元，同比下降11.4%。

銷量也呈現(xiàn)下跌趨勢，華潤啤酒今年上半年其整體啤酒銷量同比下降0.7%，約為62.95億升，并且2020年、2021年已連續(xù)減少兩年，降幅分別為2.9%及0.4%。

目前，華潤啤酒的市場占有率高居行業(yè)第一，旗下雪花啤酒連續(xù)多年位居全國銷量第一。方正證券在華潤啤酒研究報告指出，華潤啤酒擁有高密度經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，渠道覆蓋面廣，在多個省份市占率超60%。

但賣得多，賺得少，毛利率不高一直困擾著華潤啤酒。

根據(jù)民生證券的研報，中國啤酒企業(yè)毛利率一直集中在40%左右，而華潤啤酒的毛利率直到2020年才接近其他品牌的水平，早年甚至在20%上下徘徊。

為擺脫低利潤困境，華潤啤酒開始布局高端化。2019年，華潤雪花啤酒正式收購喜力在華（包含港澳地區(qū)）現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并在2020年推出“中國品牌+國際品牌”的“4+4”高端品牌矩陣。由此，華潤雪花啤酒的高端化進程突飛猛進。

報告顯示，2022年上半年，華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量約114.2萬千升，較去年同期增長約10%，國際品牌中的“喜力”品牌產(chǎn)品更是取得雙位數(shù)增長。

此外，華潤啤酒多次通過提價提振業(yè)績，2021年整體毛利率隨之上升0.8個百分點至39.2%。2022年上半年，華潤啤酒整體平均銷售價格較去年同期上升約7.7%，整體毛利則較去年同期上升約6.9%至人民幣88.78億元。

業(yè)內(nèi)認為，通過轉(zhuǎn)型高端化，打造“啤白模式”雙輪驅(qū)動模式兩大戰(zhàn)略，華潤啤酒的發(fā)展將迎來新的轉(zhuǎn)折點和業(yè)績增長點。

責編：ZB