首都在線凈利驟降504%毛利率創(chuàng)新低   股東浮虧過億再推7億定增逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)

長(zhǎng)江商報(bào)消息 ●長(zhǎng)江商報(bào)記者 李啟光

2020年上市后，首都在線盈利能力“變臉”，但依舊寄望融資擴(kuò)大規(guī)模。

11月21日晚，首都在線（300846.SZ）公告稱，公司擬募集資金7.16億元，其中6.82億元用于渲染一體化智算平臺(tái)項(xiàng)目，3400萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，首都在線上市時(shí)和2022年2月進(jìn)行了兩輪定增，合計(jì)募資8.21億元。

然而，大力新建并未給公司帶來良好收益，首都在線2022年前三季度凈利潤(rùn)虧損6976.94萬元，同比下滑504.14%。

作為“東數(shù)西算”概念股，首都在線股價(jià)曾一度飛漲，但目前跌至每股11元/股，9個(gè)多月下跌約62%。

而且，在首都在線最近一次定增中，投資人已浮虧過億元。

上市當(dāng)年盈利能力變臉

首都在線2020年7月上市，公司是一家覆蓋全球的云計(jì)算服務(wù)解決方案提供商，專注于為行業(yè)用戶提供低延時(shí)、高算力、安全存儲(chǔ)為核心競(jìng)爭(zhēng)力的存算一體、云網(wǎng)融合、云邊協(xié)同的云計(jì)算服務(wù)。

11月21日晚間，首都在線發(fā)布2022年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，公告顯示，公司擬募集資金7.16億元，其中6.82億元用于渲染一體化智算平臺(tái)項(xiàng)目，3400萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

首都在線表示，本次募集資金投資項(xiàng)目與公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密，助力公司縱向深耕渲染與算力等專業(yè)云服務(wù)領(lǐng)域、橫向拓展豐富產(chǎn)品線，將有利于鞏固和提高公司行業(yè)地位，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

資料顯示，上市時(shí)，首都在線發(fā)行價(jià)格為3.37元，募集資金1.22億元，用于首都在線GIC平臺(tái)技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、首都在線對(duì)象存儲(chǔ)項(xiàng)目、首都在線云寬冰山存儲(chǔ)項(xiàng)目。

1年半后，2022年2月15日，首都在線發(fā)布的2021年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票上市公告書顯示，公司本次發(fā)行數(shù)量為5500萬股，發(fā)行價(jià)格為13元/股，募集資金凈額為6.99億元，全部用于“一體化云服務(wù)平臺(tái)升級(jí)項(xiàng)目”等項(xiàng)目。

然而，兩次募資合計(jì)8.21億元的情況下，首都在線業(yè)績(jī)十分難看。

上市前，2017年至2019年，首都在線凈利潤(rùn)分別為4050.14萬元、5780.25萬元和6651.70萬元，同比分別增長(zhǎng)26.86%、42.72%和15.08%。

然而，上市當(dāng)年，首都在線業(yè)績(jī)變臉，公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.09億元，同比增長(zhǎng)36.46%；凈利潤(rùn)4008.17萬元，同比減少39.74%。

2021年，首都在線依然沒有緩過氣來，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.20億元，同比下滑21%；凈利潤(rùn)2186.24萬元，同比下滑45.46%。

進(jìn)入到2022年，首都在線更是陷入虧損，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)8.97億元，同比下滑1.37%；凈利潤(rùn)達(dá)-6976.94萬元，同比下滑504.14%。

在2022年半年報(bào)預(yù)告中，首都在線表示，隨著公司所在行業(yè)發(fā)展規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司積極布局未來，在新的業(yè)務(wù)市場(chǎng)，新的行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行開拓，加大面向新興產(chǎn)業(yè)所需的邊緣計(jì)算GES存算一體化平臺(tái)的研發(fā)及邊緣計(jì)算節(jié)點(diǎn)部署的投資力度。報(bào)告期內(nèi)，公司固定資產(chǎn)采購有較大幅度增加，相應(yīng)固定資產(chǎn)折舊費(fèi)顯著增長(zhǎng)，公司前瞻性投資仍處于快速迭代升級(jí)階段，業(yè)績(jī)釋放需要時(shí)間，毛利率較上年同期有所下降，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下滑。

10倍溢價(jià)收購商譽(yù)增至2.2億

首都在線所謂“前瞻性投資”，還體現(xiàn)在收購上。

2022年6月，首都在線發(fā)布公告稱，擬通過自有資金或自籌資金收購北京中嘉和信通信技術(shù)有限公司（簡(jiǎn)稱“中嘉和信”）60%的股權(quán)。

2021年，中嘉和信實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8130.79萬元，凈利潤(rùn)2335.35萬元。截至2022年4月30日評(píng)估基準(zhǔn)日，中嘉和信經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)值為2352.64萬元，評(píng)估價(jià)值為2.67億元，較凈資產(chǎn)賬面價(jià)值增值2.44億元，增值率為1036.84%。

因此，截至2022年三季度末，首都在線商譽(yù)達(dá)2.21億元，同比激增172.88%。

對(duì)于高溢價(jià)，首都在線于公告中解釋，中嘉和信的核心管理團(tuán)隊(duì)擁有豐富的數(shù)據(jù)中心服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，其運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目超過行業(yè)平均營(yíng)利水平，在此背景下，中嘉和信未來有廣闊的發(fā)展前景和盈利增長(zhǎng)空間。

中嘉和信主營(yíng)業(yè)務(wù)為以租賃機(jī)房模式為主的IDC業(yè)務(wù)。公告顯示，該公司歷史年度毛利率穩(wěn)定在45%—50%之間，遠(yuǎn)高于同行。

然而，首都在線2018年至2020年IDC業(yè)務(wù)毛利率分別為22.23%、20.86%、15.10%，而同期IDC行業(yè)可比公司平均毛利率分別為28.34%、26.76%、28.96%。

實(shí)際上，由于機(jī)房租金會(huì)占據(jù)較大成本，通常租賃機(jī)房模式毛利率較自建機(jī)房低，中嘉和信的毛利率表現(xiàn)較為反常。

從整體上看，首都在線的毛利率也一直走低，2019年至2021年分別為31.55%、23.61%和21.81%，2022年前三季度更是降到17.75%的歷史最低點(diǎn)，與上市前的超30%不可同日而語。

9月28日，首都在線公告稱，公司為拓寬融資渠道，同時(shí)降低融資成本，向國(guó)家開發(fā)銀行申請(qǐng)3000萬元融資授信額度，公司以名下三項(xiàng)專利權(quán)對(duì)中關(guān)村擔(dān)保為公司上述融資提供的擔(dān)保進(jìn)行反擔(dān)保。

同日，首都在線還公告，擬向中國(guó)民生銀行股份有限公司北京分行申請(qǐng)并購貸款，金額不超過9600萬元，貸款期限5年。公司控股股東、實(shí)際控制人曲寧為本次貸款提供個(gè)人無限連帶責(zé)任保證。同時(shí)，公司以持有的北京中嘉和信通信技術(shù)有限公司60%的股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保。

二級(jí)市場(chǎng)上，首都在線作為“東數(shù)西算”概念股，股價(jià)2月份一度漲到每股28.7元，但隨后逐漸歸于平淡，截至11月22日收盤跌至每股11元，9個(gè)多月下跌約62%。

從首都在線最近的一次募資來看，參與定增的股東至今浮虧過億元。

責(zé)編：ZB